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디폴트 일단 넘긴 러시아...안정 찾아가는 루블·러증시

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한달만에 재개장 러증시...10% 상승 출발
달러당 140루블까지 폭락한 루블.. 95루블로 안정세
가스 수출 대금 루블로만 받겠다는 러, '자충수' 지적

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 러시아가 지난주 달러화 표시 채권 2건의 이자 1억1700만달러(1천419억원)을 이자로 지급하며 디폴트 위기는 일단 넘긴 가운데 가파르게 치솟던 루블화 환율도 점차 안정되고 있다.

이날 한달만에 거래를 재개한 러시아 증시도 안정적인 회복세를 보이고 있다.

러시아 시간으로 24일 오후 1시 20분 현재(한국시간 24일 오후 7시 20분) 달러/루블 환율은 전장보다 1.04% 오른 96.25루블에 거래되고 있다.

[달러/루블 환율 최근 6개월 추이, 자료=야후 파이낸스] 2022.03.24 koinwon@newspim.com

러시아의 우크라이나 침공 전인 2월 중순만해도 달러당 75~78루블 선에 거래되던 달러/루블 환율은 24일 러시아의 우크라이나 침공 이후 급등했다.

미국 등 서방세계가 본격적인 대러시아 제재에 나선 3월 초에는 140루블선까지 오르기도 했다. 이후 루블의 가치가 다소 회복되며 현재 달러당 95루블 전후에 오르락 내리락 하고 있다.

금융시장도 차츰 정상화되고 있다. 러시아 증시의 폭락을 막기 위해 당국은 지난달 28일부터 주식시장 거래를 중단시켰으나 약 한 달여만인 24일 거래를 재개했다.

러시아 국영은행 스베르방크와 VTB, 국영 가스회사 가스프롬, 다국적 에너지 회사 루크오일 등을 포함한 33개 종목의 거래가 재개됐다. 주가 폭락을 유발하는 투기적 행위를 막기 위해 공매도가 금지됐으며, 외국인들의 거래도 제한됐다. 

이 같은 조치에 힘입어 러시아의 대표 주가지수인 모엑스(MOEX) 지수는 이날 장 초반 전거래일에 비해 10% 상승했으며, 현재는 5.1% 오른 2596.66에 거래되고 있다. 다만 거래시간은 모스크바 시간으로 오전 9시50분부터 오후 2시까지로 단축됐다.

[러시아 모엑스 지수 최근 1달 차트, 자료=야후 파인내스]  2022.03.24 koinwon@newspim.com

◆ 가스 수출대금 루블로만 받겠다는 러시아...고립심화하는 '자충수' 지적

한편 23일 러시아는 앞으로 자국산 천연가스 수출 대금을 루블화로만 받겠다고 밝혀 서방의 경제 제재에 반격하고 나섰다. 

블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 내각회의에서 "비우호국가들에 공급하는 천연가스 대금 결제를 러시아 루블화로 전환하기로 결정했다"고 밝혔다. 러시아의 비우호 국가 목록에는 EU와 영국, 미국 등이 포함돼 있다.

러시아 루블화 [사진=로이터 뉴스핌]

러시아에 천연가스의 약 40%를 의존하는 유럽 국가들은 즉각 반발하고 나섰다. 로버트 하벡 독일 경제장관은 푸틴 대통령의 요구가 계약 위반에 해당한다며, 유럽 동맹국들과 대응 방안을 논의할 것이라고 밝혔다.

이같은 조치는 서방의 제재에 대한 일종의 '보복' 뿐 아니라 가치가 폭락한 루블의 가치를 끌어올리기 위한 의도로도 해석된다. 실제로 이 같은 발언이 나온 후 루블의 가치가 급등하며 23일 종가 기준으로 루블화 가치는 8.52% 상승한 달러당 95.0207루블을 기록했다.

하지만 이같은 방안의 실효성에도 의문이 제기되고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 러시아가 이미 달러와 유로화로 수출 대금을 받는 자국 기업에 수익의 80%를 루블화로 교환하도록 요구하고 있기 때문에 (이번 조치가) 루블화 가치를 끌어올리는 효과는 크지 않을 것으로 분석했다.

러시아 기업들이 달러나 유로를 직접 환전하는 대신 루블화로 받는다 해도, 환전 주체가 달라질 뿐 결국 루블화에 대한 수요 자체에는 변함이 없기 때문에 루블화 가치를 끌어올리는 효과는 크게 없을 것이란 설명이다.

일각에서는 오히려 루블로의 환전이 번거롭기 때문에 러시아산 에너지를 구입하던 기업이나 국가들이 새로운 대안을 찾아나섬으로써 러시아의 에너지 산업이 더 빠르게 쇠퇴하는 역효과를 불러올 수 있다는 분석도 제기했다.

