[Bio톡스-①] 바이오 투자, 옥석가리기로 진검승부

기사입력 : 2019년06월26일 15:08

최종수정 : 2019년06월27일 08:18

마일스톤 최대 계약금…당장 지급되는 돈으로 오해
1만개 후보물질 중 평균 한 개만이 신약으로 탄생
기관 “바이오 섹터 수익률 높아서 여전히 매력적”
“유행 따라 투자…당분간 거품 있는 채 성장” 전망

지난해까지 대한민국을 휩쓸었던 '바이오 광풍'이 다시 찾아올까요? 삼성바이오로직스와 코오롱티슈진 사태 등이 터지면서 국내 증시에서 제약·바이오 투자심리가 많이 위축된 상황입니다. 그나마 대장주 셀트리온과 삼성바이오로직스의 실적 개선 전망이 한 가닥 희망을 품게 합니다. 비상장 바이오 기업 주가도 강세라고 하는군요. 대한민국 바이오, 어디로 가게 될까요?[편집자]

[Bio톡스-①] 바이오 투자, 옥석가리기로 진검승부
[Bio톡스-②] 비상장株 찾는 유동자금…장외 바이오 몸값↑
[Bio톡스-끝] '삼성바이오·셀트리온’ 하반기 반등 노리고 선취매

[서울=뉴스핌] 김유림 기자 = # 한미약품이 2015년 7월 글로벌 제약사 베링거인겔하임에 폐암 신약 올무티닙(HM61713)의 ‘기술이전’ 조건으로 7억3000만달러(8500억원)짜리 ‘마일스톤’ 계약을 맺었다. 당시 베링거인겔하임은 ‘글로벌 임상’ 성공을 목표로 신약을 개발하겠다는 계획을 밝혔지만, 1년 후 임상 중단을 한미약품에 통보했다. 한미약품은 계약금과 기술료 등 718억여원을 제외한 나머지 돈은 받을 수 없게 됐다.

26일 증권업계와 바이오업계에 따르면 바이오 투자 붐이 일기 시작한 건 2015년 한미약품이 기술이전(라이선스아웃) 대박을 터트리면서부터다. 당시 한미약품은 스펙트럼파마수티컬즈, 일라이릴리, 베링거인겔하임, 사노피, 얀센, 자이랩 등 글로벌 빅파마와 6건의 라이선스라웃 계약을 체결했다.

최근 5년 한미약품 주가 추이. [사진=네이버금융]

총 계약규모는 8조원을 넘어섰으며, 계약금만 7000억원에 달했다. 한미약품의 주가는 연초 9만9000원대에서 연말 77만원까지 치솟으며, 680% 상승률을 기록했다.

다음 해 한미약품 성공 신화를 등에 업고 안트로젠, 큐리언트, 팬젠, 에스티팜, 녹십자랩셀, 바이오리더스 등 상장에 도전한 바이오 벤처사들은 최소 237대 1에서 최대 1442대 1의 높은 청약경쟁률을 나타내며, 바이오 투자 열기가 달아올랐다.

그러나 2016년 9월 한미약품으로부터 폐암 표적신약 ‘올리타(성분명 올무티닙)’를 8500억원에 사들인 베링거인겔하임이 라이선스계약 권한을 반환한다는 통지를 하면서, ‘옥석 가리기’의 필요성이 제기됐다.

신약개발의 과정은 보통 수십 년이 걸리며, 1만개 물질 중 한 개 정도가 의약품으로 탄생할 정도로 실패 리스크가 높다. 이에 글로벌 빅파마는 후보물질을 들여왔다가 필요 없어지거나 실패 가능성이 높으면 언제든 계약금만 주고 반환을 할 수 있는 ‘마일스톤’ 방식으로 계약을 한다.

‘마일스톤’은 개발 종료 시점까지 임상 진행 단계별로 나누어 받게 되는 금액이다. 처음 개발 제약사가 온전히 받는 건 ‘계약금’이고, 상당량의 나머지 돈은 단계별로 받게 되니 수령 시기를 예상하기 어렵다. 만약 글로벌 제약사가 개발 중단을 선언하면, 당연히 최대 금액은 받지 못하게 된다.

반면 앞서 국내 언론들은 ‘마일스톤’ 개념조차 모르고, 신약개발까지 최종 성공해야지만 받을 수 있는 총 금액을 마치 확정된 것처럼 ‘한미약품, 8조원 기술수출’이라는 제목을 달아 보도했다. 제약·바이오주에 거품이 있다는 점을 확인한 사건이었지만, 국내 바이오 투자 붐은 계속됐다.

