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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 전기차 제조업체에 대한 커버리지를 개시한 최신 월스트리트 애널리스트에 따르면, 테슬라(종목코드: TSLA)가 자동차 산업을 파괴할 잠재력은 이 주식을 '필수 보유' 종목으로 만들지만 1조달러 밸류에이션을 정당화하는 것은 여전히 도전 과제로 남아 있다.
멜리우스 리서치의 애널리스트 롭 베르트하이머는 테슬라에 대한 최신 강세론자로, 테슬라가 자율주행 자동차를 빠르게 개선하고 확대할 수 있으며 이것이 물리적 세계에서 인공지능의 첫 번째 주요 현현이 될 것이라고 말했다. 이 애널리스트는 해당 주식에 대해 매수 등급과 520달러의 목표주가를 제시했다.
베르트하이머는 월요일 고객들에게 보낸 노트에서 "변화의 순간이 여기 있다"고 썼다. "노출되지 않을 위험 또한 크며, 우리는 테슬라와 같은 투자 수단을 많이 보지 못한다."
그러나 테슬라의 밸류에이션을 평가하는 것은 '추측 작업'을 수반하는데, 이는 테슬라의 자율주행 기술이 아직 완전히 자율적이지 않으며 언제 그렇게 될지에 대한 일정이 여전히 불명확하기 때문이다. 옵티머스 인간형 로봇과 같은 회사의 로보틱스 노력의 궤적은 예측하기가 훨씬 더 어렵다.
테슬라의 밸류에이션은 투자자들이 이 회사가 정확히 무엇인지 결정하려고 시도하면서 오랫동안 논쟁의 대상이었다: 전기차 제조업체인가 아니면 잠재적 AI 강자인가. CEO 일론 머스크는 자신의 입장에서 최근 전기차 내러티브에서 벗어나려고 시도했으며, 대신 자율주행에 두 배로 집중하면서 테슬라 사업의 80%가 언젠가 옵티머스 로봇에서 나올 것이라고 주장했다.
대부분의 경우, 테슬라 투자자들은 머스크가 파는 것을 샀다. 테슬라 주식은 2025년 9월에 AI 기대감과 머스크 주도 열광으로 33% 랠리했다. 그러나 3분기 차량 인도량이 인상적이지 못하고 회사의 오랫동안 기다려온 더 저렴한 전기차 모델들이 충분히 저렴하지 않은 것으로 판명되면서 상승세가 멈췄으며, 이는 테슬라가 핵심 자동차 사업의 불안정한 판매 위에서 고상한 AI 꿈을 유지하지 못할 수도 있음을 시사했다.
베르트하이머는 자신의 목표주가가 회사가 진정한 자율주행 자동차를 개발하려는 추진에서 성공할 것이라고 가정하며, 이를 통해 테슬라가 차량공유 시장의 큰 점유율을 확보한 다음 그것을 여러 배로 확장할 수 있을 것이라고 말했다. 그러나 이 애널리스트는 회사 가치의 상당 부분이 현재 존재하지 않는 제품들에 있다고도 지적했다.
애널리스트는 "우리의 매수 등급은 개인투자자를 포함한 더 많은 투자자들이 그 경험이 얼마나 혁명적인지 보게 되면서 완전자율주행에 대한 관심이 증가할 것이라는 견해에 기반한다"고 썼다.
bernard0202@newspim.com