실제로 23일 미국 CNBC에 따르면 폴란드 정부 한 소식통은 루블화 결제 요구에 대해 "현행 계약의 지불 규정을 위반하는 것"이라며 "현재 장기 계약이 올해 말 만료되면 러시아 국영 가스 회사인 가즈프롬과 새 계약을 체결할 의사가 없다"고 밝혔다.

koinwon@newspim.com

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미일 금리차 축소에도 '엔저' 왜? [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 미국과 일본의 금리 격차가 빠르게 줄고 있음에도 엔화 약세가 좀처럼 꺾이지 않는 이례적인 상황이 이어지고 있다. 미국이 금리를 내리고 일본이 금리를 올리면, 미일 간 금리 격차가 좁혀지면서 엔화가 강세를 보이는 것이 일반적인 환율 흐름이다. 그러나 올해 외환시장은 이 공식이 잘 작동하지 않고 있다. 미국 연방준비제도(연준)가 세 차례 연속 금리를 인하했고 일본은행(BOJ)이 추가 금리 인상을 앞두고 있지만, 엔화는 여전히 1달러=155엔 부근에서 약세를 이어가고 있다. 시장에서는 이러한 현상을 두고 '엔화의 코넌드럼(수수께끼)'이라는 말까지 나오고 있다. 일본 엔화 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 문제는 '금리'가 아니라 '경제 구조' 상황이 이러하자 시장의 시선은 금리에서 일본 경제의 구조적 요인으로 이동하고 있다. 표면적으로 일본은 막대한 외화를 벌어들이고 있다. 재무성에 따르면 올해 1~10월 경상수지는 27조6000억엔 흑자를 기록했다. 연간 기준으로도 지난해(29조3000억엔)에 이어 사상 최대가 유력하다. 이 가운데 약 5조엔이 일본 국내로 환류되며 엔화 매수 요인이 되고 있다. 그러나 세부 항목을 보면 엔화에 불리한 흐름이 뚜렷하다. 무역수지는 지난해까지 4년 연속 적자를 기록했고, 올해도 10월까지 1조5000억엔 적자다. 원유·자원 수입 대금의 상당 부분을 달러로 결제해야 하는 구조 자체가 엔화 약세 압력으로 작용한다. 더 심각한 것은 서비스수지다. 일본은 디지털 서비스 분야에서 만성적인 적자를 안고 있다. 올해 10월까지 디지털 수지는 5조6000억엔 적자를 기록했다. 방일 관광객 증가로 여행수지가 5조4000억엔 흑자를 내며 간신히 이를 상쇄하고 있지만, 구조적으로는 불안정하다. 일본 경제산업성은 디지털 적자가 2035년에는 18조엔까지 확대될 것으로 추산한다. 이는 2024년 기준 원유 수입액(약 10조엔)을 훌쩍 넘는 규모다. 클라우드, 동영상 스트리밍, 생성형 AI 등 핵심 디지털 서비스가 해외 기업에 장악된 상황에서, 여행수지 흑자로 이를 계속 메우기는 어렵다는 지적이 많다. 일본 교토를 방문한 외국인 관광객들이 일본의 전통 의상인 '기모노'를 입고 교토 시내의 공원을 구경하고 있다. [사진=로이터 뉴스핌] ◆ NISA와 재정 확장이 초래한 엔화 매도 일본 정부가 추진한 신(新) NISA(소액투자비과세제도) 역시 의도치 않은 엔화 약세 요인으로 지목된다. 제도 개편 이후 해외 투자신탁 매수에 따른 자금 유출이 크게 늘었기 때문이다. 미쓰비시UFJ모간스탠리증권에 따르면 신 NISA 도입 이후 해외 펀드 투자로 월평균 약 6900억엔이 해외로 빠져나가고 있다. 연간 기준으로는 약 8조엔 규모의 엔화 매도다. 전문가들은 이 흐름이 단기간에 끝나지 않을 것으로 본다. NISA 계좌 수가 현재 2700만개에서 4000만개 수준까지 늘어날 가능성이 있는 만큼, 향후 5~10년 동안 매년 10조엔 안팎의 엔화 매도 압력이 지속될 수 있다는 분석이다. 여기에 재정 정책에 대한 불안도 겹친다. 다카이치 사나에 정권이 내세운 대규모 재정 지출이 성장으로 이어질지, 아니면 재정 건전성을 훼손할지에 대한 의문이 시장에 남아 있다. 일본 국채의 신용위험을 반영하는 CDS(신용부도스와프) 프리미엄은 최근 약 2년 만의 고점까지 상승했다. 코로나19 이후 최대 규모로 편성된 2025회계연도(2025년 4월~2026년 3월) 추가경정예산 역시 '재정 팽창'에 대한 경계심을 자극한다. 외국계 금융권에서는 "재정 지출이 성장으로 연결되더라도 1~2년의 시차가 불가피하며, 그동안은 엔화 약세 압력이 지속될 가능성이 크다"는 평가가 나온다. 다카이치 사나에 일본 총리 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 엔저 지속, 한국 기업에 부담으로 작용 엔화 약세가 장기화될 경우 한국 경제와 금융시장에도 파급 효과가 적지 않다. 