[서울=뉴스핌] 정광연 기자 = 신한지주는 2026년 2분기 지배주주순이익이 1조6944억원을 기록하며 시장 컨센서스에 부합할 것으로 전망된다.

유안타 증권은 13일 보고서에서 "신한지주 이자이익은 전분기 대비 1.2% 증가가 예상되며, 원화대출은 0.4% 성장하고 은행 순이자마진(NIM)은 1bp 상승한 1.61% 수준이 예상된다. 비이자이익 역시 수수료 및 기타 이익 개선에 힘입어 전분기 대비 7.8% 증가할 것"이라고 전망했다.

판관비는 '슈퍼 SOL' 출시 영향으로 소폭 늘어나지만, 전반적인 비용 부담은 제한적이다. 대손비용은 중앙그룹 관련 충당금 50억원이 반영되나, 1분기 철도 관련 기업 충당금 기저효과로 소폭 감소가 예상된다. 여기에 ELS 과징금 환입 약 700억원이 영업외손익에 반영되며 실적을 일부 보완할 전망이다.

자본비율 측면에서도 안정적인 흐름이 이어질 것으로 보인다. 1분기 CET-1 비율은 13.19%를 기록했으며, 구조적 외화포지션 개선 효과를 반영해 2분기 초 기준 약 13.30% 수준에서 출발할 것으로 예상된다.

환율 변동에 따른 민감도는 10원당 약 1.3bp 수준으로, 2분기에는 약 5bp 하락 영향이 예상되지만 이익 증가와 자본 관리 정책을 고려할 때 CET-1 비율 하락 폭은 제한적일 전망이다.

배당 약 3400억원과 자사주 매입 약 8000억원이 반영되더라도 13% 이상의 자본비율을 안정적으로 유지할 것으로 분석된다. 다만 롯데손해보험 인수 추진 시 약 1조원 규모의 자금 소요가 발생할 경우 CET-1 비율은 약 27bp 하락 요인이 될 수 있다.

주주환원 정책 역시 긍정적이다. 신한지주의 2026년 총주주환원율은 51.7%로 예상되며, 상반기 약 7000억원 규모의 자사주 매입에 이어 하반기 추가로 약 8000억원 규모의 매입이 예상된다.

이를 반영한 연간 총주주환원수익률은 약 5.7% 수준으로 추정된다. 안정적인 이익 창출력과 적극적인 주주환원 정책이 병행되면서 투자 매력도는 지속될 전망이다.

보고서는 "이에 따라 투자의견 '매수'를 유지하고, 이익 추정치 상향에 따른 ROE 개선을 반영해 목표주가는 기존 대비 4% 상향한 12만9,000원을 제시한다"고 밝혔다. 

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