전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 라이브
KYD 디데이
부동산 건설

속보

더보기

중흥건설, 대우건설 인수로 '브랜드 강화' 성공할까…승자의 저주 우려도

기사입력 : 2021년05월31일 07:02

최종수정 : 2021년05월31일 07:02

중흥, M&A로 재계 20위권 진입 포부…브랜드·수도권 진출 '노림수'
대우건설 인수로 브랜드 강화? 글쎄…"중흥 S-클래스 이미지 강해"
금호아시아나 '무리수' 반복될 수도…"필요시 대출·컨소시엄 활용"

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 광주 기반 중견건설사 중흥건설이 업계 6위 대우건설을 인수하는 것에 대한 우려가 높다. 중흥건설은 인수합병(M&A)으로 아파트 브랜드 가치를 높여서 수도권 내 입지를 공고히하기 원하지만, 실제 목적을 이루는 데 한계가 있을 것이라는 이유에서다.

또한 대우건설에 관심을 보이는 업체들이 늘고 있는 만큼 중흥건설이 자칫 무리한 액수를 써서 '승자의 저주'에 빠질 수 있다는 우려도 있다.

◆ 중흥, M&A로 재계 20위권 진입 포부…브랜드·수도권 진출 '노림수'

26일 건설업계에 따르면 중흥건설은 최근 대우건설 등 다수 건설사들을 대상으로 인수를 검토하고 있다. 정창선 중흥그룹 회장이 인수합병(M&A)을 통한 재계서열 상승 의지를 밝힌 만큼 대우건설 인수로 목표를 달성할 것이라는 관측이다.

앞서 정 회장은 작년 1월 3년 내 대기업 M&A를 통해 재계 서열 20위권에 진입하겠다는 청사진을 밝혔다. 공정거래위원회가 발표한 2021년 공시대상기업집단 지정 현황에 따르면 중흥건설의 자산총액은 9조2070억원으로 재계 47위다. 대우건설(9조8470억원)은 재계 42위다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.05.28 sungsoo@newspim.com

중흥건설이 대우건설 인수에 성공하면 자산총액이 19조540억원으로 늘어나 재계 서열 21위에 오를 수 있다. 현재 20위인 미래에셋(19조3330억원)과 어깨를 나란히 하게 되는데다, 21위인 현대백화점(18조3130억원)도 압도할 수 있다.

중흥건설 관계자는 "회사 규모를 키우기 위해 우리 회사보다 큰 건설사를 인수하려 하고 있다"며 "대우건설 인수 시 국내·해외 부문을 통으로 사들일 예정"이라고 말했다.

대우건설 매각 대상 지분은 KDB인베스트먼트가 보유한 50.75%다. 현재 대우건설 시가총액(3조2400억원)의 50.75%는 1조6443억원 수준이다. 앞서 호반건설이 지난 2017년 대우건설 인수를 고려할 때 제시한 금액은 1조6200억원이었다.

중흥건설이 인수에서 중점적으로 보는 것은 아파트 브랜드 가치와 수도권 진출 가능 여부다. 이를 보면 시평순위 20위권 건설사를 염두에 둔 것으로 추정된다. 현재 대우건설은 시평순위 6위며 아파트 브랜드 '푸르지오'를 보유하고 있다.

다른 20위권 내 건설사로는 ▲7위 현대엔지니어링 ▲8위 롯데건설 ▲9위 HDC현대산업개발 ▲10위 SK건설 ▲11위 한화건설 ▲12위 호반건설 ▲13위 태영건설 ▲14위 반도건설 ▲15위 중흥토건 ▲16위 삼성엔지니어링 ▲17위 대림건설 ▲18위 계룡건설산업 ▲19위 코오롱글로벌 ▲20위 한신공영이 있다.

다만 중흥건설 측은 인수를 검토중일 뿐이라고 선을 그었다. 중흥건설 관계자는 "아직 결정된 것은 없으며 실사 단계에도 들어가지 않았다"며 "인수의향서를 제출하는 것은 인수 여부를 검토한 후의 수순"이라고 말했다.

