[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 15일 삼성화재(000810)에 대해 '비교적 양호한 실적 시현 예상'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 620,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성화재 리포트 주요내용
DB증권에서 삼성화재(000810)에 대해 '2Q25 +1.6%YoY인 6,028억원의 별도기준 당기순이익 시현을 예상. 대형사고 관련 일반보험 손익 감소와 자보손해율 악화에 따른 자보손익 악화에도 불구하고, 투자부문에서 양호한 자본시장 환경의 긍정적 영향이 나타나는 동시에 전년의 채권 교체매매 기저효과로 개선 예상. 전체적으로 양호한 신계약 흐름을 유지하고 있으나, 1분기 크게 낮아졌던 신계약 마진율이 얼마나 회복되었을까에 주목할 필요 있음. 우리는 1Q25와 4Q25의 중간 수준인 미래보험료 현가 대비 18% 수준으로 CSM마진율이 개선되 었을 것으로 가정.'라고 분석했다.

또한 DB증권에서 '상대적 관점에서 밸류에이션 다소 부담스럽지만, 여전히 긍정적 접근 가능: 배당소득 분리과세 및 보유자사주 소각에 대한 기대감으로 최근 큰 폭의 주가 상승 시현. 현주가는 배당수익률 4% 수준이며, 당분간 배당성향이 회사 가이던스 이상으로 오르기는 어려워. (타사와는 다른 기 발표된) 자사주 순차 소각계획을 감안해 자사주를 제외한 지표에 Target multiple을 적용. Target multiple을 상향해 목표주가를 620,000원으로 상향하며 Buy의견 유지. 기준시점을 2026년으로 변경할 경우 목표주가는 674,000원까지 높아지게 됨. 다만 경쟁사들과 비교할 때, Target multiple 상향 여지는 크지 않다고 판단.'라고 밝혔다.


◆ 삼성화재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 453,000원 -> 620,000원(+36.9%)
- DB증권, 최근 1년 목표가 상승
DB증권 이병건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 620,000원은 2025년 05월 15일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 453,000원 대비 36.9% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 22일 453,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 620,000원을 제시하였다.


◆ 삼성화재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 472,467원, DB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 620,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 472,467원 대비 31.2% 높으며, DB증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 530,000원 보다도 17.0% 높다. 이는 DB증권이 삼성화재의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 472,467원은 직전 6개월 평균 목표가였던 426,714원 대비 10.7% 상승하였다. 이를 통해 삼성화재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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