현대차·LG 등 대기업 '자사주 매입 후 소각없다'···"반쪽짜리 밸류업"

기사입력 : 2024년09월04일 07:24

최종수정 : 2024년09월04일 07:24

현대차 자사주 4조 매입에 투자자 환호 하지만...매입과 매각은 별개
백기사·자사주 마법 활용 가능성..."투자자에 정확한 분석 제공해야"
"금융위, 6월 입법예고한 자사주 소각 개정안 조속 이행돼야" 주장도

[서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 주요 대기업들이 정부의 밸류업(기업가치 제고) 프로그램에 동참하면서 시장의 기대감이 높아지고 있다. 최근 현대자동차, LG, POSCO홀딩스 등이 '조 단위'의 자사주 매입 등 밸류업 계획을 발표하면 시장은 주가 상승으로 화답하고 있다.

자미나 미국 기업들의 '자사주 매입=소각'으로 이어지는 것과 달리 한국은 매입과 소각을 별개로 한다는 점을 유의해야 한다는 지적이 나온다. 매입된 주식이 주주가치 제고라는 본래의 목적과 달리 향후 지배주주 지배력 확대 또는 경영권 방어 수단으로 악용될 가능성도 배제할 수 없다.

[서울=뉴스핌] 이호형 기자 = 현대차 장재훈 사장이 28일 서울 여의도 콘래드호텔서 열린 '2024 최고경영자(CEO) 인베스터데이'에서 주요 경영 전략을 발표하고 있다. 2024.08.28 leemario@newspim.com

4일 금융투자업계에 따르면 현대차, LG, 포스코 등 주요 대기업 상장사들이 밸류업 참여를 공식화하면서 시장의 분위기도 달아오르고 있다.

현대차는 지난달 28일 '2024 CEO 인베스터 데이'에서 통큰 밸류업 계획을 발표했다. 내년부터 3년간 배당금을 25% 늘리고 보통주와 우선주를 포함해 총 4조원의 자사주를 매입해 일부는 소각하기로 했다. 분기 배당금은 주당 2000원에서 2500원으로 늘리면서 연간 주당 최소 배당금을 1만원으로 제시했다. 기존 배당 성향 목표를(25%)를 총주주환원율(TSR) 35% 목표로 전환했다고 했다.

LG그룹도 지주사인 (주)LG가 LG전자와 LG화학의 주식 5000억원을 매수한다고 밝히면서 주가가 상승세를 보였다. 장내매수는 오는 11월부터 시작된다. (주)LG가 주식 매입을 완료하면 LG전자 보유 지분율은 종전 30.47%에서 31.59%로, LG화학 지분율은 30.06%에서 31.29%로 늘어난다.

시장의 평가는 엇갈린다.

현대차와 관련 주요 증권사들은 보고서를 통해 "현대차가 예상보다 높은 수준의 정책을 발표했다", "적극적인 주주환원을 통한 자본의 슬림화, TSR 개념 도입, 최소 배당 도입 등으로 투자자의 투자수익에 대한 가시성을 높였다" 등 호평을 쏟아냈다.

[서울=뉴스핌] 이호형 기자 = 김병환 금융위원회 위원장이 12일 오전 서울 여의도 한국거래소에서 열린 기업 밸류업 상장기업 간담회에 참석해 모두 발언을 하고 있다. 2024.08.12 leemario@newspim.com

한국기업거버넌스포럼은 논평을 통해 "현대차가 3년간 총 4조원 규모의 자사주 매입 계획을 밝혔고 '자사주 매입 및 소각시 우선주 디스카운트를 고려하겠다'고 한 대목이 긍정적"이라고 평가했다. 이와 함께 "포럼이 지난 2월 논평을 통해 현대차 이사회와 경영진에게 '자본비용 높은 우선주 전량 소각해 주주환원하고 전체 자본비용 낮추는 것 중요하다'고 지적했다"면서 "현재 우선주 시총이 총 14조원인데 보통주 대비 우선주 주가 디스카운트 감안하면 4조원을 전액 우선주 매입 및 소각에 사용하는 것이 맞다"고 지적했다.

