KB투자증권 리서치센터(센터장 조병문)의 경기선행지수 상승 전환에 따른 업종전략입니다. 참고하시기 바랍니다.
- 증권, 보험, 건설업종 긍정적
- 증권: 대우증권 우리투자증권
- 보험: 동부화재 현대해상 기대
▶ 국내 증시로 경기 회복의 봄바람 유입
§ 대외적으로 미국과 중국의 경기선행지수 상승반전에 동조화 경향을 보이면서 여타 국가대비 빠른 경기회복을 시사한 점은 국내 증시의 차별화된 매력을 부여함
§ 대내적으로 전일 발표된 3월 업황 기업경기실사지수(BSI)의 급등세와 함께 경기선행지수의 상승반전이 목격된 점은 경기회복의 신뢰도를 높일만함
§ 대내외적인 경기회복 시그널을 통해 국내 증시는 글로벌 금융위기로 인한 빠른 경기하강 국면과는 다른 안정화된 상승흐름을 보일 전망
▶ 사례분석: 경기선행지수 상승반전 이후 업종별 주가반응
§ 5번의 국면별 주가반응을 살펴본 결과 긍정적인 업종: 증권, 보험, 건설
§ 우선 해당 업종은 대표적인 고베타주로서 경기회복 모멘텀에 따른 주식시장 상승 시 가장 용이하게 베타플레이를 통한 수익률 관리가 가능함
§ 둘째, 경기침체로 인해 과도하게 진행된 경기민감주에 대한 비중 정상화 과정으로서 경기회복을 이끌기 위한 유동성 확대 시 가장 빠르게 비중확대가 이뤄진 종목군임
§ 특히 다른 경기선행지수 구성항목보다도 유동성과 금융지표의 개선세가 가장 선행적으로 이뤄지는 점을 감안할 때 유동성 효과는 해당업종에서 원활하게 반영될 것임
▶ 선행지수 상승반전에 따른 증권-보험주의 선전 기대
§ 증권주: 대우증권, 우리투자증권
보험주: 동부화재, 현대해상
[KB투자증권 곽병열 선임연구원]