[GAM]4차 산업혁명 주도 PTC 최고치 상승 동력 살아있다 -②

기사입력 : 2024년12월26일 15:14

최종수정 : 2024년12월26일 15:14

최고치 랠리 후 9% 하락
IB들 목표주가 연이어 UP
기관 투자자들 비중 확대

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 나스닥 시장에서 거래되는 PTC(PTC)가 12월 초 장중 기준 203.09달러까지 오르며 사상 최고치 기록을 세웠지만 2024년 연간 상승률은 10%에 못 미쳤다.

지난 1년 수익률은 5.67%. 같은 기간 31% 오른 나스닥 지수에 비해 크게 언더퍼폼한 셈이다. 엔비디아(NVDA)를 포함한 이른바 M7(Magnificent 7)으로 통하는 빅테크가 지수 상승을 견인하는 사이 4차 산업혁명에 한 축을 담당하는 PTC가 소외된 셈이다.

지난 12월23일(현지시각) 업체의 주가는 185.25달러로 거래를 마감했다. 최고치에서 8.7% 떨어진 셈이다. 불과 2주 사이 주가가 큰 폭으로 떨어진 데 대해 투자은행(IB) 업계는 펀더멘털 측면의 요인보다 최고치에 대한 심리적인 부담을 배경으로 지목한다.

애널리스트는 오히려 목표주가를 상향 조정하는 움직임이다. 2025년 외형 성장이 기대되는 만큼 단기 주가 하락이 매수 기회라는 의견이다.

베렌버그는 최근 보고서를 내고 PTC의 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표주가를 196달러에서 210달러로 높여 잡았다.

12월23일 종가 대비 13.36% 상승 가능성을 제시한 수치다. 아울러 12월 초 기록한 사상 최고치를 다시 뚫고 오르는 시나리오를 예고한 셈이다.

베렌버그는 트럼프 행정부 2기의 출범과 관련된 거시 경제 불확실성이 자동화 사업 부문과 우주 항공 및 방산 사업 부문을 포함한 PTC의 핵심 비즈니스에 타격을 가할 수 있다고 지적했다.

하지만 PTC가 최근 1~2 분기 사이 경쟁사에 비해 강한 저항력을 확인시켰다고 베렌버그는 강조한다. 경쟁 업체들의 성장률과 수익성이 저하되는 상황에 PTC가 탄탄한 성장을 지속했다는 얘기다.

베렌버그는 PTC가 2027년까지 연평균 10.8%의 반복 매출(ARR) 성장률을 이어갈 것으로 내다봤다. 이는 종전 예상치인 12%에서 일정 부분 하향 조정된 수치다. 하지만 거시경제 측면의 리스크를 감안할 때 수정된 전망치에 부합하는 성장을 보일 경우 투자자들을 만족시키기에 충분하다는 분석이다.

최근 수 년간 PTC는 연평균 11.5%의 반복 매출 성장률을 기록했다. 아울러 영업현금흐름(OCF)는 연간 19%에 달하는 증가를 나타냈다.

업체의 비즈니스 반경은 지속적으로 확대되고 있다. 최근 주요 외신에 따르면 PTC는 아마존의 클라우드 인프라 사업 부문인 아마존웹서비스(AWS)와 전략적 파트너십을 체결하고, 클라우드 기반의 디자인 솔루션을 한층 강화하기 위한 프로젝트에 착수했다.

BMO 캐피탈 마켓은 12월12일자 보고서를 내고 PTC의 목표주가를 206달러에서 225달러로 높여 잡고, '시장수익률 상회' 투자의견을 유지했다. 최근 종가를 기준으로 약 19% 상승 가능성을 열어 둔 수치다.

PLM(Product Lifecycle Management, 제품 라이프사이클 관리) 솔루션을 포함해 핵심 사업 부문의 호조가 지속되는 가운데 PTC의 매출총이익률이 80.65%에 이르는 데 BMO는 커다란 의미를 실었다.

