대우건설, 영업현금 6년만에 '마이너스'…과천 지정타 분양지연 '부담'

기사입력 : 2020년04월03일 14:28

최종수정 : 2020년04월06일 07:26

과천 지정타 등 자체사업 토지비 지출 증가…현금흐름 위축
영업이익 감소·운전자본 투자 증가·공사미수금 증가 '3중고'

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 대우건설이 영업으로 벌어들인 현금이 6년 만에 마이너스(-)를 기록했다. 과천지식정보타운을 비롯한 자체사업장의 분양이 늦어져 현금사정이 빠듯해졌다는 분석이다.

3일 대우건설 사업보고서에 따르면 작년 회사가 영업으로부터 창출한 현금은 -2016억5200만원으로 집계됐다. 지난 2013년 -3596억1200만원으로 집계된 후 6년 만에 다시 마이너스로 돌아선 것.

영업창출 현금흐름은 회사가 영업활동으로 벌어들인 현금을 뜻한다. 한 회사의 영업창출 현금흐름이 지속적으로 감소한다면 그 회사 현금유입에 문제가 있는 것으로 추정한다.

대우건설의 영업창출 현금흐름은 지난 2012~2015년까지 꾸준히 증가했지만 이후 2015~2019년에 다시 감소세로 돌아섰다. 지난 2012년 -1조347억3100만원에서 2015년 7283억2400만원으로 증가한 현금은 이듬해 2016년 4365억5800만원으로 줄어든 후 작년 말 -2016억5200만원으로 떨어졌다.

작년 영업창출 현금흐름을 줄인 요소로는 ▲매출채권 증가(-5714억900만원) ▲단기금융상품 증가(-1738억9500만원) ▲단기기타수취채권 증가(-697억8600만원) ▲선급금 증가(-6056억6400만원) ▲장기선수금의 감소(-969억7300만원) 등이 꼽힌다.

이 가운데 가장 비중이 큰 것이 선급금 증가(-6056억6400만원)다. 선금금 증가에 따른 현금흐름 감소 폭은 ▲2017년 -1756억5600만원 ▲2018년 -4047억9000만원 ▲2019년 -6056억6400만원으로 3년 연속 확대됐다.

대우건설 측은 선급금이 확대된 것은 자체사업의 토지비 지출이 늘었기 때문이라고 설명했다. 사업보고서에 따르면 회사 재고자산 가운데 용지항목 금액은 작년 말 기준 3873억2400만원으로 1년 전보다 857억1600만원 증가했다. 전체 재고자산이 16억1200만원 줄어든 반면 용지는 두드러지게 늘어난 것.

대우건설 자체사업장으로는 파주 운정, 과천지식정보타운 등이 있다. 회사는 작년 파주 운정신도시 3지구에서 '운정신도시 파크 푸르지오'를 분양했다. 이 단지는 같은 날 운정신도시에서 분양한 다른 2개 단지(운정신도시 중흥 S-클래스, 운정신도시 대방노블랜드)보다 분양률이 낮았고 미분양 가구수도 많았다. 현재 분양률은 100%다.

과천지식정보타운 S6블록에 있는 '과천 푸르지오 벨라르테'도 분양가를 놓고 과천시와 합의점을 찾지 못해 아직 분양을 못하고 있다. 현재로선 임대 후 분양으로 결정될 가능성이 높아졌다. 반면 공사비는 계속 나가고 있는 상황이다. 앞서 대우건설은 작년 3월부터 S4·S6 블록 공사를 차례로 진행했다.

전문가들은 대우건설의 현금흐름 악화는 영업이익 감소, 운전자본 투자 증가, 공사미수금 증가라는 '3중고'가 겹쳤기 때문이라고 진단했다.

배영찬 한국기업평가 평가1실 평가전문위원은 "대우건설은 그동안 영업이익으로 꾸준히 현금흐름을 창출해왔지만 작년에는 영업이익이 전년대비 42.1%나 줄어들었다"며 "반면 용지매입, 재고자산 투자를 비롯한 운전자본 투자가 많아졌고 공사미수금까지 늘어나 영업창출 현금흐름이 마이너스를 보였다"고 말했다.

이어 "특정 사업장에 문제가 있어서 공사미수금이 늘었는지, 아니면 현금유입과 수익인식에 정상적인 불일치가 발생해 미수금이 늘어났는지는 추가적으로 분석해야 한다"며 "회사 전체 매출에서 해외사업 비중이 크지 않기 때문에 공사미수금 가운데 해외 비중은 미미할 것"이라고 덧붙였다.

또한 대우건설은 지난 2012~2019년까지 거의 매 해마다 영업창출 현금흐름이 영업이익에 못 미친 것으로 조사됐다. 영업창출 현금흐름이 영업이익보다 적다는 것은 회사가 이익을 냈지만 실제 돈은 안 들어온다는 뜻이다. 이 경우 해당 기업의 영업이익에 부실 가능성이 있는 것으로 해석한다.

대우건설의 경우 영업이익보다 현금흐름이 부족한 액수가 지난 2017년부터 3년 연속 확대되는 추세다. 지난 2017년에는 금액 차이가 463억200만원이었지만 작년 말에는 5657억1300만원으로 늘었다. 2년 사이 12배로 증가한 것.

다만 전문가들은 대우건설이 지난 2018년까지 5년 연속 현금흐름이 플러스였기 때문에 부실 수준이 심각하지는 않을 것이라고 진단했다.

대형 회계법인에서 10년 이상 감사업무를 담당한 회계사는 "건설업은 장치산업과 달리 장비 감가상각비가 없어서 현금흐름과 영업이익의 차이가 작다"며 "작년 말 대우건설 현금흐름이 마이너스지만 지난 2014~2018년까지 5년째 플러스였던 만큼 큰 문제가 있다고 보긴 어렵다"고 말했다.

sungsoo@newspim.com

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美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다. 미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다. 전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다. 헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다. 미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그] 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다. 연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다. ◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락 이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다. CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다. 금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다. 7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다. 다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다. ◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2 세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다. 7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다. 식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다. 7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다. 신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성 시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다. 중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다. 미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다. 7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다. 높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다. koinwon@newspim.com 2026-08-12 22:07