금융투자업계 한 관계자는 "자사주를 매입하면 시가총액에서 이를 차감해야 한다. 해당 주식을 소각한다는 의미다. 미국 등 글로벌 스탠다드"라고 강조하며 "한국은 소각하지 않고 경영권 방어 목적으로 백기사에 넘기거나, 인적분할 시 신주배정을 통해 대주주의 지배력을 높이는 자사주의 마법으로 활용할 가능성이 높다"고 회의적인 반응을 보였다. 이어 "외국 기관투자자들은 자사주 매입에 대해 주주환원이라고 생각하지 않는다"고 덧붙였다.

LG에 대해 다른 관계자는 "지주사가 자회사의 지분을 매입하는 것은 바람직한 방향이다. 모자회사가 동시 상장하는 건 한국의 특수성"이라면서 "메리츠금융지주처럼 100% 매입해 자회사를 상장폐지하는 게 맞지만, 어디까지나 이상적인 이야기"라고 말했다.

일각에서는 투자자들이 제대로 정보 제공을 받지 못하고 있다는 지적이 나온다. 실제 기업들이 밸류업 계획 및 예고 공시를 발표하면 구체적인 내용에 대한 분석 없이 시장에서 주가가 급등하는 일이 반복되는 모습도 보인다.

산업계 한 애널리스트는 "한국거래소에서 이 부분에 대해 기업들에게 어떤 가이드라인을 주고 있는 지 모르겠다"면서 "구체적 방향 제시가 필요하다"고 지적했다.

금융투자업계 다른 관계자는 "상장사들이 밸류업을 공시하면 증권사 리서치센터가 해당 내용을 면밀하게 분석해 투자자들에게 제공하는 등 길잡이 역할을 해줘야 한다"면서 "실상은 현대차, LG 등의 밸류업에 대해 '찬사' 리포트만 있고, 제대로 '분석' 해주는 리포트는 잘 보이지 않는다"고 꼬집었다.

이런 가운데 금융위원회가 지난 6월 입법예고 한 기업의 자사주 보유 및 처분 관련 공시를 강화하는 자본시장법 시행령 개정안의 조속한 시행이 필요하다는 주장도 있다.

개정안에 따르면 상장기업의 자사주 보유비중이 총 발행주식수의 5% 이상이 되면 자사주 보유 현황과 보유 목적, 향후 처리 계획(추가취득, 소각 등)을 담은 보고서를 작성해 이사회 승인을 받아야 한다.

금융위원회 관계자는 "자사주가 주주가치 제고라는 제도 본연의 취지대로 운용될 수 있는 계기가 될 것으로 기대한다"고 밝혔다.

금융위는 개정안을 규제개혁위원회 심사, 법제처 심사, 차관회의‧국무회의 의결을 받아 연내 시행을 목표로 하고 있다. 시행 이전까지 '공백'은 불가피한 상황이다.

