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[서울=뉴스핌] 이동훈 기자 = 매각 공고가 나온 HMM의 M&A(인수합병) 판도에 관심이 쏠린다. 최저 6조원에 이르는 높은 매각가격에도 알짜 해운업체라는 인식으로 인해 HMM 인수를 노리는 업체는 상당수 있다.
재계 윗순위 기업들은 눈치만 보고 있는데 중견기업 급에서 HMM 인수에 더 많은 관심을 보이고 있다. 이에 따라 인수를 마치면 재계 서열도 크게 달라질 것으로 예측되는 만큼 인수 희망 업체들의 인수 의지는 무척 강한 편으로 분석된다.
다만 이들 기업이 보유한 자금이 워낙 적어 대규모 빚잔치가 불을 보듯 뻔하다. 이렇게 되면 인수 후 대량 구조조정을 비롯한 '승자의 저주'도 가능하다. 게다가 인수주체인 한국산업은행 등도 자칫 헐값에 팔아치울 경우 이명박 정부 시절 지긋지긋하게 따라다녔던 민영화-재벌특혜 논란이 재연될 수밖에 없다. 더욱이 현대상선 출신들이 대부분을 차지하고 있는 HMM 임직원들의 인수작업에 대한 반발로 새로운 변수로 꼽힌다.
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30일 재계에 따르면 추석연휴 이후 이뤄질 HMM의 인수작업은 단기간에 성사되기 어려울 것이란 전망이 우세하다.
HMM은 옛 현대상선의 후신이다. 현대그룹의 주요 계열사 중 하나였지만 2016년 해운업의 전반적인 침체에 따른 워크아웃으로 현대그룹에서 분리됐다. 이후 한국산업은행, 한국해양진흥공사로 이루어진 채권단의 정책자금 지원을 받았고 출자전환이 됐다. 현재 선복량 기준으로 85만TEU를 보유하고 있으며 국내 해운사 중에선 한진해운 파산 이후 독보적인 1위를 달리고 있으며 세계 해운사 중에선 8위 규모다.
HMM의 매각 주체는 한국산업은행과 한국해양진흥공사다. 인수작업은 이들이 보유한 HMM 주식 총 3억9879만 주를 팔아치우는 것이다. 인수에 강한 의지를 보이는 업체는 3곳이다. 국내최대 벌크선사 팬오션을 보유한 하림과 LX그룹산하 물류자회사인 LX인터내셔널 그리고 동원그룹의 해양물류 업체 동원이다. 이밖에 M&A의 강자 SM그룹도 후보군에 들어가며 해운 자회사 마련에 힘을 기울이고 있는 포스코그룹도 잠재적인 후보군으로 꼽힌다.
HMM 인수의 가장 큰 걸림돌은 매각가격이다. 업계에서는 매각가격을 6조원에서 최대 8조원까지 예상하고 있다. 산업은행과 해양진흥공사에서 사들여야할 주식 3억9879만 주의 매입가격은 연휴 전날인 지난달 27일 종가 1만6260원으로 계산할때 6조4843억원이다. 여기에 통상 20%에 해당하는 경영권 프리미엄을 붙일 때 8조원 가량이 인수자금으로 필요하다는 분석이 나온다.
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| HMM 컨테이너선 [사진=HMM] |
2021년부터 추진된 HMM 인수작업은 윤석열 정부 들어 공공기관이 보유한 민간기업을 매각한다는 방침 강화에 따라 발빠르게 추진괴 있다. 하지만 산업은행과 해양진흥공사 입장에서 헐값 매각을 할 이유는 전혀 없다. HMM은 우량기업이다. HMM의 올해 상반기 기준 자산은 26조6000억원이다. 이중 자본금이 21조5000억원으로 부채비율은 24.0%에 머물고 있어 재무 건전성이 우수하다. 현금성 자산에 차입금을 뺀 순현금만 8조원에 이른다.
더욱이 자칫 싸게 팔았다간 국부(國富)손실에 특정업체 특혜 논란이 나올 수밖에 없다. 이런 우량기업을 헐값에 팔았다간 정치권까지 후폭풍이 몰아칠 수밖에 없다.
이와 함께 현대상선 엣 직원들이 대부분인 HMM은 직원들이 똘똘 뭉쳐 인수에 반대하고 있는 것도 새로운 변수로 꼽힌다. 국내 최대해운사라는 자존심이 강한데다 HMM보다 덩치가 훨씬작은 동원, LX, 하림 등이 인수했다간 구조조정 참사도 예상되기 때문이다.실제 HMM은 기업 실사과정에서 인수후보군에 사내 정보를 제공하는데 부정적으로 대응하고 있는 것으로 알려졌다.
동원, LX, 하림 등 인수후보군의 HMM 인수의지는 무척 강하다. 하지만 1조원 마련도 빠뜻한 이들 기업들은 결국 재무적 투자자를 대거 영입해 '빚잔치'로 인수작업을 할 수밖에 없는 상황이다. 업계 관계자는 "HMM의 업황이 크게 무너지지 않는 한 매각은 어려울 것"이라며 "윤석열 정부 입장에서도 이명박 정부 당시 야당이 내걸었던 '민영화-국부 재벌밀어주기' 프레임에 빠질 수 없는 만큼 매각은 유야무야 늘어질 가능성이 크다"고 말했다.
donglee@newspim.com
