[뉴스핌=김동호 기자] 정부가 발행하는 국고채 입찰에 개인 투자자들이 직접 참여하는 것은 중장기적인 관점에서 발행 시장에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 지적이 제기됐다.

당초 정부가 발행하는 국고채는 증권사와 은행이 우선 입찰한 뒤, 배정 받은 물량을 다시 개인 투자자들에게 나눠 파는 방식으로 거래가 이뤄져왔다.

그러나 정부는 올해 초 개인들의 국고채 투자 및 물가연동국고채 시장 활성화 방안을 마련, 개인투자자들의 직접 입찰을 허용했다.

이에 최근 높아진 증시 변동성과 저금리 기조 확산 등으로 불안을 느낀 개인 투자자들이 안정적인 수익이 가능한 국고채 투자로 몰리고 있는 상황.

8일 증권업계의 한 고위 관계자는 "개인들에게 직접적인 국채 입찰을 허용하는 것은 중장기적으로 (국채) 발행시장에 부정적일 수 있다"고 지적했다.

지금과 같은 저금리 상황에선 개인 투자자들이 국채로 몰릴 수 있으나, 금리가 상승하거나 증시가 반등하게 될 경우, 개인들은 국채 입찰을 외면할 수 있다는 설명이다.

이 경우 안정적인 자금 조달을 목표로 하는 국채 발행 시장이 위축될 수 있으며, 이는 정부의 재정운영에 있어서도 문제가 될 수 있다는 것.

또한 현재 증권사들이 국고채 전문딜러(PD) 역할을 하고 있는 상황에서, 일반인들의 직접적인 입찰 참여는 증권사의 수수료 이익 감소를 불러 올수 있고 이는 곧 증권사들이 PD 역할을 포기하는 상황이 올수 있다는 관측이다.

개인 투자자들의 입장에서도 증권사 등을 통한 국채 투자가 보다 효율적이라는 주장도 나왔다.

다른 관계자는 "개인 투자자들 역시 직접 입찰에 나설 경우, 정해진 시기에만 국고채 투자가 가능해 효율적인 자금 운용이 어려울 수 있다"고 말했다.

증권사 등을 통할 경우, 소액의 수수료가 발생하지만 언제든 원하는 시기에 국고채를 사고 팔수 있는 장점이 있다는 설명이다.

한편, 현재 삼성과 현대, 대신, 우리투자, 한국투자, 신한금융 등 다수의 증권사들은 PD 자격을 보유하고 국고채 입찰대행서비스를 하고 있다.

이들 증권사들은 최근 투자자들의 관심이 높아진 국고채 30년물과 물가연동국고채 등 국채 상품에 대한 투자 설명회를 개최하는 등 적극적인 고객 유치에 나서고 있다.




[뉴스핌 Newspim] 김동호 기자 (goodhk@newspim.com)