"최소 10억달러 조달"...쿠팡 IPO 이후 이커머스 업계 판도는?

기사입력 : 2021년02월17일 06:31

최종수정 : 2021년02월17일 12:18

쿠팡 제1투자처 물류..."전국 당일배송"
네이버쇼핑·SSG닷컴과 '2강 1중' 예상
"티몬·11번가 오픈마켓 IPO 쉽지 않다"

[서울=뉴스핌] 구혜린 기자 = "한 치 앞을 내다볼 수 없다."

국내 이커머스 업체들이 쿠팡의 뉴욕증권거래소(NYSE) 상장 계획 공식화 이후 이 같은 반응을 보이고 있다. 쿠팡이 적게는 1조원에서 많게는 5조원에 달하는 자금을 조달할 경우, 물류센터와 신사업에 막대한 투자를 단행할 게 불 보듯 뻔하기 때문이다.

업계는 현재 '2강(네이버·쿠팡), 다중(이베이·11번가 등)' 사업자들로 구성된 판도에 변화가 올 것이라고 보고 있다. 네이버쇼핑과 쿠팡의 양강 구도는 변화가 없을 전망이지만, 특색 없는 사업자는 시장에서 자취를 감추게 될 것이라는 경고가 나온다.

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 2021.02.16 nrd8120@newspim.com

◆"전국 어디나 당일배송"...물류 추가 투자하는 쿠팡

17일 미국 증권거래위원회(SEC)에 공시된 쿠팡의 상장 증권신고서에 따르면 쿠팡은 이번 IPO를 통해 10억달러(약 1조1000억원)의 자금 조달을 목표로 하고 있다. 이는 쿠팡의 최소 목표액이다. 현재 거론되는 예상 기업가치(약 55조원)로 수요예측에 성공할 경우 목표액의 수 배에 달하는 자금을 조달할 것으로 보인다.

특히 쿠팡은 본업인 '로켓배송' 서비스에 가장 많은 자금을 투자할 것으로 예상된다. 수도권을 넘어 전국 '당일배송' 실현을 위해 물류센터를 추가한다는 계획이다. 쿠팡은 지난해 8억7000만달러를 투자해 7개의 지역 물류센터를 설립했는데, 오는 2025년까지 30개 도시에 150개 이상의 물류센터를 보유한다는 계획이다.

쿠팡이 신사업보다 로켓배송 강화를 먼저 언급한 데는 그럴만한 이유가 있다. 지난해 쿠팡의 활성고객수는 1179만명에서 1485만명으로, 인당 평균 거래액은 약 18만원에서 28만원으로, 총 거래액은 약 13조원에서 19조원으로 폭발적으로 늘어났다. 하지만 물류 케파(capa)의 부족으로 놓친 거래도 만만찮았다. 공급이 수요를 못 따라간 격이다.

아직까지 국내 온라인쇼핑 시장에서 쿠팡의 점유율은 약 12%에 불과하다. 이에 업계에서는 쿠팡이 신사업 투자보다는 본업 강화를 통해 수익을 안정화할 것으로 보고 있다. 쿠팡은 증권신고서를 통해 "현재 일일 수백만개 품목이 새벽배송 또는 익일 배송된다"며 "거의 모든 주문에 대해 전국에서 당일배송이 이뤄질 수 있게 하겠다"라고 밝혔다.

[서울=뉴스핌] 구혜린 기자 2021.02.16 hrgu90@newspim.com

◆'2강 1중 구도'...쿠팡·네이버쇼핑 그리고 SSG닷컴

쿠팡의 IPO 계획이 공식화된 이후 가장 많은 주목을 받는 곳은 네이버쇼핑과 SSG닷컴이다. 쿠팡의 자금 조달 이후 당분간은 이커머스 '혼란기'가 펼쳐질 것으로 보인다. 하지만 쿠팡과 견줘 경쟁이 가능한 업체는 살아남을 것이란 분석이다. 이 배경에는 국내 온라인쇼핑 시장이 작년 161조원에서 올해 185조원, 2025년 270조원으로 지속 성장할 것이란 믿음이 있다.

네이버쇼핑은 쿠팡과 '2강 체제'를 유지할 것이란 전망이 나온다. 네이버쇼핑은 검색 엔진을 기반으로 한 '빅테크 커머스 플랫폼'이다. 쿠팡이 판관비를 늘리더라도 네이버 자체의 집객 능력을 뛰어넘을 순 없단 분석이다. 네이버는 지난해 이커머스를 주력 사업 부문이라고 밝힌 데 이어 취약점인 물류 부문을 강화하기 위해 CJ대한통운과 풀필먼트 파트너십을 맺기도 했다.