약 10%에 이르는 매출 성장과 함께 80%를 웃도는 총매출이익률이 업체의 비즈니스 운영 효율성을 드러내는 단면이라는 평가다.

BMO는 2025년 업체의 서비스맥스(ServiceMax) 사업 부문이 '깜짝 실적'을 연출할 가능성이 열려 있다고 강조한다. 서비스맥스는 상당 기간 투자자들 사이에 '약한 고리'로 지목됐다는 점에서 강한 턴어라운드가 확인되면 실적과 주가에 강한 탄력을 제공할 전망이다.

트럼프 행정부 2기 출범을 둘러싼 리스크를 우려하는 목소리가 높지만 전반적인 미국의 제조업 경기가 살아나는 움직임도 PTC의 2025년 실적과 주가를 낙관하게 하는 대목이라고 BMO는 주장한다.

실제로 업체는 독일 자동차 메이저 폭스바겐과 전략적 제휴를 맺고 제조업 소프트웨어 개발을 추진하기로 하는 등 국내외 제조업체들과 연결 고리를 강화하는 모습이다.

폭스바겐과 협력해 추진하는 소프트웨어 개발은 제품 생산의 효율성을 높이는 한편 전반적인 제품 관리를 강화하는 데 중점을 두고 있다.

이 밖에 베어드가 보고서를 내고 PTC의 목표주가를 216달러에서 226달러로 높인 한편 '시장수익률 상회' 의견을 유지했다.

보고서는 PTC가 10% 대 초반의 성장을 지속하는 가운데 ALM(Application Lifecycle Management, 애플리케이션 라이프사이클 관리) 및 SLM(Service Lifecycle Management, 서비스 라이프사이클 관리) 솔루션 시장을 적극 공략하는 전략이 2025년 이후 성장률 전망을 낙관하게 한다고 전했다.

거시경제 리스크가 현실화된다 하더라도 업체가 외형 성장을 지속하는 데 든든한 버팀목이 돼 줄 것이라는 기대다.

시장 전문가들은 PTC가 주주 환원에 적극적인 움직임을 보이는 데 대해서도 반색한다. 주요 외신에 따르면 업체는 지난 11월 20억달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했다. 2027년 9월 말까지 20억달러 규모로 보통주를 매입한다는 얘기다.

시장 전문가들은 이사회의 자사주 매입 승인이 중장기 실적 향상에 대한 자신감과 주주 가치를 높이는 데 강한 의지를 보여주는 대목이라고 입을 모은다.

최근 들어 기관 투자자들이 업체의 주식 보유량을 확대하는 움직임도 매수 심리를 자극한다. 주요 외신과 미국 증권거래위원회(SEC)의 13F 보고서에 따르면 노무라 애셋 매니지먼트가 2024년 3분기 PTC 주식을 4364주 추가 매입했다.

보유 물량을 13.5% 확대한 셈이다. 이에 따라 노무라가 주식 포트폴리오에 보유한 PTC 주식은 3만6646주로 늘어났다.

토론토 도미니언 은행도 같은 기간 PTC 주식을 1만8713주 매입해 전체 보유 물량을 5만9294주로 확대했고, US 뱅코프가 업체의 주식 보유량을 1만4165주로 늘렸다. 전분기 대비 67.7% 뛴 수치다.

이 밖에 미라벨라 파이낸셜 서비스가 3분기 PTC 주식을 1만7465주 추가 매입해 전체 보유 물량을 2만6686주로 확대했고, 씨티그룹도 3만2984주 추가 매입해 보유량을 14만9293주로 높였다. D1 캐피탈 파트너스는 PTC 주식을 3분기 8455만달러 규모로 신규 매입했다.

한편 PTC는 미국을 필두로 전세계 2만5000여개 기업을 고객으로 확보했고, 7000여명의 직원을 두고 있다.

shhwang@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20