[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = IBK투자증권에서 24일 효성티앤씨(298020)에 대해 '3년 동안 지속되었던 중국의 증설이 마무리되다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 430,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 효성티앤씨 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 효성티앤씨(298020)에 대해 '올해를 피크로 중국 스판덱스 증설 프로젝트 급감 전망. 작년/올해 약 7만톤의 소규모/노후화 플랜트들의 합리화에도 불구하고, 중국의 스판덱스 생산능력(추정치)은 지난 3년 동안 연평균 약 14%씩 증가할 것으로 보임. 2020년 하반기~2021년 코로나 관련 수요 급증으로 높은 수익성을 기록한 업체들의 증설이 올해 하반기까지 이어지고 있기 때문. 다만 동사/업계 등에 따르면 내년 가동을 시작하는 신증설분은 화펑 화학 2.5만톤에 불과하고, 동 프로젝트는 내년도 하반기 가동으로 실제 중국의 내년 유효 스판덱스 생산능력 증가는 1.2~1.3만톤 수준. 한편 국내 경쟁 소규모 업체의 설비 셧다운을 고려하면, 동사/화펑/화화이/바일루/얀타이를 제외한 중국 소규모 업체들의 공장 가동/스크랩이 추가적으로 진행될 가능성도 존재. 참고로 중국내 비 메이저 업체의 판매 비중은 2015년 39%에서 2021년 23%로 축소. 한편 중국의 내년 스판덱스 수요는 주요 글로벌 패션 업체들의 재고자산 감소, 내수 아웃도어 제품 판매 증가, 자외선 차단 제품의 침투율 증가 및 스판덱스의 첨가 비율이 높은 제품 유행 지속으로 보수적으로도 올해 대비 9~10만톤 증가할 전망'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '올해 3분기 영업이익은 502억원으로 전 분기 대비 22.1% 감소하며, 시장 기대치를 소폭 하회할 전망. 전 사업부문의 실적 둔화에 기인. '라고 밝혔다.


◆ 효성티앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 500,000원 -> 430,000원(-14.0%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
IBK투자증권 이동욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 430,000원은 2023년 08월 10일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 500,000원 대비 -14.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 01월 11일 452,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 02월 22일 최고 목표가인 600,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 430,000원을 제시하였다.


◆ 효성티앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 465,714원, IBK투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 430,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 465,714원 대비 -7.7% 낮으며, IBK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 440,000원 보다도 -2.3% 낮다. 이는 IBK투자증권이 효성티앤씨의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 465,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 560,000원 대비 -16.8% 하락하였다. 이를 통해 효성티앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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