[뉴욕전망]돈 넘치는 주식시장…과열신호 주의보?

기사입력 : 2021년04월10일 09:00

최종수정 : 2021년04월10일 17:53

BofA "지난 5개월이 12년동안 유입된 금액 넘어"
S&P 500, 기술적으로 현재 과매수 구간 진입

[샌프란시스코=뉴스핌]김나래 특파원=뉴욕증시가 9일(현지시간) 주간 기준으로 다우지수는 1.96%, 나스닥지수와 S&P500지수는 각각 3.12%, 2.71% 상승했다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전 거래일보다 297.03포인트(0.89%) 상승한 3만3800.60에 마감했고 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 31.63포인트(0.77%) 오른 4128.80에 마쳤다. 두 지수는 모두 종가 기준 최고치를 경신했다.

이날 인플레이션(물가 상승) 우려가 재점화되며 국채금리가 상승했지만, 투자자들은 경기 개선 기대감에 집중했다. 시장은 내주 본격적으로 개시되는 1분기 기업 실적 발표에 대한 기대감으로 매수세가 크게 유입됐다.

리피니티브 IBES의 데이터에 따르면 애널리스트들은 1분기 S&P500 편입 기업들의 이익이 전년비 25% 급증해 지난 2018년 이후 가장 호황을 보였을 것으로 기대한다. 다음주 은행들의 실적 발표가 예정돼 있다. 골드만삭스(Goldman Sachs), JP모건체이스(JPM), 웰스파고(WFC),뱅크오브아메리카(BAC), 모건스탠리(MS), 씨티그룹(C)등이 발표한다.

두려움 없는 소녀상.[사진=로이터 뉴스핌] 2021.03.11 mj72284@newspim.com

◆사상 최고치 경신한 미 증시…변동성 지수 최저

최근 사상 최고치를 경신하고 있는 뉴욕증시의 힘은 엄청난 매수세다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 데이터에 따르면 지난 5개월 동안 주식 펀드는 5000억 달러 이상을 유치해 지난 12년간의 수치를 넘어섰다. 즉, 지난 12년보다 지난 5개월 동안 더 많은 돈이 시장에 흘러갔다는 얘기다. 이같은 상승세는 세계 각국의 완화된 통화 정책과 부양책 덕분에 매우 쉬운 통화 정책과 전례없는 부양책 덕분이다.

지난 12년 동안 유입된 총 금액인 4200억 달러보다 지난해 11월 이후 현재까지 5760억 달러가 주식 펀드에 유입되면서 기록을 세웠다. 투자자들은 지난 3주 동안 1200억 달러 이상을 현금 펀드에 투입했으며, 주식 자산 배분은 여전히 기록적인 63.6%인 것으로 나타났다.

하지만 시장에서는 여전히 밸류에이션 우려를 하고 있다. 1990년대 후반 닷컴 버블 이후 최고치를 기록한 S&P 500이 순이익의 거의 22배에 달하는 등 밸류에이션이 가장 높았기 때문에 이러한 흐름은 사상 최고치에서 하락할 것이라는 걱정을 달고 있는 것이다.

파드 카말 클라인워트 함브로스(Kleinwort Hambros)의 최고투자책임자(CIO)는 "사람들이 매우 높은 가치를 정당화하기 시작할 때 가치에 대해 확실히 걱정해야 한다"며 "우리는 위험에 처해 있지만 일부 시장의 가치 평가 때문에 액셀을 밟지 않았다"고 밝혔다.

전일 미국 옵션 시장에 4000만 달러의 막대한 베팅이 이어진데다, 당분간 변동성도 커질 것으로 전망했다. 월가의 공포게이지 Cboe 변동성 지수(VIX)가 25 수준을 넘어 7월 중순까지 40으로 상승 할 것으로 예상했다. VIX는 현재 지난해 초 이후 최저 수준인 17포인트 주변에서 거래되고 있다.

엠마뉴엘 카우 바클레이즈 유럽 주식 전략 책임자는 "골디락과 붕괴는 이번 주에 인기있는 용어이며 시장 평가를 통해 이를 확인할 수있을 것으로 생각한다"면서 "우리는 여전히 낙관적이지만 남아있는 상승 여지는 적다"고 밝혔다.

도이치뱅크는 이번 주에 경제 성장이 정점을 찍고, 향후 3개월 동안 6~10% 하락할 것으로 예상한다고 밝혔다.

◆시장의 스트레스 신호는?

기술적으로 보면 시장은 과도한 매수구간에 있다는 점이 부담이다. 클라인워트 함브로스에 따르면 S&P 500과 STOXX 600 벤치 마크는 현재 과매수 영역에 진입했다. RSI 지수(상대 강도 지수)는 70에 있으며, 이 수준은 수익을 내기 어려운 구간으로 평가한다. RSI 지수는 0~100 게이지의 강세 및 약세 모멘텀을 표현한 지수다.

