[편집자] 이 기사는 9월 19일 오후 4시09분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[편집자주] 저금리 시대, 증권사들이 자산관리 서비스 차별화를 내세우며 고객층 확대에 나섰지만 증권사 문을 두드린 고객들로선 체감할 수 있는 서비스 차별점이 딱히 부족한 게 현실이다. 이에 뉴스핌 증권부는 9월 8일부터 3영업일간 총 8개 증권사(미래에셋증권, NH투자증권, 삼성증권, 한국투자증권, 현대증권, 신한금융투자, 하나금융투자, 메리츠종금증권) 여의도 지점을 찾아 증권사별 전략 장단점을 꼼꼼이 살펴봤다. 투자 예상금액은 3000만원. 이에 대한 투자상담으로 각 사별 시장에 대한 뷰(view)와 추천상품, 영업행태, 자산관리상담 서비스의 미묘한 차이점 등을 분석해봤다. 물론 기자 신분은 알리지 않은 채 순수한 투자상담 고객으로서의 접근이었다.

[뉴스핌=박민선 우수연 기자] 여의도에 위치한 8개 증권사 각 지점 투자상담 결과 대부분 증권사들은 최근 국내 주식시장 투자에 대해 신중한 태도를 주문했다. 5년째 2000선대에서 오르내리는 박스피 장세가 상단을 뚫을 것이라는 기대를 갖기엔 증시 환경에 불안한 요소들이 여전하다는 이유에서다.

PB들은 새로운 투자를 고려한다면 국내 주식관련 자산에 추가 납입하기보단 채권형 상품이나 원금보장형 상품, 혹은 해외자산으로의 분산 투자가 바람직하다고 입을 모았다. 특히 주가연계증권(ELS)의 수익률이 4% 안팎까지 낮아지면서 일부 증권사들이 파생결합사채(ELB)나 주가연계파생결합사채(DLB)를 먼저 소개한 점도 눈에 띄었다.

◆ 국내 주식형 펀드, 이익났다면 환매하라

국내 주식시장의 추가 상승 가능성을 묻는 질문에 8개 증권사 PB들은 '현실적으로 어렵다'는데 무게를 실었다. 미국의 금리 인상 변수와 일부 대형주 위주의 장세로 인한 중소형주들의 소외 현상 지속, 국내 경제 저성장 기조 등에 비춰봤을 때 5년째 이어진 박스권을 뚫기에는 동력이 부족하다고 진단했다.

NH투자증권 PB는 "기업의 성장이 이뤄지고 개인 소득이 높아져 소비가 증가해야 하지만 현재 국내 환경은 기업들의 투자 부진, 주택시장 가계부채 문제 등이 거론되고 있어 증시에서 성장성을 기대하기 어렵다"며 "개인들은 사실상 스몰캡 투자 비중이 높은데 코스닥도 계속 빠지는 양상"이라고 설명했다.

한국투자증권 PB도 고점에 대한 부담 때문에 공격적 투자는 바람직하지 못하다고 조언했다. 그는 "지난해 상단이 2180 포인트인데 그 위를 뚫은 적이 없다"며 "2000선이 넘으면 항상 고점 부담이 존재하므로 추가 매수 타이밍으로는 적절하지 않다"고 말했다.

이에 국내 주식형 펀드 등의 경우 이익이 발생했다면 환매하는 것이 낫다고 봤다. 삼성증권 PB는 "최근 펀드를 중심으로 한 기관의 매도세가 지속되는 것은 그간 반복돼 온 학습효과에 따른 것"이라며 "이익난 펀드들은 환매하고 다시 타이밍을 잡는 것이 필요하다"고 설명했다.

하나금융투자 PB 역시 차익 실현을 추천했다. 그는 "지수가 2000선 안팎을 기록 중이지만 대부분 종목들의 성적은 그다지 좋지 않아 마이너스 수익률을 기록 중인 펀드도 매우 많다"며 "종목간 괴리가 심하고 중소형주의 움직임이 없기 때문에 공격적인 추가 투자는 부담스럽다"고 귀띔했다.

◆ 여의도가 꼽은 최고의 안전성 자산은?

증권사 PB들이 추천한 상품들은 국내 주식형 펀드보다는 파생상품이나 회사채, 해외투자펀드 등이 주를 이뤘다.

원금보장형 ELB, DLB를 추천한 곳은 8곳 가운데 3곳(미래에셋증권, 삼성증권, 하나금융투자). DLB는 주식, 주가지수 등과 연계해 미래 정해놓은 손익 조건에 따라 수익을 지급하는 상품으로 최초기준가격 결정일 이후 최종기준가격 결정일 전에 기초자산가격의 변동에 따라 수익률이 결정되는 구조다. 특히 이들은 최대 손실률이 0%라는 점에서 최근 안정적인 투자를 권할 때 가장 먼저 후보에 꼽히곤 한다. 미래에셋증권에서 추천한 사모 ELB는 '웨딩케이크' 구조로 3개월 만기 100% 원금보장형, 최대 연 3% 수익률을 지급하는 상품이다.

