[리포트 브리핑]KX, ''K'orea discount 더 이상은 'X''

[리포트 브리핑]KX, ''K'orea discount 더 이상은 'X'' - KB증권

기사입력 : 2025년06월19일 08:31

최종수정 : 2025년06월19일 08:39

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 19일 KX(122450)에 대해 ''K'orea discount 더 이상은 'X''라며 신규 리포트를 발행하였다.

◆ KX 리포트 주요내용
KB증권에서 KX(122450)에 대해 '레저(골프장) 사업을 비롯해 IT 제조, 방송 엔터 사업 영위. 투자포인트 1) 정부 정책에 따른 지주사 디스카운트 해소 예상: 이재명 대통령의 주요 공약은 ① 저PBR (0.8배 이하) 기업들에 대한 불이익 부과 검토, ② 배당 성향 상승 유도, ③ 자사주의 원칙적 소각, ④ 상법 개정이며, 이러한 정책들이 기업가치 상승을 유도해 한국 주식시장의 밸류에이션 디스카운트 해소를 이끌어 낼 것으로 기대된다. KX의 경우, PBR이 0.4배 수준으로 분명한 저평가 상태이며, 대부분의 실적이 자회사를 통해 발생한다는 점에서 실적에 대한 가치가 제대로 반영되지 않았을 가능성이 높다. 즉, 상법 개정 시, 자회사의 물적 분할이 제한되기 때문에 핵심 자회사를 보유하고 있는 KX의 기업가치는 재평가 될가능성이 높다. 더불어 KX는 1Q25 기준 4.4%의 자사주를 보유하고 있다. 자사주의 원칙적 소각이 제도화 된다면 PBR은 더욱 낮아진다. 대통령이 직접 언급한 PBR 0.8배까지만 타깃해도 주가 업사이드는 100% 이상이며, 중장기적으로는 배당 성향 조정에 따른 외국인 자금 유입이 추가적인 주가 상승을 이끌 요인으로 판단한다.'라고 분석했다.

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