미국·유럽, 상반된 통화정책 기조에 흐름 엇갈릴 듯
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[시드니=뉴스핌 권지언 특파원] 10월 글로벌 채권시장은 주식시장 등의 위험선호가 고개를 들면서 3분기 연속 이어진 강세 흐름에 브레이크가 걸렸다.
글로벌 경기 둔화 우려가 여전히 지속되고는 있지만, 중국이 금리 인하에 나서고 유럽과 일본 등 주요국 중앙은행들이 부양책을 만지작거린 영향에 여름 동안 고조됐던 안전자산 선호심리가 한 풀 꺾였다.
미국채 10년물 수익률은 4개월 만에 첫 상승세(가격 약세)를 연출했다. 10월 한 달 미국채 10년물 수익률은 4.42%가 올랐으며, 연초 대비로는 1.06% 하락한 수준을 기록했다.
유럽중앙은행(ECB)이 올 12월 추가완화 옵션을 고민하는 등 성장률과 인플레이션 부진이 이어지고 있는 유럽에서는 이탈리아와 독일, 프랑스 등 채권시장이 강세장을 이어갔다.
이탈리아 국채 10년물 수익률은 10월 한 달 13.66%가 내렸고 연초 대비 낙폭도 21.55%로 확대됐다. 핀란드 국채 10년물 수익률은 월간 9% 넘는 하락세를 기록했고 연초 대비로는 55% 넘게 빠졌다.
파이낸셜타임스(FT)는 지난 여름 중국을 필두로 한 신흥국 불안에 가려졌던 연방준비제도(이하 연준)와 ECB의 상반된 통화정책 기조가 다시금 두드러지고 있다고 지적했다.
신흥국의 경우 인도와 브라질, 베트남 국채 가격이 하락세로 돌아섰으며, 중구고가 인도네시아, 러시아, 말레이시아, 필리핀, 멕시코 등은 계속해서 가격 상승세가 나타났다.
◆ 연준 연내긴축? 여전히 '애매'
올 12월 단 한번의 금리 결정을 남겨 둔 연준이 과연 긴축 카드를 꺼내 들지는 아직까지 불투명하다.
일단 미국채 시장은 다소 누그러진 글로벌 경기 둔화 우려와 중앙은행들의 경기 부양 정책에 위험자산 상승세가 나타날 것을 대비하는 모습이다. 지난 30일 미국채 10년물 수익률은 2.185%까지 오르며 9월21일 이후 최고 종가를 기록했다.
연준은 10월 통화정책 성명서에서 "다음 회의에서 기준금리를 올리는 것이 적절한 것인지 결정하는 과정에서 위원회는 완전 고용과 2%의 물가상승률 목표의 실제 지표와 기대를 모두 검토할 것"이라고 밝혀 12월 금리 인상 가능성을 열어두었다.
지난달 28일까지 일주일 동안 투자자들도 미국 채권 뮤추얼펀드와 상장지수펀드(ETF)에서 16억2700만달러의 자금을 정리했다. 이는 5개월래 최대 자금 유출 규모로 채권시장서 3주째 순유출이 나타난 셈이다.
애널리스트들은 앞으로 미국 경제 지표가 양호해 12월 금리 인상 가능성이 높아질 경우 채권시장 매도 압력이 지속될 것으로 내다봤다.
하지만 일각에서는 연내 긴축이 불발될 가능성도 남아 있다고 경고하고 있다. 연준이 금리 인상을 위한 준비 작업을 수 개월 동안 지속하고 있지만 불확실한 글로벌 경제 성장 흐름을 감안하면 연준이 선뜻 금리를 올리기도 어려울 것이란 주장이다.
미쓰비시 UFJ증권 담당이사 토마스 로스는 "채권시장이 금리 인상을 당연시해 왔다"며 이제는 연말을 앞두고 이 가능성이 제고되고 있다고 말했다.
지난 2일 CME그룹의 페드워치에 따르면 연방기금금리 선물시장은 12월 금리 인상 가능성을 47%로 반영하는 것으로 나타났다.
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| 미국채 10년물 수익률 한달 추이 <출처=마켓워치> |
◆ 유럽-미국 '엇갈린 행보'
연준이 금리 인상을 여전히 고민하는 동안 유럽은 추가 완화 기대감을 높이고 있다.
최근 발표된 유로존의 10월 인플레이션율은 제로를 기록해 9월의 마이너스대에서 벗어났다. 함께 나온 유로존 실업률도 3년 8개월만에 최저 수준으로 떨어졌다.
하지만 투자자들은 양적완화(QE)를 강하게 시사했던 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재의 발언을 더 염두에 두는 모습이다. 드라기 총재는 필요하다면 12월 통화정책을 재검토 하겠다며 완화정책 확대 기대를 불러 일으켰다.
연준과 유럽이 엇갈린 정책 기조를 보이면서 독일과 이탈리아 10년물 국채 가격은 2개월째 상승세를 이어갔고 미국채와 독일 채권의 수익률 스프레드는 점차 벌어지고 있다.
JP모간에 따르면 28일까지 일주일 동안 유럽 고수익 채권펀드에 9억1600만유로 규모의 자금이 유입됐다. 이는 3주 연속 유입 흐름으로 주간 유입규모로는 다섯 번째로 큰 수준이다.
FT는 단기적으로는 달러가 강세를 보이고 주식시장 변동성은 심화되는 한편 주요국 금리차는 더 벌어질 가능성이 있다고 평가했다. 장기적으로는 글로벌 경제 성장세가 얼마나 확산될지 불투명한 만큼 채권가격 상승세가 이어질 수도 있을 것으로 내다봤다.
[뉴스핌 Newspim] 권지언 기자 (kwonjiun@newspim.com)