이들 상품이 추천 목록 상단에 오른 이유는 '국민 재테크' 상품으로 불리던 ELS의 수익률이 예전만 못해진 까닭도 있었다. 실제 ELS를 추천한 증권사(NH투자증권, 한국투자증권, 현대증권)들이 소개한 상품들의 경우 코스피200지수를 기초자산으로 한 연 3~4%대 상품이 대부분이다.

해외자산으로의 분산 투자를 추천한 곳들도 있었다. 한국투자증권은 '한국투자베트남그로스펀드', 삼성증권은 '삼성중국본토중소형포커스펀드'를 각각 추천했고 신한금융투자는 브라질채권 투자를 권했다. 담당 PB는 "최악의 상황을 가정할 때 원/헤알 환율이 200원까지 하락하더라도 브라질채권은 연 10%의 이자수익이 환손실을 상쇄하는 효과가 있다"며 추천 이유를 설명했다.

그런가 하면 미래에셋증권은 미국 댈러스의 스테이트팜 오피스빌딩에 투자하는 '미래에셋맵스미국부동산투자신탁9-2호'를 추천했다. 오는 29일 설정 예정인 이 펀드의 운용기간은 7년으로 총 임대면적의 94% 가량을 스테이트팜이 임차하고 있어 장기적으로 안정적인 수익이 예상된다는 점이 투자 포인트다. 이 펀드는 미래에셋증권과 미래에셋대우를 통해 총 3000억원 규모로 모집 중이다.

◆ 주식 투자, ○○줄이고 ○○늘리고

코스피지수가 5년 박스권 기준 최상단에 올랐음에도 불구하고 개인 투자자들이 보유하고 있는 종목들의 투자 성과는 극과 극을 달리고 있다.

하반기 이후 대형주 위주의 강세가 나타났음에도 불구하고 연초 이후 기준 수익률을 살펴보면 시가총액 상위 종목 가운데 ▲삼성전자(13일 종가 기준) 21.19% ▲네이버 27.81% ▲SK하이닉스 22.93% ▲현대모비스 13.59% 등과 달리 ▲ 현대차 -7.04% ▲삼성물산 -4.28% ▲LG전자 -7.06% 등은 상반된 모습이다. 더욱이 상대적으로 소외된 흐름을 보인 중형주와 소형주의 업종 지수는 동기간 -4.6%, 3.5%의 저조한 성적을 기록했다.

이에 각 지점 PB들은 국내 주식 종목에 대한 투자 포트폴리오는 넓히기보다 소수 종목으로 집중하는 전략을 추천했다.

미래에셋증권은 국내 대형주 한 종목과 해외 주식 한 종목 등 종목 수를 최소화할 것을 권유했다. 매일같이 단타로 매매 수익을 올리는 것이 불가능한 직장인이라면 종목 포트폴리오를 분산시키기보다는 안전한 종목으로 추리고 이를 중심으로 관리하는 것이 효율적이라는 조언이다. 삼성증권 PB는 "손실이 너무 큰 종목은 추가 매수에 부담이 있지만 마이너스 폭이 10% 내외라면 해당 섹터의 흐름과 종목의 이슈를 살펴보고 추가 매집하는 것도 나쁘지 않다"고 했다.

반면 메리츠종금증권은 저평가된 중소형주 위주의 투자를 주문했다. 메리츠종금증권 PB는 "현재 중소형주들이 많이 빠진 상태이므로 이 가운데 선별해서 2~3개 종목을 매수하는 것이 좋다"며 "추석 연휴 이후 가격적으로 낮아진 종목 중 시가총액 기준 4000억~5000억원 안팎의 종목들을 찾아보면 괜찮을 것"이라고 권했다.

한편 8개사 증권사 여의도 지점 중 ISA를 추천한 곳은 단 한 곳도 없었다. 한 PB는 "생각보다 실질적인 세제혜택 등이 많지 않다"며 연금저축 등을 추천했다.

한 대형 증권사 상품전략담당 임원은 "ISA 출시 직후부터 '시즌 2'에 대한 논의가 나올 정도로 가입 관련 규정이나 혜택이 기대에 미치지 못했다"며 "일본이나 영국 등 대비 절름발이 수준이고 중도인출 등 불편함이 많아 초기 캠페인이 마무리된 상황에서 추가 고객들이 유인될 만한 혜택은 적은 상황"이라고 분석했다.

[뉴스핌 Newspim] 박민선 기자 (pms0712@newspim.com)