SSG닷컴은 '신선식품 온라인 유통 강자'라는 포지션을 굳혔다. 지난해 SSG닷컴은 연간 거래액 4조원을 돌파했다. 쿠팡 등이 공산품 유통에 집중한 가운데 SSG닷컴은 신선식품이라는 특화 영역에 몰두한 덕분이다. 이마트의 '구매 노하우'가 SSG닷컴의 무기다. 신선식품은 직접 보고 구매해야 하므로 매입 자체가 까다롭고 고객들로부터 품질에 대한 신뢰를 얻기가 쉽지 않다.

SSG닷컴은 일 평균 약 13만건의 배송이 가능한 규모를 갖추고 있다. 온라인 장보기 서비스 경쟁사와 비교할 경우, 마켓컬리(약 7만건)의 약 2배, 홈플러스(약 3만건)의 약 4배, GS프레시(약 1만건)의 약 13배에 달한다. SSG닷컴은 2025년까지 배송 케파를 38만건으로 공격적으로 확대할 계획이다. 네이버쇼핑과의 협업을 통해 물류 투자비를 절감할 것이란 분석도 나오고 있다.

이지영 NH투자증권 연구원은 "쿠팡이 가져가는 시장 못지 않게 새로 열리는 시장도 클 전망"이라며 "(이커머스 업계) 경쟁 강도의 상승은 연합종횡해 대형 편대를 구축하게 만들고, 현재 이커머스 시장의 45%를 차지하고 있는 기타 사업자들을 대형 플랫폼에 편입시키는 결과를 가져올 것"이라고 말했다.

[서울=뉴스핌] 구혜린 기자 2021.02.16 hrgu90@newspim.com

◆오픈마켓은 정체 상태..."특색 있어야 살아남는다"

오픈마켓에 대한 전망은 밝지만은 않다. 지난해 온라인쇼핑 전체 시장 규모(161조원)가 전년(135조원) 대비 19.26% 확대됐으나, 오픈마켓의 거래액 성장률은 미미했다는 점에 착안한 분석이다. 상품 구색(SKU)이 다양하다는 오픈마켓의 장점도 직매입 사업자의 당일배송 및 편리한 교환·환불 면에서 열위에 있었다는 의미로 해석된다.

업계는 소비자에게 특색 있는 서비스를 제공할 수 있는 오픈마켓 사업자 만이 시장에서 살아남을 수 있을 것이라고 입을 모아 말한다. 이를 입증하지 못 한다면 티몬과 11번가의 IPO 계획에도 차질이 있을 것이란 전망이다. 티몬은 미래에셋대우를 주관사로 선정하고 오픈마켓 최초 상장을 목표로 하고 있다. 11번가는 IPO 예상 시점을 공식화한 적은 없으나, 장기 목표로 두고 있는 상태다.

주영훈 유진투자증권 연구원은 "쿠팡이 상장을 준비하면서 티몬과 11번가의 상장도 속도가 붙겠으나, 상장 과정이 쉬울 것으로 보이지 않는다"며 "상위 이커머스 업체들과의 경쟁력 차이가 많이 벌어져 있는 만큼 투자자들을 납득시킬 만한 매출성장률 혹은 수익성 개선을 보여줘야 할 것"이라고 말했다.

서비스 강화를 위해서는 추가 투자 여력이 있어야 한다. 현재 매각을 앞둔 이베이코리아의 G마켓, SK그룹의 지원이 가능한 11번가 정도가 성장 여력이 있는 사업자로 꼽힌다. 11번가는 SKT와의 대형 제휴를 바탕으로 전자제품 등의 '라이브 방송'을 강화하고 있는 상태다. 올해 CJ올리브네트웍스와의 위탁 계약을 종료하고 자체 라이브커머스 플랫폼을 가동할 계획이다.