대우건설 관계자는 "공식적인 인수 절차가 진행된 게 아니라서 언급할 내용이 없다"고 말했다.

중흥건설 사옥 전경 [사진=중흥건설]

◆ 대우건설 인수로 브랜드 강화? 글쎄…"중흥 S-클래스 이미지 강해"

하지만 중흥건설이 대우건설을 인수한다고 해도 '아파트 브랜드 강화' 목적을 달성할지에 대해서는 의견이 엇갈린다. 정비사업 시공사 선정과정에서 조합원들은 '피인수 회사'가 아닌 '모회사'의 브랜드를 보고 시공사를 결정할 가능성이 있기 때문이다.

중흥건설이 대우건설을 인수해도 조합원들에게는 '푸르지오'가 아닌 '중흥 S-클래스' 브랜드를 보유한 회사라는 인식이 강하게 작용할 수 있다는 뜻이다. 중흥 S-클래스는 GS건설 자이, 현대건설 힐스테이트, 삼성물산 래미안, 대우건설 푸르지오 등에 비하면 브랜드 인지도가 낮다.

글로벌빅데이터연구소가 올해 1분기 뉴스·커뮤니티·블로그·카페·유튜브·지식인·조직·정부 등 12개 채널, 22만개 사이트를 대상으로 20개 주요 브랜드 아파트에 대한 빅데이터 분석을 한 결과 '중흥 S-클래스'에 대한 관심도 순위는 15위(2만5944건)로 집계됐다.

1위는 GS건설 '자이'(15만9282건)가 차지했고 ▲2위 대우건설 '푸르지오'(15만4196건) ▲3위 현대건설 '힐스테이트'(14만4681건) ▲4위 DL이앤씨 'e편한세상'(9만2134건) ▲5위 포스코건설 '더샵'(8만8496건) 순이었다.

중흥 S-클래스는 ▲현대산업개발 '아이파크' ▲롯데건설 '롯데캐슬' ▲SK건설 '뷰' ▲호반건설 '써밋' ▲두산건설 '위브' ▲금호건설 '어울림' ▲코오롱건설 '하늘채' ▲반도건설 '유보라' ▲부영 '사랑으로'보다 순위가 아래다.

또한 대우건설 매각은 3년 전과는 다르게 M&A 시장에서 인기가 높다. 대우건설 실적과 경쟁력이 크게 개선돼 인수 의사를 보이는 업체들이 늘어나고 있기 때문이다. 지난 2018년 1월 대우건설 매각 본입찰에 호반건설이 단독 참여했던 것과는 다른 상황이다.

투자은행(IB) 업계에 따르면 대우건설 최대주주인 KDB인베스트먼트에 인수 의향을 보인 업체는 중국 건설사인 중국공정총공사, 국내 시행사인 DS네트웍스와 사모펀드(PEF) 운용사 스카이레이크에쿼티파트너스, 국내 PEF 운용사인 한앤컴퍼니와 IMM 프라이빗에쿼티(PE) 등으로 알려졌다.

특히 DS네트웍스 컨소시엄은 넌바인딩 오퍼(구속력 없는 제안, non-binding offer)를 제시한 뒤 실사를 진행하는 등 적극적인 것으로 전해졌다. '넌바인딩 오퍼'란 매수자가 인수 희망가격과 인수 조건을 써내는 것이다. 계약을 반드시 이행해야 하는 구속력은 없다.

◆ 금호아시아나 '무리수' 반복될 수도…"필요시 대출·컨소시엄 활용"

이런 경쟁을 뚫고 중흥건설이 이기려면 상대적으로 높은 가격을 지불해야 할 가능성도 있다. 앞서 대우건설 인수를 시도했던 금호아시아나그룹이 '승자의 저주'에 빠졌던 것과 비슷해질 수도 있는 것이다.

