'지주사 체제 전환' 대림산업, 경쟁력 강화...이해욱 회장 지배력 높이나

기사입력 : 2020년09월13일 07:03

최종수정 : 2020년09월14일 15:46

대림산업, 지주사‧건설사‧석유화학사 3개 회사로 기업분할
건설‧석유화학 산업별 성장전략으로 핵심사업 경쟁력 강화
지주사 전환 과정서 이해욱 회장 대림그룹 지배력 강화 주목

[편집자] 이 기사는 9월 11일 오후 4시15분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 노해철 기자 = 대림산업이 지주사 체제로 전환하면서 핵심사업 중심의 경쟁력 강화에 나선다. 기존 대림산업을 지주사, 건설사, 석유화학사 등 3개 회사로 기업분할하면서다.

업계에선 이번 건설 부문, 석유화학 부문 분할로 그동안 저평가된 기업 가치를 끌어올리는 계기를 마련했다고 보고 있다. 지주사 전환에 따른 지배구조 개편으로 이해욱 회장의 지배력 강화에 나설 것이란 관측도 나온다.

대림산업 본사 전경. [뉴스핌 DB]

◆대림산업 건설‧석유화학 분할..."기업 저평가 요인 해소" 기대

11일 건설업계에 따르면 대림산업은 지난 10일 이사회를 열고 지주회사와 2개의 사업회사로 분할하는 방안을 의결했다. 대림산업은 인적분할과 물적분할을 동시에 추진해 존속법인인 지주회사 디엘 주식회사(가칭)와 건설사업을 담당하는 디엘이앤씨(가칭), 석유화학회사인 디엘케미칼(가칭)로 분할한다. 오는 12월 4일 임시주주총회를 거쳐 내년 1월 1일 지주회사를 출범할 예정이다.

대림산업은 핵심사업으로 꼽히는 건설과 석유화학을 분리해 개별 성장전략을 추진한다는 계획이다. 대림산업 관계자는 "기업분할을 통해 산업별 특성에 맞는 개별 성장전략을 추구하고 기업가치 재평가를 통해서 주주가치 제고와 주주이익 극대화를 실현하겠다"고 말했다.

대림산업은 그동안 건설과 석유화학의 연관성이 적어 사업 효율성이 떨어진다는 요구를 받아왔다. 이는 기업 가치를 떨어뜨릴 뿐만 아니라 수익성 개선, 사업별 성장에도 한계로 작용한다는 지적이다. 특히 대림산업은 건설 사업에서 얻은 수익을 석유화학 사업 투자 확대에 투입하면서 주주들의 불만을 사기도 했다. 배당보다는 사업 투자 확대에 집중하면서다.

대림산업에 따르면 지난해 대림산업 연결기준 매출액은 9조7001억원으로, 이 가운데 건설부문 매출액(6조2326억원)과 석유화학부문 매출액(1조1151억원) 비중은 각각 64.2%, 11.4%이다. 이에 지난해 대림산업 당기순이익은 7103억원으로 전년(6781억원) 대비 639억원 늘었지만, 배당총금액은 올해 504억원으로 전년(658억원) 대비 154억원 줄었다.

대림산업은 이번 분할로 건설과 석유화학 각 사업별 경쟁력, 전문성 강화에 속도를 낼 것으로 보인다. 앞서 대림산업은 지난 3월 6200억원 규모인 미국 크레이튼 카리플렉스 사업부 인수작업을 마치는 등 석유화학 사업에 열을 올리고 있다. 대림산업은 독자 개발한 기술과 카리플렉스의 합성고무 생산 기술을 융합해 의료기기, 우주항공 등 첨단 산업분야에 적용 가능한 석유화학 사업을 확장할 계획이다.

건설 부문에서도 지난 7월 삼호와 고려개발을 합병한 대림건설을 출범하면서 경쟁력 강화에 나섰다. 대림건설은 올해 시공능력평가 순위 17위로 지난해 30위에서 단번에 13계단 올랐다. 대림건설은 대형 건설사 중심의 시장인 수도권 도시정비사업, 데이터센터, 대형 SOC사업, 글로벌 디벨로퍼 사업 등 신시장을 개척한다는 계획이다.

