[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 10일 한화시스템(272210)에 대해 '영업이익 시장 예상치 소폭 상회 전망'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화시스템 리포트 주요내용
교보증권에서 한화시스템(272210)에 대해 '3분기 매출액은 7,415억원(YoY +19.4%), 영업이익 506억원(OPM +6.8%)으로 시장예상치(매출액 7,052억원, 영업이익 488억원)을 상회할 것으로 추정됨. 먼저 방산부문의 경우 TICN 4차 양산 등의 국내사업과 UAE M-SAM2(천궁2) 레이더 개발 매출 등의 수출 사업 등이 3분기에도 1, 2분기와 비슷하게 발생할 것으로 기대됨. 다만 상반기 호실적의 원인 이었던 폴란드 K2 전장구성품 매출의 경우에는 1, 2분기까지 납품이 선행되어 이뤄지며 하반 기에 잡힐 매출은 급감될 것으로 전망됨. 다만 개발비의 경우 3분기에도 전년 대비 크지 않을 것으로 기대함. 작년의 경우 개발비에서 SAR위성 발사 관련 비용의 비중이 컸는데 올해 하반 기에는 발사가 따로 예정되어있지 않기 때문.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '올해 UAE M-SAM MFR은 22년 300억, 23년 800억원, 24년 약 850~1000억원의 개발매출이 인식되고 25년부터 본격 양산 매출이 반영될 것. 사우디향 MFR의 경우 UAE와 스펙이 비슷하기에 개발 기간이 짧기에, 25년부터 본격 매출 기여가 기대됨. 따라서, 동사의 25년 매출액 내 수출 비중은 20% 이상까지 상승할 것. 폴란드 K2 전차 전장구성품 매출인식 역시 내년 인도될 96대와 2-1차 계약에 따른 추가물량(K2 180대 등, 10~11월 계약 가능성 높음) 등을 감안하면 내년~내후년 다시 실적에 크게 기여할 전망.'라고 밝혔다.


◆ 한화시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 25,000원 -> 25,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 상승
교보증권 안유동 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 07월 31일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 25,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 15일 21,500원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 25,000원을 제시하였다.


◆ 한화시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 25,294원, 교보증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 25,294원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 25,294원은 직전 6개월 평균 목표가였던 21,312원 대비 18.7% 상승하였다. 이를 통해 한화시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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