가장 직접적인 채널은 엔/원 환율이다. 엔화가 달러 대비 약세를 유지하면, 원화가 달러 대비 일정 수준에서 움직이더라도 엔/원 환율은 상대적으로 하락(원화 강세)하기 쉽다. 이는 수출 경쟁 측면에서 한국 기업에 부담으로 작용한다. 일본과 경합하는 자동차, 조선, 기계, 소재 산업에서는 일본 기업들이 가격 경쟁력을 확보하기 쉬워지기 때문이다. 엔저가 지속될수록 한국 수출기업은 원가 절감이나 기술 경쟁력으로 대응하지 않으면 마진 압박을 받을 수 있다. 반면 수입 물가 측면에서는 일부 완충 효과도 있다. 일본으로부터 들여오는 중간재·부품 가격이 낮아지면서 제조업 원가 부담이 줄어들 수 있기 때문이다. 다만 최근 한국의 대일 수입 구조가 완제품보다는 핵심 소재·부품 중심이라는 점을 고려하면, 환율 효과가 소비자 물가 안정으로 직결되기는 어렵다는 평가가 많다. 금융시장에서는 엔/원 환율 변동성이 커질 가능성도 주목된다. 글로벌 투자자 입장에서는 엔화가 저금리 통화이자 조달 통화로 다시 활용될 경우, 위험자산 선호 국면에서는 원화 등 아시아 통화로 자금이 유입될 수 있다. 그러나 일본의 구조적 엔저 인식이 굳어질 경우, 엔화 약세와 함께 원화도 동반 약세를 보이는 '동조화 리스크'가 나타날 가능성도 배제할 수 없다. 지난 2004년 이후 미국의 금리 인상기에도 미 국채 금리가 오르지 않는 현상을 당시 앨런 그린스펀 연준 의장은 '코넌드럼'이라 불렀다. 결과적으로 저금리는 부동산 버블을 키우고 금융위기로 이어졌다. 지금의 엔화 역시 비슷한 경고음을 내고 있다. 금리차라는 단순한 설명으로는 더 이상 환율을 이해하기 어려운 국면이다. 구조적 경상수지 변화, 디지털 적자, 자본 유출, 재정 신뢰까지 얽힌 수수께끼를 풀지 못한다면, 엔화 약세는 당분간 계속될 가능성이 크다. 우에다 가즈오 BOJ 총재와 제롬 파월 연준 의장 [사진=로이터 뉴스핌] goldendog@newspim.com 2025-12-17 14:10
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김기현 자택·사무실·차량기록 전방위 압색 [서울=뉴스핌] 김영은 기자 = 민중기 특별검사팀(특검팀)이 17일 김기현 국민의힘 의원에 대한 전방위 강제수사에 나섰다. 특검팀은 "이날 오전 '김건희 여사 로저 비비에 가방 수수의혹사건' 과 관련해, 차량출입기록 확인 등을 위해 국회사무처 의회방호담당관실 사무실에 대한 압수수색에 착수했다"고 밝혔다. 시진은 김기현 전 국민의힘 대표가 2023년 12월 4일 오전 서울 여의도 국회서 열린 최고위원회의에서 모두발언을 하는 모습. [사진=뉴스핌DB] 특검팀은 이와 함께 김 의원의 서울 성동구 자택, 국회 의원회관 사무실에 대한 압수수색에도 돌입했다. 앞서 특검팀은 김 여사의 자택 압수수색 과정에서 260만원 상당 로저비비에 클러치백과 김 의원의 배우자 이모 씨가 작성한 편지를 발견했다. 2023년 3월 17일이 적힌 편지엔 김 의원의 당대표 당선에 대한 감사 인사가 적혀있던 것으로 알려졌다. 이에 특검팀은 해당 가방이 2023년 3월 8일 김 의원의 당선 직후 건네진 대가성 선물이라고 보고 최근 이씨를 피의자로 소환해 조사한 바 있다. 김 여사 측이 당초 권성동 국민의힘 의원을 지지했으나 당시 권 의원이 불출마를 선언하자 김 의원을 지지했고, 이씨가 답례로 가방을 건넸다는 특검팀의 관측이다. 특검팀은 이 과정에서 가방 구매 대금이 김 의원에게서 빠져나갔을 가능성 있다고 보고 있다. 앞서 김 의원은 김 여사 측에 대한 청탁 의혹을 부인하는 입장을 밝힌 바 있다. 그는 "아내가 신임 여당 대표의 배우자로서 대통령의 부인에게 사회적 예의 차원에서 선물을 한 것"이라며 "이미 여당 대표로 당선된 나와 내 아내가 청탁할 내용도, 이유도 없었다. 사인 간의 의례적인 예의 차원의 인사였을 뿐"이라고 했다.  이날 김 의원은 압수수색 현장에서 "민주당 하청으로 전락한 민중기 특검의 무도함을 여러분이 보고 있다"고 말했다. 사진은 박노수 특별검사보가 지난 4일 정례브리핑을 하는 모습. [사진=뉴스핌DB] yek105@newspim.com 2025-12-17 13:31
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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