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파월 턱밑까지 다가온 트럼프 칼날…월가 "찌르는 즉시 금융시장 사망선고"

기사입력 : 2025년07월17일 11:23

최종수정 : 2025년07월17일 11:27

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전문가들 "연준 독립성 훼손되면 달러·채권 대혼란"

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장 해임을 사실상 작정한 듯 강경 행보를 이어가면서 월가에 긴장감이 흐르고 있다.

16일(현지시간) 뉴욕타임스(NYT)와 CNBC, 블룸버그 등에 따르면 트럼프 대통령이 전날 공화당 하원의원 약 12명과 가진 비공개 회동에서 파월 의장을 해임하는 서한의 초안을 꺼내 보이며 이를 실제로 단행할지 의원들에게 의견을 물었고, 소식통들은 트럼프 대통령이 해임 가능성이 크다는 점을 시사했다고 전했다.

뒤이어 트럼프 대통령이 파월 해임설을 일단 부인하면서 시장은 아직까지 해임 리스크를 전격 반영하지 않는 모습이다.

하지만 전문가들은 해임이 현실화될 경우 연준 독립성 훼손으로 달러와 미 국채 시장이 겉잡을 수 없는 대혼란에 빠질 것이라고 경고한다.

◆ 설마 해임?

월가에서는 대통령이 실제로 연준 의장을 해임할 가능성은 낮다고 보고 있다. 스콧 베선트 재무장관처럼 시장 예상 반응을 모를 리 없는 트럼프 행정부 인사들이 이를 거부할 것이라는 인식 때문이다.

법적 장벽도 만만치 않다. 연준 의장은 '직무상 부정행위'가 아니면 사실상 해임이 불가능하며, 이를 위한 증명 책임과 대법원 판례 장벽이 높다고 전문가들은 지적한다.

에버코어 ISI 부회장 크리슈나 구하는 "우리는 베선트 장관이 시장 혼란을 경고할 가능성이 높다고 보며, 대법원 역시 이 같은 해임을 승인할 것 같지 않다"고 밝혔다.

이날 트럼프 대통령은 파월 의장을 해임하지 않을 것이라면서 해임설을 부인했지만, 25억 달러 규모의 연준 청사 개보수 사업의 예산 초과와 관련된 조사를 이유로 "어떤 가능성도 배제하지 않는다"고 말해 해임 여지를 남겼다.

파월은 해당 공사에 대해 연준 감사관에게 추가 조사를 요청했고, 연준은 웹사이트에 FAQ 문서를 공개하며, 공사 비용 증가의 원인을 자세히 설명했다.

에버코어 ISI 구하는 "파월은 지금까지 그랬듯이 이번 공격도 단호히 버텨낼 것이라 확신한다"고 말했다.

이날 폴리마켓(Polymarket)에서는 트레이더들이 올해 트럼프가 파월을 해임할 확률을 24%로 봤는데, 해당 베팅이 작년 말 처음 만들어진 이후 가장 높은 수치이긴 하나 현실화 가능성은 낮음을 시사하는 결과다.

도이체방크의 글로벌 외환 전략 책임자인 조지 사라벨로스는 지난 금요일자 메모에서 파월 해임은 "시장에 가장 과소평가된 리스크 이벤트 중 하나"라고 평가하기도 했다.

제롬 파월 연준 의장 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 연준 독립성 훼손되면 시장엔 '재앙'

전문가들은 시장이 '설마'하는 파월의 해임이 현실화하면 연준의 독립성 훼손이 불가피하며 이는 시장에 엄청난 파장을 초래할 것이라 경고한다.

연준의 독립성은 미국 금융시장의 핵심 원칙 중 하나로, 이 원칙이 훼손된다는 인식은 달러와 미 국채에 대한 급격한 매도세를 촉발할 수 있으며, 이는 미국 금융시장과 경제, 나아가 국제적 평판에 심각한 장기 손상을 줄 수 있다는 것이다.

AGF 인베스트먼츠의 미국 정책 수석 전략가인 그렉 발리어는 메모에서 "트럼프는 금리를 낮추고 싶어하며, 파월 해임이 도움이 될 것이라 생각하지만, 대부분의 시장 분석가들은 그것이 오히려 연준이 정치적 독립성을 잃었다는 신호가 될 것이라 보고 있다"고 말했다.

ING의 외환 전략가 프란체스코 페솔레는 연준의 독립성 상실로 인해 달러의 강세와 기축통화 지위가 위태로워질 수 있다고 말했다.

페솔레는 "연준의 독립성은 달러가 기축통화로 유지되는 핵심 기반"이라며 "시장 참여자들이 어떤 통화를 보유하는 이유는 장기적으로 물가가 통제될 것이며, 채권시장이 원활하게 작동할 것이라는 믿음 때문인데, 달러의 경우 이는 연준이 정치와 독립되어 있기 때문에 가능하다"고 강조했다.

그는 "따라서 시장이 연준 수장의 변화 자체를 독립성 상실로 인식하게 된다면, 달러를 보유할 유인이 줄어들게 된다"고 말했다.

실제 트럼프 대통령이 파월을 향해 연달아 비판을 쏟아낸 5월에도 달러는 3년래 최저치를 기록한 바 있다. 이날 주요 6개 통화 대비 달러의 가치를 나타내는 달러화지수는 0.25% 하락했다.

국채시장 역시 연준 독립성이 훼손되면 충격을 받을 수 있다. 연준이 정치적 요구를 맞추기 위해 조기 금리 인하를 단행한다는 인식이 생기면, 인플레이션에 대한 우려가 커지고 채권 투자자들은 더 높은 금리를 요구할 것이기 때문이다.

전날 30년물 미국 국채 금리는 5월 이후 처음으로 5%를 넘었다.

도이체방크의 조지 사라벨로스 전략가는 만약 파월 해임이 현실화된다면 "최소한 달러와 국채 시장에는 지속적이고 뚜렷한 리스크 프리미엄이 새로 반영될 것이며, 향후 수개월 동안 경제지표와 통화정책의 운용에 대해 극도로 민감하게 반응할 것"이라고 말했다.

그는 "달러가 3~4% 급락하고, 미국 채권 금리가 30~40bp 급등할 가능성도 있다"면서 "파월 해임은 연준의 독립성에 대한 직접적 위협" 이라고 경고했다.

공화당 소속 루이지애나주 존 케네디 상원의원도 CNN과의 인터뷰에서 트럼프가 파월을 해임할 경우 "주식시장이 붕괴하고 국채시장도 붕괴할 것"이라고 말했다.

그는 "만약 파월이 트럼프의 요구에 따라 금리를 300bp(3%) 인하하면, 채권시장은 아수라장이 될 것이고, 금리는 급등할 것이며, 정부의 자금조달에도 심각한 충격이 있을 것"이라고 경고했다.

이날 브라이언 모이니한 뱅크오브아메리카 CEO, 데이비드 솔로몬 골드만삭스 CEO, 제이미 다이먼 JP모간 CEO 등도 연준의 독립성을 절대 훼손해서는 안 된다고 입을 모았다.

다이먼은 연준의 독립성 유지가 "절대적으로 중요하다"고 강조하며, 이는 파월뿐만 아니라 향후 후임자에게도 동일하게 적용돼야 한다고 말했고, 모이니한 CEO는 "감시와 검토는 필요하지만, 연준은 본질적으로 독립적이어야 할 조직"이라고 재차 강조했다.

kwonjiun@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다.  26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다.  전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다.  금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다.  한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다.  네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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