2016년 연말 신라젠이 코스닥 시장에 입성하자마자 단숨에 시가총액 2위를 기록하면서, 투자 쏠림 현상이 더욱 뚜렷해졌다. 2017년 신라젠은 코스닥시장본부로부터 주가 급등에 의한 조회공시 요구를 수시로 받았으며, 한 해 상승률은 605.6%로 전체 시장 통틀어 최고를 기록했다.

신라젠은 상장 초기 1만1000원대에서 11만원대까지 올랐다. 하지만 올해 초 신라젠의 ‘펙사벡’ 임상3상에 차질이 생겼다는 논란이 불거졌고 회사 측은 “사실무근”이라고 일축했으나, 하락세로 이어졌다. 이날 신라젠의 주가는 5만7000원대에 장을 마쳤다.

최근 3년 신라젠 주가 추이. [사진=네이버금융]

뒤이어 삼성바이오로직스 분식회계, 셀트리온 어닝쇼크, 코오롱생명과학 인보사 이슈 등 지난해부터 연이어 발생한 대형 악재로 바이오 섹터는 조정이 이뤄지고 있는 모습이다.

셀트리온(-33.33%), 삼성바이오로직스(-26.19%), 셀트리온헬스케어(-49.09%), 헬릭스미스(-17.39%), 에이치엘비(-27.00%), 메디톡스(-42.67%), 셀트리온제약(-44.44%), 제넥신(-28.57%), 안트로젠(-60.83%), 녹십자랩셀(-29.17%), 에스티팜(-50.00%) 등 1년 만에 20~60% 하락했다.

그럼에도 불구하고 금융투자업계는 단기투자로 차익실현을 가장 많이 낼 수 있는 종목으로 여전히 바이오 섹터를 꼽고 있다. 특히 오랫동안 지적되어 온 ‘옥석 가리기’의 필요성이 대두되고 있지만, 몇 년은 더 걸릴 것이라는 시각이 지배적이다.

한 자산운용사 대표는 “최근 몇 년 벤처캐피탈의 바이오 투자 동향은 전문가 자문을 직접 받고 투자를 단행, 수익률이 높은 기관투자자가 대규모 자금을 넣으면 유행처럼 따라 들어가는 방식이다”며 “바이오 종목이 거품이라는 의견은 많지만 코스닥 시가총액 상위권 대부분을 차지하고 있으며, 아직도 상장 이후 주가 수익률이 가장 좋다”고 귀띔했다.

실제로 국내에서 손에 꼽힐 정도로 유명한 바이오 기관투자자에 따르면 얼마 전 상장한 바이오 기업의 파이프라인 가치를 높게 보지 않았지만, 수익률이 높은 창업투자회사가 들어가자 투자자금이 대규모 몰려서 당황했다는 후문이 나올 정도다.

벤처캐피탈 임원은 “한미약품의 라이선스아웃 계약해지 사건을 시작으로 바이오주에 대한 옥석 가리기가 본격적으로 시작될 것으로 전망했지만, 아직은 멀었다고 본다”며 “바이오기업의 개별 변별력이 생기고 옥석 가리기가 제대로 되기까지는 시간이 더 걸릴 것으로 예상한다. 한동안 어느 정도 거품이 있는 채 성장해 나갈 것”이라고 전했다.

