박태준 우리투자증권 애널리스트는 18일 미래나노텍과 관련, "1/4분기 영업이익은 48억원을 기록해 기대치를 소폭 하회했지만 매출액은 517억원을 거둬 기대치를 소폭 상회했다"며 "대만 매출처의 Market share 증가로 인해 매출성장이 예상되고 있고 고마진제품의 매출점유율이 상승 추세를 보이고 있어 2/4분기 이후 매출성장과 수익성 개선이 가속화 될 것"이라고 전망했다.
다음은 리포트 내용이다.
◆ 1Q 실적...뚜렷한 매출 회복
미래나노텍의 1/4분기 영업 실적은 매출액 517억원(+87.0% y-y, +32.2% q-q), 영업이익 48억원(317.5% y-y, -32.0% q-q)으로 매출은 기대치를 소폭 상회했지만, 영업이익 기대치를 소폭 하회했다.
미래나노텍은 2/4분기 이후의 매출 성장과 수익성 개선이 가속화될 것으로 예상되는데 그 이유는, ▲ 대만 내 설립한 JV(Joint venture)의 본격적인 영업활동을 통해 대만 매출처로의 Market share 증가로 인한 매출 성장이 지속될 것으로 예상되고, ▲ 프리즘시트 등 고마진제품의 매출점유율이 상승 추세이므로 (3Q08 48% → 4Q08 52% → 1Q09 60%) 이로 인해 영업이익률이 지속적으로 개선될 것으로 전망되기 때문이다.
◆ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 1만1000원 유지
미래나노텍에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 1만1000원을 유지한다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 ▲ 전술한 매출 성장과 실적 개선 요인에 따라 Top line과 Bottom line이 모두 성장할 것으로 전망되고, ▲ 영업 외 비용 증가의 주요 원인 중 하나였던 파생상품 평가손실이 환율안정화에 따라 그 영향의 정도가 줄어들 것으로 예상되기 때문이다.
다음은 리포트 내용이다.
◆ 1Q 실적...뚜렷한 매출 회복
미래나노텍의 1/4분기 영업 실적은 매출액 517억원(+87.0% y-y, +32.2% q-q), 영업이익 48억원(317.5% y-y, -32.0% q-q)으로 매출은 기대치를 소폭 상회했지만, 영업이익 기대치를 소폭 하회했다.
미래나노텍은 2/4분기 이후의 매출 성장과 수익성 개선이 가속화될 것으로 예상되는데 그 이유는, ▲ 대만 내 설립한 JV(Joint venture)의 본격적인 영업활동을 통해 대만 매출처로의 Market share 증가로 인한 매출 성장이 지속될 것으로 예상되고, ▲ 프리즘시트 등 고마진제품의 매출점유율이 상승 추세이므로 (3Q08 48% → 4Q08 52% → 1Q09 60%) 이로 인해 영업이익률이 지속적으로 개선될 것으로 전망되기 때문이다.
◆ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 1만1000원 유지
미래나노텍에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 1만1000원을 유지한다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 ▲ 전술한 매출 성장과 실적 개선 요인에 따라 Top line과 Bottom line이 모두 성장할 것으로 전망되고, ▲ 영업 외 비용 증가의 주요 원인 중 하나였던 파생상품 평가손실이 환율안정화에 따라 그 영향의 정도가 줄어들 것으로 예상되기 때문이다.