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[뉴스핌= 이홍규 기자] 보호 무역주의자로 알려진 도널드 트럼프 차기 미국 대통령의 교역 정책에 아시아 수출기업의 명운이 달려있다고 해도 과언이 아니다. 하지만 인터넷 기업만큼은 트럼프 역풍을 피해갈 것으로 관측된다.
특히 아시아 지역에 초고속 통신망이 확장되고 첨단 산업이 부상함에 따라 인터넷 기업들은 올해 아시아를 주도할 주요 성장 엔진으로 평가됐다. 그만큼 유망한 투자처로 부상할 것이란 얘기가 된다.
2일 자 닛케이아시안리뷰 지는 아시아 통신시장에서 설비투자가 크게 늘고 경쟁이 치열해지고 있다고 전했다. 앞서 미국 금융전문매체 배런스(Barron's)도 다수 투자은행의 보고서를 인용해 아시아 인터넷 기업의 경쟁이 올 한 해를 뜨겁게 달굴 것으로 예측했다.
투자은행 전문가들은 지난해 하반기엔 아시아 인터넷 기업 주가가 트럼프의 당선으로 주춤하긴 했지만, 이는 가치 평가 관점에서는 좋은 곳에 투자할 수 있는 기회를 열어준 것이라고 분석했다.
IB 분석가들과 닛케이는 한국 네이버와 중국 텐센트를 주된 성장 기업으로 제시했다. 그 외에 IB 분석가들은 중국의 웨이핀후이(唯品會, Vipshop.com), 시나(新浪 Sina.com), 호주의 카세일즈닷컴(www.carsales.com.au), 중국의 넷이즈(網易, NetEase.com, 163.com), 알리바바(阿里巴巴, Alibaba)를 유망 기업으로 꼽았다.
◆ 네이버(NAVER)
네이버의 스노우(Snow)와 네이버 쇼핑 그리고 네이버 페이가 회사 성장을 지지할 것으로 평가됐다. 노무라의 안젤라 홍 분석가는 네이버 주가가 지난해 3분기 예상을 밑돈 실적과 정치적 위기로 지난해 9월 고점에서 약 15% 하락한 상태지만, 이는 앞으로 성장 여건을 감안할 때 투자 기회가 될 될 수 있다고 봤다.
그는 스냅챗의 기업공개가 스노우의 가치 수준을 가늠할 수 있는 수 있는 계기가 될 수 있다면서 스노우가 성장세를 계속 이어가고 있는 점에 주목했다. 특히 네이버 쇼핑과 네이버 페이라는 두 플랫폼이 온라인 금융 분야에서 새로운 사업 기회를 열 수 있다는 진단이다. 홍 분석가는 네이버에 매수 의견을 내놓고 목표가를 100만원으로 제시했다.
◆ 웨이핀후이(Vipshop)
중국 온라인 쇼핑몰 브아아이피숍의 판매 전략 변경이 기대된다. 브아이아피숍의 주가는 2015년 4월 고점에서 3분의 1 수준으로 내려왔다. 회사 주가는 성장 둔화로 지난해에만 약 25% 하락했다. 회사는 신규 사용자에게 큰 폭의 할인을 제공하며 성장 강화를 시도했다. 하지만 이는 평균 수익을 악화시켰고, 이에 따라 회사는 기존 고객보다 소비 성향이 높은 고객들로 타겟층을 변경했다. 노무라의 지아롱 시 분석가는 전략 변경을 긍정적으로 평가했다. 시 분석가는 회사의 올해 예상실적을 기준으로 한 주가수익배율(forward PER)이 5년 평균 35배를 크게 하회한 17배에 거래되고 있다며 매수 의견을 내놨다.
◆ 시나(Sina)
시나에 대한 투자 이유로 중국 사회관계망 서비스(SNS) 웨이보에 대한 지분 가치 증대 기대감이 제시됐다. 시나는 웨이보의 지분 50.2%를 보유하고 있다. 웨이보의 지난 3분기(9월 말 종료) 순익은 지난 1분기보다 7배 증가했다. 시나의 비(非) 웨이보 사업 부문 역시 광고 수입 증가로 3분기 수익을 냈다. 시나 주가는 지난해에만 약 33% 상승했지만, 웨이보 상승률 112%에는 크게 못미쳤다. 맥쿼리의 웬디 황 분석가는 시나의 막대한 현금과 웨이보에 대한 지분 가치가 회사 주가에 대한 하방 위험을 제한한다고 분석했다. 그러면서 32%의 추가적인 주가 상승 여력을 점쳤다.
◆ 카세일즈닷컴(Carsales.com)
호주의 온라인 자동차 기업인 카세일즈닷컴 주식도 저가 매수에 나서볼만 하다는 조언이다. 카세일즈닷컴의 주가는 회사 매출액의 20%를 차지하는 자동차 금융 사업부 스트래톤(Stratton)의 부진으로 지난해 8월 고점에서 17% 하락했다. 회사는 스트래톤의 2017 회계연도 상반기 매출액과 순익이 모두 감소할 것이라고 경고하기도 했다. 그러나 크레디트스위스(CS)의 프레이저 맥리쉬 분석가는 스트래톤의 부진이 회사의 핵심 사업부에 대한 부진을 가리키는 것은 아니라면서 핵심 사업부의 매출 성장은 2017년 회계연도에도 지속할 것으로 내다봤다.
◆ 넷이즈(NetEase)
중국에서 두 번째로 큰 온라인 게임회사 넷이즈에 대한 순익 증가 기대와 저렴한 주가가 투자 이유로 제시됐다. 넷이즈의 지난 3분기 매출액은 전문가들의 예상을 밑돌았다. 이에 따라 주가는 지난해 10월 고점에서 약 17% 하락했다. 트럼프 당선에 따른 기술주 기피 현상과 위안화 약세도 부담 요인이었다.
하지만 HSBC의 치창 분석가는 회사의 모바일 게임 매출액이 신규 게임 수요에 힘입어 4분기 실적 발표에서 강한 회복 흐름을 증명할 것으로 봤다. 치창 분석가는 올해 회사 순익이 39% 증가할 것으로 전망했고 주가는 19% 추가 상승할 수 있다고 예상했다. 현재 넷이즈의 주가수익배율(PER)은 약 15배로 경쟁사인 텐센트의 29배보다 낮은 수준이다.
◆ 알리바바(阿里巴巴, Alibaba)
온라인 엔터테인먼트 분야가 주요 격전지로 부성함에 따라 알리바바를 비롯한 바이두 텐센트 등 주요 중국 인터넷 기업들이 콘텐츠에 대한 지출을 공격적으로 늘릴 것으로 예상됐다. CS의 에반 주 분석가는 이 가운데 알리바바가 경쟁 업체보다 빠른 속도로 온라인 콘텐츠 지출을 늘릴 것으로 예상했다. 올해 지출 규모는 140억위안으로 예상됐다.
알리바바는 소셜 미디어와 게임 분야에 탄탄한 기반을 다지고 있는 텐센트와 경쟁해야 하지만, 회사 주가는 급성장하고 있는 인터넷 산업을 고려할 때 저렴한 수준에서 거래되고 있다. 알리바바의 PER은 23배인 반면, 텐센트는 29배를 기록하고 있다. 노무라의 시 분석가는 알리바바의 핵심 사업은 중장기적인 스토리를 갖고 있다면서 앞으로 주가가 40% 추가 상승할 수 있다고 예측했다.
[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)