카말 CIO는 실제 수익을 제공하는 채권에 대한 희망이 사라졌지만, 주식에 대한 대안이 없다고 말했다. 그럼에도 불구하고 많은 신호는 세계에서 가장 큰 주식 시장 중 일부가 철수할 시기가 무르익고 있다고 평가했다.

분석가들은 시장 변동에 대한 가능한 촉매제는 인플레이션의 잠재적 급등과 코로나 바이러스의 새로운 변종 확산이나 재확산에 대한 우려를 포함하고 있다. 하지만 이같은 변수에도 불구하고 투자자들의 낙관론이 과열에 한몫하고 있다는 지적이다. AAII(American Association of Individual Investors)의 최근 정서 조사에 따르면 개인 투자자는 지난 3년 동안 가장 낙관적이었던 것으로 나타났다.

토비아스 레코비치 씨티그룹의 미국 주식 전략가는 "현재 투자심리는 주식 평가와 마찬가지로 매우 걱정스러운 영역에 있지만 자금 흐름은 계속해서 지수를 높이고 있다"고 밝혔다.

여기에 미국 주식시장 투자자들의 차입 규모도 늘고 있다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 최근 투자자들의 차입규모는 1년 사이 50% 가까이 증가했다. 또 지난 2월 하반기 기준 투자자들의 차입 규모가 8140억 달러로 사상최대를 기록했다고 전했다. 이는 1년 전에 비해 49% 급증한 규모로 금융위기 이후 연간 단위로 가장 빠른 증가세를 보였다. S&P 500 지수가 지난 1년간 53% 상승하는 등 미국 증시가 급등한 덕분이다.

UBS 글로벌 웰스 메니지먼트는 보고서에서 "우리는 단기적으로 더 높은 변동성을 주기적으로 예상하고 있다"고 밝혔다.

ticktock0326@newspim.com

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"트럼프, 中 특별교역국 박탈 가능성" [서울=뉴스핌] 박공식 기자 = 미국과 중국 사이에 자존심을 건 관세전쟁이 계속 고조될 경우 트럼프 행정부가 중국에 부여한 특별교역국(PNTR:Permanent Normal Trade Relations, 영구정상교역관계) 지위까지 박탈해 중국에 대한 관세를 평균 61%까지 올릴 가능성이 있다고 로이터통신이 무역전문가들을 인용해 5일(현지시간) 보도했다. 통신은 도널드 트럼프 대통령이 취임 첫날(1월20일) 하워드 러트닉 상무장관 지명자와 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표 지명자에게 중국의 특별교역국 지위와 관련한 입법적 조치를 검토하라고 지시했다고 전했다. PNTR은 이전 '최혜국대우(most-favored-nation treatment)'로 불려진 것으로, 관세와 항해 등 양국간 관계에서 제3국에 부여한 조건보다 절대 불리하지 않은 대우를 하는 것이다. 세계무역기구(WTO)가 교역의 일반원칙으로 지지하고 있다. 미국은 2000년 중국의 WTO 가입 전 중국에 PNTR 지위를 부여했다. 이후 중국의 대미수출은 급격하게 증가했다. 트럼프 대통령의 중국에 대한 PNTR 지위 재검토 지시 이후 존 물레나 공화당 의원과 톰 스워지 민주당 의원은 지난 1월 23일 하원에 공정무역복원법안(Restoring Trade Fairness Act)을 공동발의했다. 물레나 의원은 하원 중국관련특별위원회의 공화당 의장을 맡고 있다. 상원에도 동시 발의된 법안은 중국과 정상교역 관계를 중단하고 관세를 5년간 35~100% 수준으로 인상하는 내용을 담고 있다. 비슷한 법안은 과거에도 여러 차례 의회에서 발의됐지만 충분한 지지를 얻지 못해 폐기됐다. 그러나 이번에는 사정이 다르다. 무역 전문가들은 민주 공화 양당 지지가 점점 확산돼 통과될 가능성이 높아지고 있다고 말했다. 미국 싱크탱크 전략국제문제연구소(CSIS)의 짐 루이스 부소장은 중국이 글로벌 무역규칙을 따르지 않아 PNTR 지위가 박탈될 가능성이 커지고 있다고 진단하고 "트럼프는 중국과 어떤 거래를 할수 있을지 지켜보며 모든 가능성을 열어두고 있다"고 말했다. 또다른 기업 컨설턴트와 법률가는 거래 기업들이 중국의 PNTR 지위 상실 가능성에 대비하고 있다고 전했다. 공급망을 중국 바깥(제3국)으로 이전하거나 외국인 직원을 귀국시키고 중국내 신규 투자를 중단하고 있다고 했다. 추가 관세 부담을 전가하기 위해 납품 계약 조건을 재협상하는 기업도 있다고 덧붙였다. 영국의 경제연구소인 옥스퍼드 이코노믹스는 무역단체인 미중무역위원회(USCBC:U.S.-China Business Council)에 제출한 보고서에서 중국이 PNTR 지위를 상실하면 연료를 제외한 모든 중국산 제품은 미국 기업이 중국에서 생산했더라도 관세가 현재 19%에서 평균 61%까지 오를 수 있다고 예상했다. USCBC는 "중국에 대한 PNTR 지위 박탈은 중국의 무역 관행을 바꾸는 수단으로 적절하지 않으며 미국이 가진 다른 수단을 사용해야 한다"고 반대 입장을 표명했다. 현지시간 2월4일 0시1분을 기해 트럼프 행정부의 대중국 관세 10%가 발효되자 중국도 즉각 보복 관세 조치로 맞섰다. 지난해 대선 과정에서 트럼프 대통령은 중국에 최대 60% 관세를 부과할 것이라고 공언한 바 있다. 한편 싱크탱크 미국기업연구소(AEI:American Enterprise Institute) 선임연구원 데렉 시저스는 "공화당 의원들은 트럼프 대통령의 승인없이는 PNTR 취소 법안을 통과시키지 않을 것"이라고 예상했다. 현재 미국과 정상적 교역국 지위를 가지지 못한 나라는 쿠바와 북한, 벨라루스, 러시아 등 4개국 뿐이다. 3일 미국 캘리포니아주 오클랜드 항구에 접근하는 콘테이너 화물선 [사진=로이터] kongsikpark@newspim.com 2025-02-06 13:54

