대우증권은 29일 "삼영엠텍은 안정된 사업구조와 실적을 감안하면 현 주가 수준은 저평가 상태"라고 조언했다.
삼영엠텍은 삼성중공업에서 분사한 조선·발전용 내영기관 구조재 전문기업.
정근해 애널리스트는 "이 회사는 현대중공업과 두산엔진, 삼성중공업과 같은 안정적인 엔진메이커를 매출처로 확보하고 있다"며 "매출규모와 수익성이 빠르게 확장되고 있다"고 평가했다.
다음은 삼영엠텍 분석보고서 요약입니다.
◆세계 1위의 조선, 발전용 내연기관 구조재 전문기업
삼영엠텍은 삼성중공업에서 분사한 조선(발전용 내연기관 구조재 전문기업이다. 내연기관 대표 품목인 MBS(Main Bearing Support)생산을 주력 사업으로 하고 있으며, 고수익 사업인 구조물 구조재와 산업기계 구조물 부분에서도 매출이 증가하고 있다. 동사는 현대중공업과 두산엔진, 삼성중공업과 같은 안정적인 엔진메이커를 매출처로 확보하고 있으며 매출규모와 수익성이 빠르게 확장되고 있다.
◆삼영엠텍의 3가지 투자 핵심포인트
급성장하는 중국 조선산업을 선점하기 위해 중국진출 : 세계 최고의 생산시설을 자랑하는 중국공장의 설립은 국내물량의 공급을 충족시키기 위한 생산능력 증대의 의미 뿐만 아니라 중국 조선업의 급성장에 대비하기 위한 장기 성장 동력 확보 차원의 투자임. 이를 통해 확고한 세계 최고 내연기관 구조재 전문 Maker로 자리잡을 것으로 판단함.
Seller’s Market으로 전환된 MBS시장에서 시장지배력 강화 : 전방산업인 조선업의 호황으로 MBS수요가 공급을 상회하게 되어 가격협상력이 높아지고 있음. 뛰어난 기술력과 시설규모는 높은 진입장벽을 만들어 신규업체의 진입을 어렵게 만들고 시장지배력을 더욱 강화시킬 것으로 예상함.
수익성 높은 구조물(산업기계 구조재 시장 급성장 : 고수익성이 기대되는 지진대비 구조물 시장의 성장으로 구조물 사업의 실적 개선이 뚜렷하고, Pallet Car 등 산업기계 부분도 해외 산업기계수주 증가로 성장 추세.
◆안정적인 사업구조와 실적을 감안하면 현 주가 수준은 저평가 상태
2007년과 2008년의 예상 실적을 반영한 현재 PER는 7.8배, 5.9배 수준으로 코스닥 평균 PER 14.3배 및 10.9배와 비교해 볼 때 현 주가 수준은 저평가 상태이며, 중국시장의 성장과 함께 실적개선이 주가에 반영될 수 있을 것으로 판단된다.
삼영엠텍은 삼성중공업에서 분사한 조선·발전용 내영기관 구조재 전문기업.
정근해 애널리스트는 "이 회사는 현대중공업과 두산엔진, 삼성중공업과 같은 안정적인 엔진메이커를 매출처로 확보하고 있다"며 "매출규모와 수익성이 빠르게 확장되고 있다"고 평가했다.
다음은 삼영엠텍 분석보고서 요약입니다.
◆세계 1위의 조선, 발전용 내연기관 구조재 전문기업
삼영엠텍은 삼성중공업에서 분사한 조선(발전용 내연기관 구조재 전문기업이다. 내연기관 대표 품목인 MBS(Main Bearing Support)생산을 주력 사업으로 하고 있으며, 고수익 사업인 구조물 구조재와 산업기계 구조물 부분에서도 매출이 증가하고 있다. 동사는 현대중공업과 두산엔진, 삼성중공업과 같은 안정적인 엔진메이커를 매출처로 확보하고 있으며 매출규모와 수익성이 빠르게 확장되고 있다.
◆삼영엠텍의 3가지 투자 핵심포인트
급성장하는 중국 조선산업을 선점하기 위해 중국진출 : 세계 최고의 생산시설을 자랑하는 중국공장의 설립은 국내물량의 공급을 충족시키기 위한 생산능력 증대의 의미 뿐만 아니라 중국 조선업의 급성장에 대비하기 위한 장기 성장 동력 확보 차원의 투자임. 이를 통해 확고한 세계 최고 내연기관 구조재 전문 Maker로 자리잡을 것으로 판단함.
Seller’s Market으로 전환된 MBS시장에서 시장지배력 강화 : 전방산업인 조선업의 호황으로 MBS수요가 공급을 상회하게 되어 가격협상력이 높아지고 있음. 뛰어난 기술력과 시설규모는 높은 진입장벽을 만들어 신규업체의 진입을 어렵게 만들고 시장지배력을 더욱 강화시킬 것으로 예상함.
수익성 높은 구조물(산업기계 구조재 시장 급성장 : 고수익성이 기대되는 지진대비 구조물 시장의 성장으로 구조물 사업의 실적 개선이 뚜렷하고, Pallet Car 등 산업기계 부분도 해외 산업기계수주 증가로 성장 추세.
◆안정적인 사업구조와 실적을 감안하면 현 주가 수준은 저평가 상태
2007년과 2008년의 예상 실적을 반영한 현재 PER는 7.8배, 5.9배 수준으로 코스닥 평균 PER 14.3배 및 10.9배와 비교해 볼 때 현 주가 수준은 저평가 상태이며, 중국시장의 성장과 함께 실적개선이 주가에 반영될 수 있을 것으로 판단된다.