[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = iM증권에서 15일 SK하이닉스(000660)에 대해 '내년 HBM은 둔화되나 레거시 디램, 낸드는 양호'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 380,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK하이닉스 리포트 주요내용
iM증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 '매수 투자의견. 목표주가를 38만원으로 상향: 내년에는 HBM 업황이 둔화될 전망이나 경기 침체가 없다면 DRAM, NAND 모두에서 업계 생산 증가율이 수요 증가율을 넘어서지 못할 것으로 추정된다. 따라서 Legacy DRAM과 NAND 업황은 안정세를 보일 것으로 판단된다. 내년 동사의 영업이익은 HBM 부문의 감익에도 불구하고 올해의 38.1조원에서 소폭 하락에 그치는 35.1조원을 기록할 것으로 추정된다. 신규 목표주가 38만원은 올해 대비 26% 증가할 전망인 내년 예상 BPS 180,261원에 동사 최근 P/B 밴드의 중간 값인 2.1배를 적용하여 도출한 것이다. 곧 4Q25에 접어들 것이므로 동사 주가에 이미 내년 업황과 동사 실적 전망이 영향을 미치기 시작한 것으로 보인다. 단 경쟁사의 HBM 시장 본격 진입이 발생하고 HBM 업황이 둔화된다면, 최근 동사 P/B 밴드의 상향 요인이었던 HBM 시장에서의 압도적인 경쟁력이 다소 훼손된다는 의미이므로 중간 배수의 적용이 적절한 것으로 판단된다.'라고 분석했다.


◆ SK하이닉스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 200,000원 -> 380,000원(+90.0%)
- iM증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
iM증권 송명섭 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 380,000원은 2025년 04월 25일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 90.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 10월 25일 203,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 11월 18일 최저 목표가인 180,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 380,000원을 제시하였다.


◆ SK하이닉스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 330,417원, iM증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 380,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 330,417원 대비 15.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 390,000원 보다는 -2.6% 낮다. 이는 iM증권이 타 증권사들보다 SK하이닉스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 330,417원은 직전 6개월 평균 목표가였던 275,750원 대비 19.8% 상승하였다. 이를 통해 SK하이닉스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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