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차세대 반도체 패키징 기술 '유리기판' [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 차세대 인공지능(AI) 반도체 기판 기술로 '유리기판'이 주목받고 있다. 기존 FC-BGA(Flip-Chip Ball Grid Array) 기판은 플라스틱 재질로 제작돼 대면적 적용 시 휨 발생과 평탄성 저하 등의 문제가 있었다. 이를 해결하기 위해 PLP(패널 레벨 패키징) 및 유리기판이 대안으로 떠오르고 있다. 6일 반도체 업계에서는 유리기판이 반도체 패키징의 한계를 넘어설 차세대 기술로 평가받고 있다. 유기 소재 대신 유리를 사용함으로써 수율 문제와 패턴 왜곡 현상을 해결하고, 이론적으로는 칩의 패키징 두께를 최대 4분의 1 수준으로 줄일 수 있기 때문이다. 시장조사업체 마켓앤마켓에 따르면, 유리 기판 시장 규모는 지난 2023년 71억달러(약 10조 3063억원)에서 오는 2028년 84억 달러(12조 1934억원)로 18%가량 고속 성장이 전망된다. AI 등 차세대 기술 활용을 위해 고성능 메모리와 그래픽처리장치(GPU), 중앙처리장치(CPU) 등 반도체 패키징 기술의 중요도가 올라가고 있기 때문에 관련 시장은 더욱 성장할 것으로 전망된다. 챗GPT가 그린 유리기판의 모습. [사진=챗GPT] 국내 기업들도 유리 기판 경쟁에 뛰어들고 있다. SKC는 CES 2025에서 유리 기판을 선보였으며, 자회사 앱솔릭스(Absolics)는 연간 7만2000㎡ 규모의 제2공장 건설을 추진하고 있다. 삼성전기와 LG이노텍 또한 유리 기판을 준비하고 있는 것으로 알려져 있다. 코스닥 상장사 나인테크도 FO-PLP 및 유리기판 관련 장비 개발을 완료했다. 나인테크는 열팽창 계수의 변화에 따른 기판의 휨 현상을 핸들링하고, 기판 두께가 얇아지는 문제를 해결할 수 있는 장비 개발에 성공했다. 장비 개발 및 테스트를 완료했으며, 향후 수요에 대비해 생산 시설 확충을 계획하고 있다. 나인테크는 지난 3년간 FO-PLP에 적용되는 모든 WET STATION 장비를 해외 반도체 회사와 글라스 코어기판 회사에 납품해왔다. 과거 레퍼런스와 성공 사례를 바탕으로 생산 시설까지 증설된다면 유리 기판 관련 매출 역시 확대될 것으로 기대하고 있다. 나인테크 관계자는 "급변하는 환경에서 PLP 장비 납품 경험을 통해 시장을 선점하여 반도체 패키징 공정을 선도하고자 한다"며 "앞으로도 아낌없는 R&D 투자를 통해 PLP 및 유리기판이 상용화되는 시점에 나인테크가 우뚝 설 수 있도록 노력하겠다"고 밝혔다. nylee54@newspim.com 2025-02-06 08:00