[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 15일 더블유게임즈(192080)에 대해 '마케팅비를 이렇게까지 줄여도 성장한다고…?'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 53,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 더블유게임즈 리포트 주요내용
SK증권에서 더블유게임즈(192080)에 대해 '4Q23 Review: 600억대 영업이익 첫 진입. 매출액 1,535억원(-2.7% YoY, 이하 동일), 영업이익 628억원(+21.9%), 지배주주순이익 357억원(흑전)으로 영업이익은 컨센서스 553억원을 상회. 최근 5개분기 동안 지속 마케팅비를 줄이고 있음에도 충분한 매출 효율이 나오고 있고, 현수준의 비용 집행으로 안정적 성장이 가능함을 확인. 올해도 마케팅 채널 최적화를 통한 마케팅비 통제 기조가 계속될 것으로 예상하고 이에 따라 전체 매출 성장은 +5.9% 수준으로 예상하나 영업이익은 +12.5% 성장한 2,400 억원으로 전망. 올해 수퍼네이션은 마케팅 확대, 상반기 신규 모바일 앱 론칭을 통해 매출액 352억원을 기록할 것으로 예상. 캐주얼 게임 2종, 소셜 카지노 신작도 대기 중.'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '사업 확장에도 적극적. 현금 약 4천억원을 보유하고 있어 연내 2천억원 수준의 투자를 진행할 계획, 인수 성공 시 추가적인 inorganic 이익 성장도 기대할 수 있음. 금번에 상장 이후 최대 규모 배당을 진행했고, 신규 배당 정책(영업이익-> EBITDA 기준 산정 + 특별 배당)을 수립함으로써 향후 배당액도 증가할 것으로 예상. 현 주가 기준 12MF P/E 5.1 배로 성장성만 확인된다면 부족한 것이 없음. 1/3 무상증자(1:0.2)를 반영한 목표주가는 53,351원으로 천원 단위를 절사해 동사에 대한 목표주가를 53,000원으로 수정 제시.'라고 밝혔다.


◆ 더블유게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 63,000원 -> 53,000원(-15.9%)
SK증권 남효지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 53,000원은 2023년 11월 30일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 63,000원 대비 -15.9% 감소한 가격이다.


◆ 더블유게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 65,909원, SK증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 53,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 65,909원 대비 -19.6% 낮으며, SK증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 교보증권의 56,000원 보다도 -5.4% 낮다. 이는 SK증권이 더블유게임즈의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 65,909원은 직전 6개월 평균 목표가였던 64,000원 대비 3.0% 상승하였다. 이를 통해 더블유게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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