urim@newspim.com

사진

'한화 3남' 김동선 경영 검증 시험대 [서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 김승연 한화그룹 회장의 삼남인 김동선 부사장이 이끄는 한화갤러리아의 백화점 업계 존재감이 흐려지고 있다. 백화점 시장 점유율도 6%대로 내려앉았으며, 수익성도 악화되면서다. 김동선 한화갤러리아 미래비전총괄이 부사장직에 오른 지 만 1년 만에 거둔 성과가 미흡하자 책임론이 부상하고 있다. 경쟁사들이 본업 경쟁력 강화를 앞세우며 간판을 교체하고 대대적인 리뉴얼을 꾀하는 사이에, 갤러리아는 유통업과 다소 동떨어진 신사업인 식품에 집중한 영향이라는 지적이 나온다. 최근 김 부사장은 명품 강화와 백화점과 호텔 계열사 간 시너지 창출 두 가지로 본업 반등을 꾀하고 있다. 김동선 한화갤러리아 부사장. [사진=한화갤러리아] ◆김동선 부사장 취임 1년...그룹 존재감은 UP 26일 업계에 따르면 김동선 미래비전총괄이 올해 11월로 부사장직에 오른 지 만 1년이 지났다. 현재 김동선 부사장은 한화갤러리아를 비롯해 한화호텔앤드리조트, 한화로보틱스, 한화모멘텀, 한화인더스트리얼솔루션즈 미래비전총괄과 함께 ㈜한화 건설부문 해외사업본부장을 겸임하고 있다. 이로써 김 부사장은 한화그룹 내 총 6개 계열사의 미등기 임원에 이름을 올린 상황이다. 김 부사장이 지난 2020년 한화에너지 글로벌전략담당 상무보로 입사해 본격적으로 경영 수업을 시작한 지 4년여 만의 일이다. 그는 그간 그룹 내에서 입지를 다져오면서 존재감을 키워왔다. 2022년 갤러리아부문 전략부문장 전무에 선임됐으며, 이듬해 3월 한화갤러리아가 한화솔루션으로부터 독립법인으로 분사하며 그룹 내 영향력을 키웠다. 김승연 한화그룹 회장이 경영 승계 과정에서 유통·서비스부문을 김동선 부사장에게 물려주겠다는 의중이 반영된 결과다. 한화갤러리아 지분도 올해 대폭 늘렸다. 한화갤러리아는 김 부사장이 지난 8월 23일부터 9월 11일까지 20일간 진행된 공개매수를 통해 2816만4783주를 확보했다. 이로써 김 부사장의 보유 지분은 기존 2.32%에서 16.85%로 높아져 2대 주주로 올라섰다. 1대 주주는 36.31%를 보유한 ㈜한화이고, 3대 주주는 한화솔루션으로 1.39%의 지분을 갖고 있다. 서울 압구정동에 있는 갤러리아 명품관 외관 전경. [사진=한화갤러리아] ◆신사업 집중에 본업 경쟁력 약화 김 부사장 개인적으로는 그룹 안에서 존재감이 뚜렷해졌지만, 내실 경영엔 부진했다는 평가가 나온다. 본업인 백화점 사업은 오히려 퇴보하며 김 부사장의 경영 능력에 의문을 제기하는 목소리가 나오고 있다. 최근 1년 사이에 주력 사업인 백화점의 사업 경쟁력은 약화했다. 한화갤러리아의 시장 점유율은 2022년 7.8%에서 2023년 6.8%, 올해 3분기에는 6.4%를 기록하며 꾸준히 하락세를 면치 못하고 있다. 실적도 뒷걸음치고 있다. 한화갤러리아는 지난해에 이어 올 상반기에도 매출 역성장 흐름이 이어지고 있다. 한화갤러리아의 올해 3분기 연결기준 매출은 1147억 원으로 전년 동기 대비 4.4% 감소했고, 19억 원의 영업손실을 냈다. 지난 2분기 영업손실 45억 원에 이어 3분기까지 2개 분기 연속으로 적자 흐름이 이어지고 있는 것이다. 호텔 사업도 상황은 마찬가지다. 올해 1~3분기 한화호텔앤드리조트의 리조트부문 매출은 전년 대비 4%가량 줄어든 4182억 원으로 집계됐다. 영업이익은 54억 원으로 전년 동기(179억 원) 대비 3분의 1 수준에 그쳤다. 다만 김동선 부사장이 역점적으로 추진했던 파이브가이즈는 성공적으로 안착하면서 신사업에 대한 평가는 긍정적이다. 파이브가이즈 운영사인 에프지코리아 등 식음료 부문 매출은 3분기 기준 370억 원으로 지난해 말(104억 원) 대비 3배 이상 뛰었다. 그러나 식음료 부문 매출 비중이 3분기 기준 전체의 9.4%대로 크지 않은 만큼 한화갤러리아 성장을 이끌기엔 역부족이다. 백화점 매출 비중은 90.6%에 달한다. 본업 경쟁력 약화에 대한 우려가 쏟아지는 이유다. 갤러리아백화점 명품관 웨스트에 오픈하는 에르메스 매장 전경. [사진=한화갤러리아] ◆본업으로 다시 눈 돌리는 김동선 이에 한화갤러리아는 계열사 간 시너지 극대화로 승부수를 띄운 모습이다. 한화 유통·서비스 부문(한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트)은 포인트 교차 사용 제도를 시행하며 계열사 간 시너지 효과를 극대화할 계획이다. 이번 개편으로 백화점과 갤러리아몰에서만 사용할 수 있었던 'G포인트'를 한화리조트를 비롯해 호텔 사업장과 골프장, 아쿠아플라넷 등에서 사용할 수 있게 됐다. 한화호텔앤드리조트의 'H-라이브 클럽' 포인트 역시 갤러리아백화점 등 한화갤러리아의 사업장까지 사용처를 확대한다. 지난달에는 통합 유니폼을 도입하며 브랜드 통일성을 강화했다. 통합 유니폼 도입은 각사 모두 10년 넘게 사용한 유니폼을 교체하며 브랜드 통일성을 확보하고 고객 인지도 제고의 기반을 마련하기도 했다. 최근 발표한 '명품관 리뉴얼' 계획 역시 수익성 반등을 위한 자구책이다. 갤러리아백화점은 서울 압구정동 명품관 웨스트관을 내년 하반기까지 리뉴얼해 이스트관과 마찬가지로 럭셔리 공간을 넓힐 방침이다. 컨템포러리 브랜드 위주로 이스트(EAST)에 비해 상대적으로 명품 브랜드가 적었던 웨스트(WEST) 공간을 대폭 리뉴얼한다는 구상이다. '갤러리아=명품'이라는 이미지를 더욱 공고히 해 백화점 큰손인 VIP들을 잡아 실적 개선을 이루겠다는 의지로 풀이된다. 한화갤러리아 관계자는 "김 부사장은 미래비전총괄로서 단순 신사업을 넘어 향후 회사를 이끌 새로운 청사진을 그리는 역할을 하고 있다"면서 "가시적 성과를 낸 파이브가이즈 등 식음료 부문은 물론, 본업인 백화점, 호텔 등을 포함해 향후 다양한 사업군에서 회사의 미래 성장 동력을 지속적으로 발굴해 나갈 것"이라고 말했다. nrd@newspim.com 2024-11-26 17:07