김기룡 유안타증권 연구원은 "이번 분할 결정은 대림산업 저평가의 원인이였던 복합기업 디스카운트 해소에 긍정적 이벤트로 보인다"면서도 "다만 배당 정책의 주주 환원에 대한 명확한 가이드라인 부재는 아쉬운 요인으로 판단한다"고 평가했다.

◆대림산업 지주체제 전환, 이해욱 지배력 강화로 이어지나

일각에선 대림산업의 이번 지주사 체제 전환이 이해욱 회장의 지배력 강화로 이어질 것이란 관측이 나오고 있다. 이 회장은 대림그룹의 지주사인 대림코퍼레이션 지분을 52.3% 보유하고 있다. 대림코퍼레이션은 대림산업의 최대주주이지만, 이 회장과 특수관계인의 대림산업 지분율은 23.1%에 그친다. 반면 국민연금(12.7%), 외국인(40.6%), 기타 주주(23.6%) 등의 지분율은 76.9%에 달해 이 회장의 대림산업에 대한 지배력이 약하다는 평가를 받는다.

이번 기업분할 방식은 대림산업을 디엘과 디엘이앤씨로 인적분할하고 디엘에서 디엘케미칼을 물적분할하는 구조다. 디엘과 디엘이앤씨는 기존 회사 주주가 지분율에 따라 분할 신설회사의 주식을 나눠 갖는다. 분할비율은 디엘 44%, 디엘이앤씨 56%다. 디엘은 석유화학사업부를 물적분할해 디엘케미칼을 신설하게 된다. 디엘이 디엘케미칼의 주식 100%를 보유하는 방식이다.

업계에선 대림산업이 지주사 전환 과정에서 현물출자 등으로 이 회장의 지배력을 높이는 방안을 추진할 것이라고 예상하고 있다. 디엘은 분할 이후 주식매입, 공개매수 또는 현물출자 등으로 디엘이앤씨 지분을 취득해 자회사 편입하는 방안을 검토하고 있다.

김 연구원은 "대림산업은 지주사 전환과 함께 지주사인 디엘을 중심으로 한 화학, 건설, 기타 부문의 지배구조를 완성해 나갈 것"이라며 "기존 대림코퍼레이션의 취약했던 대림산업 지분율은 인적분할과 현물출자 과정을 거쳐 존속법인 디엘 지분율을 높이는 등 지배력 강화 수순으로 이어질 전망"이라고 설명했다.

대림산업은 이번 기업분할로 지주회사 중심의 투명한 기업지배구조가 확립할 것으로 기대하고 있다. 기존 내부거래위원회를 확대 재편해 전원 사외이사로 구성된 거버넌스위원회를 운영할 계획이다. 사외이사 중심으로 이사회를 운영하기 위해 사외이사를 대표하는 선임사외이사 제도도 함께 도입한다.

세제혜택도 받을 수 있다. 현재는 지주회사와 관련해 현물출자로 주식을 취득하면 처분할 때까지 양도차익에 대한 법인세와 양도소득세 등 세금을 내지 않아도 된다. 그러나 2022년부터는 4년 거치, 3년 분할 납부를 해야 한다. 이러한 세제혜택 적용기한은 오는 2021년 12월 31일까지다.

최남곤 유안타증권 연구원은 "통상적으로 지주회사 분할의 첫걸음인 회사 분할 이사회 후, 최종 단계인 현물출자 과정까지 마무리 되는 물리적 시간은 약 9~10개월 정도가 소요된다"며 "지주회사와 사업회사간 가격 변동에 따른 현물출자 시점에 대한 선택의 여유를 갖기 위해서는 이사회 결정을 서두르는 게 대주주에게 유리하다"고 설명했다.

sun90@newspim.com

사진

LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

사진

[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36