[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세정책을 둘러싼 불확실성, 나홀로 번영의 섬을 구가하던 미국 경제의 신통치 않은 전개, 여기에 연동한 위험자산 시장의 휘청거림, 높아진 지정학적 긴장 등은 모두 금(金) 가격의 추가 랠리를 가리킨다고 월가 투자은행들이 입을 모았다.
18일 블룸버그에 따르면 뱅크오브아메리카(BofA)와 골드만삭스, 씨티, 맥쿼리에 이어 UBS에 이르기까지 월가 투자은행들의 금 목표가 상향이 잇따르고 있다.
UBS는 현지시간 17일 보고서에서 글로벌 무역전쟁의 포성이 커지면서 금 수요가 지속될 전망이라며 금 가격의 12개월 목표가를 종전 온스당 3000달러에서 3200달러로 상향했다.
UBS는 "오는 4월2일로 예정된 트럼프 행정부의 상호관세 부과 계획 등 미국의 잇따르는 관세 공격은 안전자산인 금의 수요를 부추길 요소"라며 " 금 가격은 상징적 레벨인 3000달러선을 돌파했지만 여기서 멈추지 않고 오름세가 더 이어질 것"이라고 전망했다.
미국 경제가 스태그플레이션(경기후퇴 속 물가앙등) 위험과 리세션(경기침체) 위험을 오가고 있지만 연방준비제도(Fed)는 결국 금리인하로 둔화하는 경기에 대응할 가능성이 높다며 이런 완화적 통화정책 역시 금의 추가 랠리를 뒷받침할 것이라고 판단했다.
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| 골드바 [사진=블룸버그] |
맥쿼리는 오는 3분기 금 시세가 3500달러까지 급등할 가능성이 있다고 봤다. 맥쿼리는 지난 3월12일자 보고서에서 올해 금 목표가(예상 레인지)의 상단을 종전 3000달러에서 3500달러로 높였다.
맥쿼리의 상품 전략 헤드인 마커스 가비는 "여전히 금은 상당한 강세 흐름을 보일 가능성이 있다"며 "이번 랠리가 과도하게 부풀었거나 투기광품에 휩싸였다는 증거가 보이지 않는다"고 말했다.
씨티그룹의 맥스 레인트 애널리스트는 "지난 12~18개월 동안 주식과 미국 경제의 하방 리스크를 헤지하려는 수요가 중앙은행들과 부유층을 중심으로 우세했지만 가계는 아직 본격적인 매수에 나서지 않았다"며 "가계의 매수는 이제 막 시작됐을 수 있다"고 판단했다.
큰손들에 이어 개인들의 금 매수가 달라붙으면서 금 가격을 더 밀어올릴 수 있다는 이야기다. 그는 "경기 침체를 우려하는 미국 가계가 금 ETF 매수로 포트폴리오를 다각화할 수 있다"며 "이는 금의 다음 단계 랠리를 이끌 것"이라고 기대했다.
뱅크오브아메리카(BofA)의 금속 리서치 헤드인 마이클 위드머는 장기적으로 금 가격이 3500달러까지 오를 것이라는 의견을 고수했다. 다만 단기적으로 이익실현 매물에 막혀 출렁임이 나타날 수 있다고 했다.
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| 최근 5년 금 선물 및 14거래일 상대강도지수(RSI) 추이 [사진=koyfin] |
수급 측면에서 금 랠리를 뒷받침하는 큰손 중 하나는 중앙은행이다.
세계금협회(World Gold Council)에 따르면 지난해 금 매집에 열을 올렸던 중앙은행들은 높아진 금 가격에도 매수세를 이어가고 있다. 지난 1월 중앙은행들이 매입한 금은 18톤에 달했다.
지난달 골드만삭스는 올 연말 금 가격 예상치를 3100달러로 상향하면서 "중앙은행의 강력한 매수와 투자 수요 증가에 힘입어 더 큰 폭의 금 랠리가 나타날 수 있다"고 여지를 남겼다.
최근 2년 금 랠리는 미국의 실질금리, 즉 물가연동국채(TIPS) 금리와의 전통적인 역의 상관관계를 거스르며 전개됐다. 일반적으로 실질금리가 상승할 때 금 가격은 하락했지만 지난 2년여 흐름은 그렇지 않다.
맥쿼리의 마카스 가비 상품 전략 헤드는 "미국 등 선진국의 부풀어 오른 부채와 재정적자 때문에 일부 투자자들이 신용 위험을 국채에 반영하면서 자금 일부를 금으로 옮기고 있다"고 설명했다.
