[GAM]AI 랠리 2025년에도 계속된다 ① 월가의 6가지 대전망

기사입력 : 2025년01월03일 15:56

최종수정 : 2025년01월03일 15:58

AI 인프라 투자 '이제 시작'
미국 압도적 우위 지속
AI 에이전트 본격 출현

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2022년 11월 챗GPT의 등장이 불을 당긴 인공지능(AI) 테마주 랠리가 2025년에도 지속될 전망이다.

밸류에이션 고평가 논란이 끊이지 않지만 빅테크의 대규모 투자가 이어지는 가운데 관련 종목들의 실적과 주가가 훈풍을 내는 것은 물론이고 인공지능(AI) 인프라에 집중된 상승 모멘텀이 소프트웨어와 IT 이외의 영역까지 확산되는 시나리오가 점쳐진다.

월가는 2025년부터 중장기적인 인공지능(AI) 시장 성장에 대해 몇 가지 구조적인 전망을 제시한다.

먼저, 투자다. UBS에 따르면 2024년 아마존(AMZN)과 메타 플랫폼스(META), 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOGL) 등 빅테크의 인공지능(AI) 인프라 투자가 2220억달러에 이른 것으로 추정된다. 전년 대비 50% 급증한 수치다.

시장 전문가들은 천문학적인 규모의 투자가 시작일 뿐이라고 말한다. 세계 최대 자산운용사 블랙록은 2030년 인공지능(AI) 인프라 투자가 7000억달러까지 늘어날 것으로 예상한다. 미국 연간 국내총생산(GDP)의 2%에 해당하는 자금이 투입되는 셈이다.

인공지능(AI) 모델의 기능이 크게 향상되고 복잡해지면서 반도체 칩부터 데이터센터와 파워 시스템까지 대규모 투자가 필수다. 때문에 UBS는 인공지능(AI)의 '삽과 곡괭이'에 베팅한 투자자들은 해당 종목을 보유하는 전략을 취해야 한다고 조언한다.

인공지능(AI) 추론을 실행하기 위한 데이터센터 장비 [사진=블룸버그]

특히 데이터센터 전력 소모가 크게 늘어날 수밖에 없다는 사실을 감안할 때 유틸리티 섹터의 주가 상승이 확실시된다고 UBS는 강조한다.

2025년 가장 주목 받는 인공지능(AI) 트렌드는 이른바 에이전틱 인공지능(agentic AI)이다. 스스로 생각하며, 자율적으로 판단하고, 학습 및 행동하는 인공지능(AI) 에이전트가 급부상할 전망이다.

<대체 불가능 : AI 시대 돋보이는 기술>의 저자 파스칼 보르네는 2025년 인공지능(AI) 기술이 인간의 상상을 넘어서는 영역까지 한계를 넓힐 것이라고 예상했다.

미국 분기별 노동생산성(막대그래프)와 노동 비용(실선) 추이 [자료=블룸버그]

빅데이터 및 인공지능(AI) 분야에서 10년 이상 경험을 가진 에두아르도 오르닥스는 포브스와 인터뷰에서 "AI 에이전트가 거대언어모델(LLM)로 얻는 이익을 세 배까지 늘릴 것"이라고 내다봤다.

거대언어모델(LLM)의 생산성을 20~30% 향상시키는 한편 한층 더 자율적인 인공지능(AI) 시스템으로의 전환이 운영의 간소화와 비용 절감을 앞세워 주요 산업 전반에 확산될 전망이라고 그는 말했다.

IT 시장 조사 업체 가트너는 2025년 AI 에이전트 도입이 본격화되고, 2028년이면 일상적인 업무 가운데 15% 가량을 AI 에이전트가 처리할 정도로 보편화되는 시나리오를 제시했다.

또 한 가지 투자은행(IB) 업계가 2025년 인공지능(AI) 트렌드와 관련해 한 목소리를 내는 것은 미국의 압도적 우위다.

엔비디아(NVDA)가 인공지능(AI) 칩 시장에서 절대적인 입지를 구축하는 등 미국이 주도하는 인프라 및 소프트웨어 개발이 2025년 이후에도 지속된다는 얘기다.

아폴로 애셋 매니지먼트에 따르면 미국 기업들의 데이터센터가 전세계 다른 국가의 데이터센터를 모두 합친 것보다 많은 것으로 나타났다.

