증시 급락에 경고등 켜진 ELS...신규투자 빈틈 노려볼까

기사입력 : 2020년03월25일 17:17

최종수정 : 2020년03월25일 17:26

글로벌 증시 동반 폭락에 조기상환 어려워져
일부 상품 녹인 구간 진입...원금 손실 가능성↑
현 지수 기준 신규 상품은 추가 하락 부담 낮아
만기상환 고려한 중장기 보유시 투자매력 부각

[서울=뉴스핌] 김민수 기자 = 코로나19 바이러스 확산으로 글로벌 증시의 변동성이 최고조에 달한 가운데 '국민 재테크'로 불리는 주가연계증권(ELS) 투자자들의 시름도 깊어지고 있다. 최근 한 달 새 주요국 지수가 폭락하면서 대규모 원금 손실이 발생할 수 있다는 우려가 커지고 있기 때문이다.

반면 일각에선 단기 급락으로 역사적 저점에 진입한 현 상황을 신규 투자의 기회로 삼아야 한다는 주장도 조심그럽게 제기된다. ELS 특성상 만기가 최대 3년까지 보장되는 만큼 중장기 투자 관점에서 보면 오히려 훌륭한 투자수단이 될 것이라는 설명이다.

◆글로벌 증시 동반 폭락...기존 상품 녹인 구간 '접근'

25일 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로(Seibro)에 따르면 3월 현재 조기상환된 ELS는 원화와 외화를 합쳐 약 2조1800억원이다. 이는 각각 8조3471억원, 5조8729억원을 기록한 1월과 2월 대비 최대 4분의 1수준으로 감소한 것이다.

이와 같은 조기상환 규모 급감 현상은 2월말부터 시작된 글로벌 증시의 동반 폭락에 기인한다.

국내에서 판매된 ELS 가운데 지수를 기초자산으로 하는 상품 비중은 전체 발행금액의 80%를 상회하며 대부분 유로 스톡스(EURO STOXX)50지수, 미국 스탠더드앤푸어스(S&P)500지수, 홍콩항셍중국기업지수(HSCEI), 일본 닛케이(NIKKEI)225지수, 코스피200지수 등 5개 기초자산에 쏠려 있다.

문제는 해당 지수들이 최근 한 달 간 기록적인 약세장이 이어졌다는 점이다. 실제로 이번주 들어 다소 반등에 성공했으나, 지난달 21일 이후 해당 지수들의 손실률은 최대 30%에 육박한다.

파생상품의 일종인 ELS는 기초자산과 연계해 미리 정해진 상환 조건에 따라 투자수익이 결정된다. 조기상환 평가일 또는 만기상환 평가일에 해당 상환조건을 충족하면 투자 원금과 수익이 발생하지만, 미충족시 원금손실이 발생할 수 있다.

상환시 기초자산의 최초 기준가격 대비 가격 수준을 의미하는 배리어는 상품마다 천차만별이지만 통상 조기상환시 원금의 85~95% 수준으로 설정된다. 상품 가입시 조기상환을 염두에 두고 투자했다면 사실상 회수가 어려워진 상황이다.

원금손실 구간을 뜻하는 녹인(Knock-In)은 55~65%에서 결정된다. 향후 추가적인 조정이 나타날 경우 원금의 최대 30~40%를 손해볼 수 있다는 뜻이다. 다만 낙인 구간에 들어섰지만 가격이 급반등해서 조기상환 조건을 충족할 경우 수익과 원금을 돌려받게 된다.

김고은 메리츠증권 연구원은 "코로나19 이슈로 글로벌 주식시장의 불확실성이 높아지는 가운데 미상환 잔고 중 가장 비중이 높은 유로 스톡스 50의 하락 폭이 커 녹인 가능성이 거론되고 있다"며 "발행 당시 지수에 따라 녹인 가능한 지수 수준이 다르지만 2000선을 하회하면 문제가 심화될 수 있다"고 진단했다.

[서울=뉴스핌] 이한결 기자 = 정부가 기업·금융시장에 100조원을 긴급 투입하기로 한 다음날인 25일 오후 코스피 지수가 전 거래일 대비 94.79포인트(5.89%) 오른 1,704.76에 마감했다. 코스닥 지수는 25.82포인트(5.26%) 오른 505.68에 종료했고 달러/원 환율은 19.7원 내린 1,229.9원에 장을 마쳤다. 이날 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. 2020.03.25 alwaysame@newspim.com

◆"추가 하락 제한" 중장기 투자 대안 될 수 있어

하지만 글로벌 지수의 동반 하락은 새로운 투자처를 모색하는 투자자들에게는 기회가 될 수 있다. 추가 하락이 제한적일 것이라는 믿음만 있다면 손실 위험 없이 안정적인 수익을 추구할 수 있는 환경이 조성된 것과 다름 없기 때문이다.