금호아시아나그룹은 '대우건설 인수'가 상처로 남아있다. 지난 2006년 12월 회사 인수 당시 필요한 인수대금(2조9000억원)의 대부분을 대출, 회사채 등 외부차입으로 조달했던 탓이다. 금호산업과 금호타이어는 지난 2005~2006년까지 각각 1조4000억원, 5200억원의 자금을 부채로 조달했다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.05.28 sungsoo@newspim.com

이 기간에 두 회사가 영업활동으로 벌어들인 현금 합계가 각각 770억원, 1000억원에 불과했던 것에 비하면 과도한 차입이다. 하지만 2008년 글로벌 금융위기와 건설경기 침체로 자금난이 극심해지자 금호아시아나그룹은 결국 2010년 대우건설에 대한 경영권을 포기했다.

이에 따라 건설업계에서는 중흥건설이 2조~3조원대로 추정되는 대우건설 인수자금을 확보할 수 있을지에 주목하고 있다. 작년 말 기준 중흥건설의 현금 및 현금성 자산(1371억원)과 단기금융상품(66억원)을 합친 금액은 1437억원으로 대우건설 매각 예상금액에 턱없이 못 미쳐서다. 같은 기간 계열사 중흥토건의 5072억원 규모 현금성자산을 합쳐도 6509억원 규모다.

이밖에도 대우건설과 시너지를 낼 수 있는 기업이 인수 과정에서 우위를 점할 가능성도 있다. 건설업을 영위하지 않고 사모펀드 등으로만 구성된 컨소시엄은 불리할 수 있다는 뜻이다. 중흥건설이 컨소시엄 업체를 선정할 때 신중해야 하는 이유다. 

KDB인베스트먼트는 "대우건설의 지속가능한 경영과 발전을 위한 계획이 있는 원매자를 찾고 있다"며 "그 계획을 실행할 능력이 있는지가 중요하며, 두바이투자청이 쌍용건설을 인수한 것처럼 해외 업체에 매각할 가능성도 열려 있다"고 말했다.

중흥건설 관계자는 "M&A 검토 단계에서는 인수대금 조달 가능 여부 등 종합적인 사항을 고려한다"며 "현금이 부족하면 대출이나 컨소시엄을 활용할 수 있겠지만 약 한 달 내 검토 결과가 나와야지 알 수 있다"고 말했다.

이어 "실제 대우건설을 인수한 후 정비사업 수주전에 나설 경우 지역별로 다른 브랜드를 내세울 가능성도 있다"며 "예컨대 '푸르지오'가 유리한 곳과 '중흥 S-클래스'가 유리한 곳에 각기 다른 브랜드를 내세우는 전략인데, 현재로서는 예단하기 어렵다"고 말했다.

 