사진

모델 문가비 아들 친부는 정우성 [서울=뉴스핌] 양진영 기자 = 모델 문가비(35)가 출산한 아들의 친부가 배우 정우성(51)인 것으로 드러났다. 정우성 소속사 아티스트컴퍼니는 24일 "문가비가 소셜미디어를 통해 공개한 아이는 정우성의 친자가 맞다"며 "아이의 양육 방식에 대해서 최선의 방향으로 논의 중이다. 아버지로서 아이에 대해 끝까지 책임을 다할 것"이라고 밝혔다. 다만 "출산 시점과 두 사람의 교제 여부, 결혼 계획 등 사생활 관련 내용은 확인해 줄 수 없다"고 알렸다. 배우 정우성 [사진=에이스메이커무비웍스] 앞서 두 사람 사이의 득남 소식이 알려졌다. 두 사람은 2022년 한 모임에서의 만남 가까이 지냈으나 교제한 사이는 아니었고 결혼 계획도 없는 것으로 전해졌다. 작년 6월 문가비가 임신 사실을 알렸고 정우성은 양육의 책임을 약속했다고 한다. 문가비는 뷰티 예능 프로그램 '겟잇뷰티' 등으로 얼굴을 알린 한동안 활동을 중단했다가 지난 22일 인스타그램을 통해 아들 출산 사실을 고백했다. 그러나 결혼 여부나 아이 아버지에 관한 언급은 없어 궁금증을 샀다. 당시 문가비는 "너무 갑작스럽게 찾아온 소식에 아무 준비가 돼 있지 않았던 저는 임신의 기쁨이나 축하를 마음껏 누리기보다는 가족들의 축복 속에 조용히 임신 기간 대부분을 보냈다"며 "그렇게 하기로 선택한 건 오로지 태어날 아이를 위함이었다. 마음 한편에 늘 소중한 무언가를 지키기 위해서는 꽁꽁 숨겨야 한다고 생각했다"고 했다. [사진=문가비 인스타그램] 이어 "세상에 나온 아이를 앞에 두고 여전히 완벽한 준비가 되지 않은 엄마지만 그런 내 부족함과는 상관없이 존재 자체만으로 나의 마음을 사랑으로 채워주는 아이를 보며, 완벽함보다는 사랑과 행복으로 가득 찬 건강한 엄마가 돼야겠다고 다짐했다"며 "그러기 위해서는 용기를 내야 한다고 생각했다"고 말했다. 문가비는 1989년생으로 2017년 온스타일 예능 '매력티비'와 '겟잇뷰티'로 얼굴을 알렸다. 이후 SBS '정글의 법칙'과 KBS '볼빨간 당신' 등 각종 예능에 출연했다. 여러 광고와 헤라서울패션위크 등 패션쇼 무대에도 섰다. jyyang@newspim.com 2024-11-25 09:48