인공지능(AI) 모델을 훈련시키는 데 데이터센터가 중추에 해당하는 만큼 인프라를 갖춘 미국의 경쟁력이 다른 국가와 점차 커다란 격차를 벌일 것으로 시장 전문가들은 예상한다.

아폴로 애셋 매니지먼트의 토스텐 슬록 수석 이코노미스트는 보고서를 통해 "미국이 인공지능(AI) 혁신을 위한 투자에 공격적인 행보를 취하고 있다"며 "이 같은 동력은 중국을 포함한 다른 어떤 국가에서도 찾아볼 수 없다"고 강조했다.

인공지능(AI) 기술 혁신에 대한 투자는 미국 경제의 예외적인 호조에 힘을 실어주고 있다는 진단이다. 2024년 3분기 미국 생산성이 전년 동기 대비 2.0% 상승, 5분기 연속 2% 대 상승을 기록한 데는 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 이후 클라우드부터 인공지능(AI)까지 IT 혁신이 배경으로 자리잡고 있다는 분석이다.

슬록 수석 이코노미스트는 이번 보고서에서 "연방 정부의 친환경 에너지와 인프라 투자, 그리고 민간 부문의 인공지능(AI) 투자가 미국의 경제 회복에 힘을 실었다"며 "인공지능(AI)의 거대한 힘이 2025년 미국 주식시장에 강력한 호재를 제공할 것"이라고 내다봤다.

블랙록은 2025년 포트폴리오에서 유럽을 포함한 주요국에 비해 미국의 비중을 확대했다고 전했다. 기술 혁신부터 성장률까지 미국의 비교우위가 지속되는 시나리오에 베팅한다는 얘기다.

UBS는 보고서를 내고 "인공지능(AI) 기술 혁신이 미국의 생산성을 향상시키는 한편 인플레이션 압박을 완화시킬 것"이라고 주장했다.

보다 많은 기업들이 인공지능(AI) 모델과 생성형 인공지능(AI)을 도입할 전망이고, 단순 반복 작업을 중심으로 업무 자동화가 가속화되면서 생산성이 높아지는 동시에 물가 상승 리스크가 축소될 것이라는 설명이다.

연방준비제도(Fed)가 2024년 12월 통화정책 회의에서 2025년 금리 인하를 두 차례로 예고, 매파 기조로 전환한 상황과 맞물려 눈길을 끄는 대목이다.

보다 장기적인 관점에서 월가는 인공지능(AI) 기술이 로봇과 접목될 가능성이 높다는 데 한 목소리를 낸다.

노트북이나 스마트폰에 국한된 인공지능(AI)의 활동 범위가 로봇으로 확대, 실생활에서 인공지능(AI) 혁신이 전개될 것이라는 얘기다.

이 경우 교육과 헬스케어, 엔터테인먼트, 금융 등 거의 모든 산업 분야에 인공지능(AI) 혁신이 확산될 수 있는데 2025년이 시작점이 될 것으로 월가는 예상한다.

투자 관점에서 보면, 2024년까지 반도체 칩에 집중됐던 인공지능(AI) 투자가 IT는 물론이고 금융과 헬스케어 등 비 IT 섹터로 확대돼야 한다는 의미다.

규제 강화는 인공지능(AI) 기술과 관련된 또 다른 공감대다. 투명성을 높이고 윤리적인 측면을 강화하는 한편 신뢰를 높이는 방향으로 관련 기술의 규제 강화가 미국 뿐 아니라 주요국 전반에 이뤄질 것이라는 관측이다.

이 밖에 소수의 의견 가운데 2025년 인공지능(AI) 버블이 무너지는 시나리오가 제시됐다. 무엇보다 AMD(AMD)와 브로드컴(AVGO) 등 반도체 업체들의 인공지능(AI) 칩 공급이 늘어나면서 엔비디아의 칩이 갖는 희소성이 크게 약화되고, 가격 프리미엄이 꺼지면서 주가 역시 하락 압박을 받을 것이라는 전망이다.