sungsoo@newspim.com

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'남학생 입학 논란' 성신여대, 근조화환시위 [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 성신여대가 '2025학년도 외국인 특별 전형 모집요강'에서 신설 국제학부에 외국인 남학생의 지원을 받기로 결정하며 논란이 된 12일 오후 서울 성북구 성신여대 교내에서 학생들이 락카 스프레이로 항의문구를 적고 있다. 2024.11.12 choipix16@newspim.com   2024-11-12 16:58
사진
'왕좌의 게임' 재현...넷마블 '지스타' 첫선 [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 넷마블이 HBO의 메가 IP '왕좌의 게임'을 활용한 '왕좌의 게임: 킹스로드'와 국내 모바일 게임의 대중화를 이끈 '몬스터 길들이기'의 정통 후속작 '몬길: STAR DIVE'를 선보이며 글로벌 게임 시장 공략에 나선다. 8일 넷마블은 서울 구로구 지타워에서 '지스타 2024 출품작 미디어 시연회'를 열고 국제 게임 전시회 '지스타 2024'에서 선보일 신작 '왕좌의 게임: 킹스로드'와 '몬길: STAR DIVE'를 최초로 공개했다. '왕좌의 게임: 킹스로드'는 전 세계적으로 흥행한 HBO 드라마 IP를 활용한 오픈 월드 액션 RPG다. 8일 넷마블은 서울 구로구 지타워에서 '지스타 2024 출품작 미디어 시연회 현장. [사진=양태훈 기자] 장현일 넷마블네오 PD는 "워너 브라더스, HBO와 긴 시간 신중하게 협업하며 원작 팬들을 만족시킬 수 있는 게임을 만들었다"고 자신감을 보였다. 이 게임은 원작 드라마의 시즌 4 후반부를 배경으로 한다. 플레이어는 '피의 결혼식'에서 정당한 후계자를 모두 잃은 몰락한 가문의 서자 역할을 맡는다. 장 PD는 "눈과 배고픔밖에 없는 척박한 북구에서 밤의 경비대를 도우며 가문의 생존을 위해 고군분투하는 이야기"라며 "드라마에서 자세히 다루지 못한 이야기와 인물들을 보여줄 것"이라고 설명했다. '왕좌의 게임: 킹스로드'의 가장 큰 특징은 원작의 주 무대인 웨스테로스 대륙을 심리스 오픈 월드로 구현한 것이다. 드라마에 등장한 지역은 물론 나오지 않은 지역까지 철저한 고증을 거쳐 제작했다. 장 PD는 "원거리 공격으로 높은 곳의 물건을 떨어뜨리거나 재배치해 새로운 길과 숨겨진 공간을 찾는 등 다양한 퍼즐 요소도 즐길 수 있다"고 덧붙였다. 전투 시스템도 원작의 사실적인 톤을 살리는 데 중점을 두었다. 장 PD는 "마법이 난무하는 흔한 판타지가 아닌 칼과 도끼 등 현실적 무기를 기반으로 한 전투를 구현했다"고 설명했다. 플레이어는 용병, 기사, 암살자 중 하나의 클래스를 선택할 수 있으며, 각 클래스는 원작 캐릭터들에게서 영감을 받아 개발됐다. 싱글 플레이뿐 아니라 협력 중심의 멀티 플레이도 제공된다. 윈터펠 같은 대형 성에서 다른 유저들과 만나 대화하고 파티를 꾸려 던전에 도전할 수 있다. 일부 필드에서는 다른 유저들과 함께 필드 보스 전투도 가능하다. '몬길: STAR DIVE'는 모바일 게임의 대중화를 이끈 '몬스터 길들이기'의 정통 후속작이다. 8일 넷마블은 서울 구로구 지타워에서 '지스타 2024 출품작 미디어 시연회 현장. [사진=양태훈 기자] 김광기 넷마블몬스터 개발 총괄은 "원작의 세계관과 스토리, 추억의 캐릭터들을 현대적으로 재해석했다"며 "어딘가 부족해 보이는 클라우드, 혈기왕성한 베르나 등 대표 캐릭터들과 새로운 마스코트 야옹이가 펼치는 모험"이라고 소개했다. '몬길: STAR DIVE'는 전작에 비해 전투 시스템을 대폭 강화했다. 김 총괄은 "캐릭터마다 개성 있는 전투 스타일과 역할이 있어 이해도가 높아질수록 더 다양하고 효율적인 전투가 가능하다"며 "원작의 태그 플레이를 계승해 단순한 캐릭터 교체가 아닌 연계 공격과 협력 시스템으로 발전시켰다"고 설명했다. 저스트 회피, 버스트 모드 등 액션성도 강화했다. 보스 몬스터와의 전투에서는 특정 부위 파괴나 속성 활용 등 전략적 플레이가 가능하며, 야옹이와 함께하는 몬스터 포획·길들이기 시스템도 구현했다. 한편 넷마블은 오는 14일부터 17일까지 부산 벡스코에서 열리는 지스타 2024에서 100부스 규모로 두 게임을 선보인다. 170개 시연대를 통해 '킹스로드'의 프롤로그와 '몬길'의 초반 스토리를 체험할 수 있다. 중앙 무대에서는 인플루언서 대전, 버튜버 시연, 코스프레 쇼 등 다양한 이벤트도 진행할 예정이다.   dconnect@newspim.com 2024-11-08 17:01
안다쇼핑
Top으로 이동