[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 20일 아이티엠반도체(084850)에 대해 '눈여겨볼 관전 포인트'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 16,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 32.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아이티엠반도체 리포트 주요내용
흥국증권에서 아이티엠반도체(084850)에 대해 '2025년 동사의 관전 포인트는 크게 3가지로 판단. 1) 관세에 따른 북미 고객사향 수혜 여부, 2) 신규 국내 고객사향 채택 모델 확대 속도, 3) 전자담배 사업부 본격 확장 여부. 미중 간의 관세 협상 가능성이 고조되고 있어 지난 트럼프 임기와 유사한 추이가 예상. 지난 임기에도 중국과 경쟁하는 벤더사들의 경우 일정 부분 수혜를 입었던 이력이 존재. 동사의 북미 고객 사향 보호회로 제품은 중국 업체들과 경쟁하는 제품군으로 인도향으로 많이 공급돼, 고객사의 인도 생산 비중 증가에 따른 수혜 가능성이 존재. 다만, 현재 시점이 아닌 신규 모델을 협상하는 하반기를 기대. 국내 고객사향 모델 탑재 속도는 빠른 것으로 파악. 올해 엔트리 모델에 동사의 제품이 탑재되기 시작하며 국내 고객사향 매출 비중이 빠르게 증가하는 추세. 향후 플래그십 모델에도 탑재가 예상돼, 2026년에는 유의미한 국내 고객사향 매출 비중과 함께 가동률 개선이 기대. 전자담배 사업부의 경우 대규모 수주는 하반기로 지연되고 있으나, 디바이스 수주 확대에 따른 방향성은 유지.
하반기 대형 수주 여부에 따라 내년 두드러진 성장세 기대.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '2025년 1분기 실적은 연결 기준 매출액 1,382억원(YoY -0.3%), 영업적자 57억원(YoY 적자지속)을 기록. 주로 구형 제품에 대응 되는 저부가 보호회로 감소가 매출 감소의 요인. 이에 따라 가동률 저조로 인해 적자 지속. 보호회로 제품군은 1분기 관세 불확실성 대응을 위한 Pull-In 수요가 감지되지 않았다는 점이 특징. 사업부별로 PMP 매출액 약 922억원(YoY -2.0%), POC 매출액 약 29억원(YoY -28.0%), 전자담배 약 270억원(YoY +5.6%), 기타 약 160억원(YoY +8.1%)를 기록.'라고 밝혔다.


◆ 아이티엠반도체 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 14,500원 -> 16,000원(+10.3%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 박희철 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 16,000원은 2025년 04월 21일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 14,500원 대비 10.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 13일 28,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 30,000원과 최저 목표가인 14,500원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 미치지 못하지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 16,000원을 제시하였다.


◆ 아이티엠반도체 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 18,000원, 흥국증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 16,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 18,000원 대비 -11.1% 낮으며, 흥국증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 DB증권의 17,000원 보다도 -5.9% 낮다. 이는 흥국증권이 아이티엠반도체의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 18,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 22,000원 대비 -18.2% 하락하였다. 이를 통해 아이티엠반도체의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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