업계에 따르면 엔비디아의 주가매출액비율(PSR)은 40배를 웃돌고, 2024년 350% 폭등한 팔란티어는 69배에 거래되는 상황이다.

shhwang@newspim.com

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[단독]삼성전자 '클래시스' 인수 추진 [서울=뉴스핌] 김연순 기자 = 삼성전자가 'K뷰티' 미용의료기기 제조업체 클래시스(대표 백승한) 인수를 검토하고 있다. 삼성전자가 지난해 의료기기 사업을 신성장 동력으로 삼은 이후 홈 헬스케어 등 B2C 시장에 대한 신사업 확대의 일환으로 해석된다. 26일 IB업계 및 관련업계 등에 따르면 삼성전자는 지난해 말 클래시스 인수 검토를 위한 태스크포스(TF)를 꾸린 것으로 확인됐다. 삼성전자가 클래시스 인수 검토에 들어간 건 의료기기 사업 강화 일환으로 홈 헬스케어 시장을 주목하고 있기 때문인 것으로 풀이된다. 클래시스는 고강도집속형초음파수술기 '슈링크'와 고주파 전류를 사용해 피부 조직을 응고시키는 기기 '볼뉴머' 등 의료기관용 피부과 의료기기 전문 기업으로 명성을 쌓았다. 올해 초 가정용 뷰티 디바이스 볼리움(VOLIUM)을 출시하며 B2C 시장을 확장했다. 고주파, 저주파, 발광 다이오드(LED) 등 의료기관용 제품에 적용된 기술과 노하우가 가정용 제품 개발에 활용됐다. 클래시스는 국내 뿐 아니라 홍콩과 태국 등 글로벌 시장 진출도 서두르고 있다. 개인 맞춤형 트렌드에 따라 삼성전자가 홈 헬스케어 시장에서 AI를 활용한 신사업 강화에 포석을 두고 있다는 해석이 나온다. 삼성전자는 지난 1월 세계 최대 가전·IT 전시회 'CES(Consumer Electronics Show) 2025'에서 AI 피부 분석 및 케어 솔루션을 삼성전자 마이크로 LED 뷰티 미러에 탑재해 선보이기도 했다. 이는 카메라 기반의 광학적 피부 진단과 디바이스를 활용한 접촉식 피부 진단 기술을 융합한 기술이다. 삼성전자 퍼스트 룩(First Look) 부스를 방문하는 고객들에게 피부 상태 분석, 맞춤형 제품 추천, 스킨케어 방법 제안 등 다양한 미래형 뷰티 경험을 제공하기도 했다. 백승한 클래시스 대표가 16일(현지 시각) '2025 JP모건 헬스케어 콘퍼런스'에서 발표하고 있다.[사진=클래시스] 경영권 매각을 추진하고 있는 클래시스는 작년 하반기 주관사를 선정했다. 매각 대상은 클래시스 최대주주인 베인캐피탈이 보유한 클래시스 지분 61.57%다. 베인캐피탈은 2021년 초 이 지분을 약 6700억원에 인수했다. 클래시스 시가총액은 전일(24일) 기준 3조7800억원 수준으로 베인캐피털 측 단순 지분 가치는 2조3000억원 수준에 달한다. 경영권 프리미엄을 고려하면 매각가가 3조원에 달할 수 있다는 관측이다. 그간 클래시스 인수 후보로는 글로벌 사모투자펀드(PEF) 블랙스톤, EQT 등이 거론됐으며, 최근에는 솔브레인그룹이 새로운 인수 후보로 거론되기도 했다. 사모투자펀드들은 높은 몸값 탓에 인수에 난색을 보인 것으로 알려져 있다. 다만 클래시스 관계자는 "경영권 매각과 관련해서는 내용을 알지 못하고 언급할 만한 게 없다"고 전했다. 삼성전자 관계자도 클래시스 인수 추진과 관련해 "사실무근"이라고 밝혔다. 한편 클래시스는 이달 들어 17일부터 21일까지 한국, 홍콩, 싱가포르에서 기관투자자 대상 기업설명회(IR)을 진행했다. 17~18일에는 한국투자증권 주관으로 국내 기관투자자 대상 NDR을 진행했고, 17~19일에는 씨티증권의 '씨티스 2025 코리아 코퍼레이트 데이'에 참가했다. 이어 20~21일에는 싱가포르에서 열린 'JP모건 코리아 컨퍼런스'에도 참석했다. 클래시스는 2024년 매출액 2429억원, 영업이익 1225억원을 기록하며 전년 대비 각각 34%, 36% 증가하는 성장세를 보였다. 특히 합병법인의 첫 실적이 반영된 4분기 영업이익률은 48%까지 상승했다. 같은 기간 당기순이익은 976억원으로 31% 증가했다. y2kid@newspim.com 2025-02-26 06:00