[뉴스핌=최헌규 중국전문기자] 미국 채권금리가 오르는 상황에서 일부 자금이 미국에서 이탈, 중국과 같은 신흥국 자본시장으로 유입될 수 있다는 관측이 제기된다.

25일 중국 매체 및 기관 전문가들은 이런 관측과 함께 중국에 들어와 있는 외국 자본이 앞으로 채권 투자 확대는 물론 주식 등 주요 위안화 보유 자산을 이전보다 더 큰 규모로 늘릴 것이라는 분석을 내놨다.

금리상승 압력이 커지고 있는 미국과 달리 중국의 경우 10년물 국채수익률이 연초 이후 부단히 하락하는 추세를 보이고 있다. 연초 4%에서 현재 3.5% 부근까지 떨어진 상황이다.  

자본시장으로 외자가 꾸준히 유입되면서 올해 1분기 외국 자본의 중국 내 위안화 채권 보유 규모는 1621억7600만 위안이나 증가했다.

초상증권은 보고서에서 위안화가 계단식 강세를 보이고 있는 상황에서 많은 투자자가 위안화 채권에 대한 고수익 기대감을 드러내고 있다는 분석을 내놨다. 이 보고서는 특히 지난 2월부터 외국자본이 중국 채권 시장의 주력 투자세력으로 활동하고 있다고 전했다.

중국 채권시장에서 외국 투자자들이 차지하는 비중은 2017년 말 0.88%에서 5.85%로 껑충 뛰어올랐다. 이런 외국 자금이 중국 채권수익률을 끌어내리는데 결정적인 역할을 하는 것으로 풀이된다.

중국 이코노미스트는 25일 10년물 미 국채금리 3% 돌파 소식이 전해진 뒤 “미국 연준이 금리 인상 기조를 고수하면서 앞으로도 달러채 가격이 하락할 여지가 크다”며 “이런 상황이 글로벌 자금흐름에 영향을 줄 것”이라고 진단했다.    

미국에서 일부 유동자금이 흘러나와 신흥시장, 특히 중국 자본시장으로 유입될 가능성도 있는 것으로 중국 경제 전문가들은 내다본다.

보통은 신흥국에서 미국으로, 주식에서 채권으로 자금이 옮겨가지만, 기업 자금 조달 비용 상승 등을 우려한 투자자들이 미국 채권 보유 비중을 줄이고 중국 등 신흥국 채권 투자를 늘릴 수 있다는 분석이다.

이런 글로벌 자금 흐름의 변화는 중국 A주 시장에도 유동성 수혜를 안겨줄 것으로 A주 투자 전문가들은 진단한다.

중국 증시는 4월 12일을 기점으로 상당 정도 조정을 받았다. 바닥 심리가 확산하고 있는 데다 A주 MSCI 본격 편입이 6월로 다가오면서 외국 투자자들은 저점 매수 타이밍을 가늠하고 있다. 24일 중국 상하이종합지수가 2%나 오른 것은 ‘바이차이나(외자 위안화 자산 매입)’의 단적인 신호라는 분석이다.

통계에 따르면 후구통(외국인의 상하이종목 투자)과 선구통(외국인의 선전종목 투자)을 통한 외자의 A주 보유량은 23일 현재 증시 조정이 시작된 지난 12일보다 3.14% 늘어났다. 외국인들은 철강, 엔터테인먼트, 미디어, 건자재, 컴퓨터, 은행, 주식을 집중적으로 매입한 것으로 전해졌다.

외국인 자금의 중국 증시 진입은 특히 최근 중국 당국이 표방하고 나선 금융분야 확대 개방 정책에 의해 한층 고무되고 있다. 금융 개방 확대는 중국 경제 성장의 성과를 공유하는 수단이라는 점에서 강력한 외자 유인책이 되고 있다.  

외국 자본의 위안화 자산에 대한 선호는 A 증시에 버팀목이 되는 한편 위안화의 강세 안정을 뒷받침하는 선순환으로 이어지고 있다. 위안화 가치는 중국경제가 견고한 펀더멘털을 보이고 있는 가운데 2017년 12월 이후 달러 인덱스가 계속 약세를 보이면서 지속적인 상승세를 보여왔다. 24일 역내 달러 대비 위안화 환율은 6.3위안대를 기록했다.    

미 국채 10년물 금리 (자료: 인베스팅닷컴)

 [뉴스핌 Newspim] 최헌규 중국전문기자 (chk@newspim.com)