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질문 : 뉴욕증시와 글로벌 자산시장의 인사이트를 알려줘. 미국 연방준비제도의 금리인하가 자산시장에 미칠 영향도 짚어줘.
[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 현지시간 12월 10일 뉴욕증시는 미국 연방준비제도(연준)의 25bp(=0.25%p) 기준금리 인하와 초단기 국채 매입 발표에 상승 마감했습니다.
금리인하와 함께 연준이 다시 대차대조표를 확대하며 유동성 공급에 나서기로 한 것은 단기적으로 글로벌 증시·채권·원자재 등 대부분 자산에 우호적입니다. 그러나 연준의 금리인하 속도 조절 기조가 점도표 등을 통해 확인되었기에 성장·실적·섹터별 차별화가 나타날 가능성도 큽니다.
'앞으로 금리인하를 당분간 멈추고 경제지표를 더 확인하겠다'는 연준의 스탠스는 내년 중 금리인하가 추가되더라도 인하사이클의 종료가 가까워진다는 인식을 심어줄 수 있습니다.
1. FOMC 이벤트
연준은 예상대로 기준금리를 3.50~3.75%로 25bp 내렸습니다. 다우·S&P500·나스닥이 모두 상승 마감했고 S&P500은 사상 최고가에 근접했습니다.
연준이 금리인하와 함께 초단기 국채 매입을 시작하겠다고 밝히자, 시장은 '완화적 스탠스 유지'와 '유동성 추가 공급'으로 받아들이는 분위기였습니다.
연준의 점도표와 경기전망은 더 강한 성장, 낮은 인플레이션, 중립적 고용 전망을 제시했습니다. 시장도 여기에 호응해 경기 침체 공포보다 골디락스 전망에 힘을 실었습니다.
2. 자산시장 파급
약해진 달러는 미국 바깥의 주식시장 등 글로벌 위험자산 선호를 자극할 수 있습니다. 중국·홍콩 시장의 경우 인터넷·소비·헬스케어·신에너지 등 우량 성장주에 프리미엄을 부여하는 요인으로 작용할 것이라는 진단이 나옵니다. 신흥국 시장내 우량 성장주와 구조적 성장 업종이 유망할 수 있습니다.
미 국채금리는 달러와 함께 동반 하락했습니다. 이는 신흥국 채권과 통화에 유리한 환경을 제공합니다. 다만 미국 장기물 금리의 하락폭이 제한적이었다는 점은 유념할 필요가 있습니다. 내년 이후 연준의 금리인하 행보가 제한적일 것이라는 관측이 작용했습니다.
3. 섹터·테마별 포인트
12월10일 뉴욕증시에서는 산업재·헬스케어·재량소비 업종이 상대적으로 강세를 보였습니다. 주요 흐름은 다음과 같습니다.
산업재: 경기 연착륙+투자·인프라 기대 반영 / 헬스케어: 방어성과 성장성을 겸비한 섹터로, 금리 안정 구간에서 재평가 가능 / 재량소비: 실질소득 개선·금리 부담 완화 기대의 수혜.
반대로 유틸리티·필수소비 등은 상대적으로 부진 또는 보합을 보였습니다. '초방어주'보다는 성장·민감 섹터로 자금이 이동했습니다.
4. 전략
연준은 올해 이미 세 차례, 총 75bp 기준금리를 내렸습니다. 향후 통화정책의 완화적 방향을 유지하되, 인하 속도는 늦출 것으로 보입니다. 공격적 완화가 아니라, 경제 펀더멘털을 보며 점진적으로 움직이겠다는 의미입니다.
이는 지나친 레버리지와 자산 버블에 대한 경계감을 유지한다는 신호일 수 있습니다. 따라서 유동성보다는 실적·성장·경쟁력에 따른 섹터·종목 간 차별화 장세가 심화될 가능성이 큽니다.
리스크 관리 측면에서 포인트는 다음과 같습니다. 연준이 금리인하를 멈추거나 속도를 더 늦추는 시점에서 시장의 통화정책 완화 기대가 실적과 성장 기대로 이어질 것인지 아니면, 실적과 성장에 대한 실망감으로 드러날지를 주시해야 합니다.
연준의 12월10일 정책결정은 위험자산에 단기적 랠리를 불러왔지만, 전반적인 상황을 종합해 볼 때 공격적인 지수 추격보다는 우량 성장주·고품질 채권 중심의 선택적 비중 확대와 체계적인 분산·헤지가 필요해 보입니다.
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| 뉴욕증권거래소(NYSE) 앞 월스트리트 표지판 [사진=블룸버그] |
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