yunyun@newspim.com

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내란 특검, 추경호·황교안 불구속 기소 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란·외환 의혹을 수사 중인 내란 특검팀(조은석 특별검사)이 7일 국민의힘 원내대표를 지낸 추경호 의원과 황교안 전 국무총리를 불구속 상태로 재판에 넘겼다. 추경호 국민의힘 의원. [사진=뉴스핌DB] 박지영 특검보는 추 의원에 대해 "피고인은 여당 원내대표로서 윤석열 전 대통령의 비상계엄 유지 의사를 조기에 꺾게 만들 수 있었던 유일한 사람이었음에도, 비상계엄 유지를 위한 협조 요청을 받고 국민의 기본권이 침해되고 무장한 군인에 의해 국회가 짓밟히는 상황 목도하고도 아무런 조치 취하지 않았다"고 지적했다. 이어 "국회의원 권한이자 의무인 표결권 행사에 참여하지 않았고, 본회의 개의를 알고도 의원총회 개최 의사도 없이 의총 소집 장소를 당사로 변경해 국회 진입 의사를 가진 국회의원의 발길을 돌리게 했다"고 덧붙였다. 그러면서 "또 본회의장에 있던 국회의원에게는 밖으로 나오라는 메시지 전달했는데, 이는 윤 전 대통령이 군인과 경찰을 동원해 국회를 봉쇄하고 본회의장에 들어가 있던 국회의원을 끌어내려 하려는 행위와 같이 평가된다"고 부연했다. 박 특검보는 "국회의원이 국회에 들어가지 못하는 것은 헌정 질서가 파괴되는 상황"이라며 "본인이 원내대표실에 있으면서 이런 파괴된 현장을 목도했기 때문에 그 부분에 대한 인식이 없었다 볼 수 없다"고 강조했다. 또 그는 "윤 전 대통령은 지난 한덕수 전 국무총리 재판에 나와서 '추 의원에게 어떤 이야기를 했는가'라는 재판장 질문에 '걱정하지 말라. 길게 가지 않고 빨리 해결될 것'이란 취지로 말했다. 이 말은 너희들이 국회 의결 해제하지 않고도 내가 끝낼 것이란 말"이라고 말했다. 이어 "추 의원은 충분히 본인의 역할을 지시받았고 이와 관련해 어떤 말도 하지 않았다고 한다"며 "추 의원은 '대통령님 이것은 말이 되지 않는다. 빨리 해제해달라'는 말을 한 번도 한 적 없다. 본인도 인정한다"고 덧붙였다. 아울러 박 특검보는 "비상계엄이 선포될 즈음 당대표는 체포 대상이 될 정도로 사실상 의사 소통 창구가 전혀 아니었고, 여당과의 의사 소통 통로이자 서로 논의할 수 있던 사람은 추 의원이 유일했다"며 "(추 의원은) 반대하는 의사를 표시하거나 이래선 안 된다는 의사표시는 하나도 없이 본인이 알고 있던 모든 것을 여당 의원에게 고지하지 않았다"고 비판했다. 끝으로 그는 "사실상 계엄이 국회의결로 해제되는 것은 아니다. 여당 원내대표마저 협조하지 않고 반기를 들었다면 계엄 해제가 빨라졌을 것"이라며 "계엄에 대한 문제 해결 방식이나 회복 시간 등이 상상 이상으로 빨라졌을 것이고, 국론 분열이나 사회적 혼란도 훨씬 더 줄어들었을 것"이라고 말했다. 추 의원은 지난해 12월 3일 윤 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의총 장소를 세 차례 변경하는 방법으로 자당 소속 의원들의 표결 참여를 방해한 혐의를 받는다. 이로 인해 당시 국민의힘 의원 108명 중 단 18명만이 계엄 해제 표결에 참여할 수 있었고, 국회 해제 요구 결의안은 결국 재석 190명 중 찬성 190명으로 통과됐다. 특검은 당시 추 의원이 국회 이동 과정에서 윤 전 대통령, 그의 측근들과 통화한 사실을 바탕으로 그가 의도적으로 표결을 방해했다고 판단했다. 앞서 특검은 추 의원에 대한 구속영장을 청구했으나 법원은 지난 3일 "혐의 및 법리에 대해 다툼의 여지가 있다"며 이를 기각했다. 황교안 전 국무총리. [사진=뉴스핌DB] 한편 특검은 이날 황교안 전 국무총리도 불구속 기소했다. 황 전 총리는 비상계엄 당시 "나라를 망가뜨린 종북주사파 세력과 부정선거 세력을 이번에 척결해야 한다", "우원식 국회의장을 체포하라. 대통령 조치를 정면으로 방해하는 한동훈 국민의힘 대표도 체포하라" 등의 게시물을 올려 내란을 선동한 혐의 등을 받는다. hyun9@newspim.com 2025-12-07 17:26

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