대부분의 전문가들은 최근 주가 급락이 코로나19의 글로벌 확산에 따른 공포심리가 반영된 것이라고 분석한다. 2008년 금융위기 이후 역사적 저점 구간이 진입한 만큼 향후 추가로 증시가 하락할 가능성보다는 반등을 시도할 공산이 크다는 평가다.

블룸버그(Bloomberg)와 DB금융투자가 2000년부터 최근까지의 데이터를 토대로 분석한 ELS 자료에 따르면 하락장 진입 후 ELS 가입시 3년 뒤 기조자산 주가가 35% 이상 빠질 확률은 1% 미만인 것으로 나타났다. 이들은 유로 스톡스가 0.95%로 그나마 가장 높았으며 S&P500수와 HSCEI, 코스피200이 그 이하로 떨어질 확률이 0%라고 강조했다.

설태현 DB금융투자 연구원은 "과거 하락장에 진입한 사례를 살펴보면 유로 스톡스50과 닛케이225지수를 제외한 나머지 지수들은 90% 이상의 확률로 만기 평가가격 기준 수익이 발생했다"며 "이전의 수익률을 근거로 미래를 예측하는데 한계가 있으나 다른 투자 대안을 고려하지 않고 만기상환 시점까지 자금을 중간에 해지할 필요가 없다고 가정하면 ELS는 매우 훌륭한 투자수단이 될 수 있다"고 밝혔다.

최근 증권사들이 출신하는 신규 ELS의 쿠폰 수익률이 크게 높아진 것을 눈여겨 볼 필요가 있다는 반응도 나온다. 실제로 일부 증권사들은 50% 미만의 녹인을 설정하면서도 수익률로 최대 연 6~7%를 제시하는 상품을 출시하기도 했다.

이에 대해 금융투자업계 한 관계자는 "추가 하락 가능성을 낮게 보지만 직접 투자는 부담스러운 투자자들에게 지금의 ELS는 좋은 대안이 될 것"이라며 "다만 당분간 변동성 장세가 불가피한 만큼 2년 이후 만기까지 고려한 선택이 필요하다"고 내다봤다.

mkim04@newspim.com

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45

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안세영,왕즈이 꺾고 日오픈 우승 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= '배드민턴 여제' 안세영(삼성생명)이 시즌 6승을 달성했다. 세계랭킹 1위 안세영은 20일 일본 도쿄에서 열린 세계배드민턴연맹(BWF) 월드투어 슈퍼 750 일본오픈 여자 단식 결승에서 왕즈이(2위·중국)를 42분 만에 2-0(21-12 21-10)으로 완파했다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영(왼쪽)이 20일 일본오픈 여자 단식 결승에서 우승한 뒤 중국의 왕즈이와 시상대에 올랐다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 안세영은 이번 대회 5경기에서 한 게임도 내주지 않는 무결점 플레이를 펼쳤다. 이로써 안세영은 말레이시아오픈, 인도오픈, 오를레앙 마스터스, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈까지 올해에만 6번째 우승컵을 안았다. 지난해 파리 올림픽 금메달을 딴 뒤 부상으로 불참한 일본오픈에선 2023년 이후 2년만에 정상을 탈환했다. 안세영은 왕즈이와 상대 전적에서도 13승 4패로 격차를 벌렸다. 특히 올해는 말레이시아오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈에서 왕즈이를 잇달아 꺾었다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영이 20일 왕즈이와 일본오픈 여자 단식 결승에서 마지막 게임 포인트를 올리고 있다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 1게임 10-10으로 맞선 게 유일한 접전이었다. 안세영은 이후 8득점을 내리 따내며 승기를 잡았다. 2게임에서도 두 번 연속 5득점 하며 손쉽게 왕즈이를 꺾었다. 안세영은 22일부터 27일까지 열리는 중국오픈에서 시즌 7관왕에 도전한다. 남자복식 서승재-김원호 조(3위·이상 삼성생명)도 세계랭킹 1위인 말레이시아의 옹유신-테오예이 조를 2-0(21-16 21-17)으로 따돌리고 우승을 차지했다. 서승재와 김원호는 올해 말레이시아오픈, 독일오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 5번째 우승을 합작했다. zangpabo@newspim.com 2025-07-20 17:37