한 이커머스 업계 관계자는 "시장의 전체 성장을 위해서는 쿠팡이 잘 돼야 한다고 보지만, 너무 많은 자금을 조달할 시 큰 위협이 될 것"이라며 "시장 3위, 4위 사업자라는 위치를 지키기 위해 우리가 강점을 가진 서비스를 선보이는 데 주력할 계획"이라고 말했다.

hrgu90@newspim.com

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LIG넥스원, 루마니아 방공시스템 탈락 [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = LIG넥스원이 루마니아 정부의 단거리 방공 시스템 도입 입찰에서 서류상 오류로 탈락했다. 24일 업계에 따르면 LIG넥스원은 지난 16일 루마니아의 공공조달 관련 민원 행정기관인 CNCC에 입찰 탈락 관련 이의를 제기했다 LIG넥스원 판교R&D센터 전경 [사진 = LIG 넥스원] LIG넥스원은 이달 초 루마니아의 단거리 방공 및 초단거리 방공 시스템 2차 입찰에서 탈락한 바 있다. 입찰 참여 초기 단계에 필요한 보증금 영수증을 제출하는 과정에서 서류상 실수가 있던 것으로 파악됐다. 하지만 LIG넥스원은 이견을 주장하고 있다. 입찰 회의 당시 공정하지 않은 대우를 받았다는 것이다. 실제로 LIG넥스원은 이의제기 문서를 통해 이같은 주장을 전달한 것으로 알려졌다. LIG넥스원 관계자는 "아직 탈락한 것은 아니고 서류제출 과정에서 상호 이견이 있는 상황"이라며 "수출 과정에서 충분히 일어날 수 있는 상황으로 사업 주관 기관에서 정한 이의제기 프로세스를 진행 중"이라고 말했다. 한편, 입찰 보증금 규모는 해당 입찰 진행 사업비의 1% 수준인 420만달러(61억원 규모)로 알려졌다. aykim@newspim.com 2024-12-24 15:54

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[GAM] 비만약 '젭바운드가 오젬픽 눌러' 이 기사는 12월 20일 오후 3시17분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 비만약 시장이 급팽창하는 가운데 일라이 릴리(LLY)의 젭바운드(Zepbound)가 매출 1위 상품인 노보 노디스크의 오젬픽(Ozempic)보다 강한 체중 감량 효과를 보였다는 연구 결과가 나와 주목된다. 2030년 1000억달러로 예상되는 시장에서 일라이 릴리가 강한 입지를 구축할 가능성이 확인된 데다 알츠하이머 치료제를 포함한 그 밖에 신약에 대한 기대가 맞물리면서 매수 심리를 자극하는 모습이다. 주요 외신에 따르면 젭바운드와 노보 노디스크의 또 다른 비만약 위고비(Wegovy)의 효과를 검증하기 위한 72주간의 실험에서 젭바운드가 20%의 체중 감량 효과를 나타냈고, 위고비는 14%의 감량을 기록했다. 위고비는 오젬픽과 핵심 성분이 동일하다. 때문에 젭바운드의 비만 치료 효과가 오젬픽을 앞지른다는 계산이 가능하다고 업계 전문가들은 말한다. 이번 연구 결과에 의료계가 의미를 두는 이유는 젭바운드의 체중 감량 효과가 현격하게 클 뿐 아니라 부작용이나 환자의 편의 측면에서도 높은 점수를 받았기 때문이다. 체중 감량 효과가 크다 해도 불면증이나 탈모 등 심각한 부작용이 발생하면 환자나 의료계에서 긍정적인 반응을 얻기 힘들고, 매출 성장 역시 기대할 수 없다. 이번 실험 결과 젭바운드가 두 가지를 모두 충족시켰다는 평가가 나오면서 투자은행(IB) 업계에서도 일라이 릴리의 매수 추천이 꼬리를 모는 모양새다. 젭바운드를 투여하는 비만 환자 [사진=블룸버그] 이번 결과에 월가가 조명을 집중하는 이유는 비만약 시장 규모가 중장기적으로 고성장할 것으로 기대를 모으기 때문이다. 골드만 삭스는 최근 보고서를 내고 전세계 비만약 시장 규모가 2030년 1000억달러에 이르는 시나리오를 제시했다. 2023년 시장 규모는 19억2000만달러로 파악됐다. 골드만 삭스의 예상이 적중한다면 불과 7년 사이 비만약 매출액이 52배 늘어난다는 계산이 나온다. 오젬픽 [사진=블룸버그] BMP 캐피탈 마켓은 이보다 강력한 청사진을 제시했다. 전세계 비만약 시장 규모가 2033년 1500억달러에 이른다는 시나리오다. 각 업체가 제공한 데이터와 외신에 따르면 최근까지 비만약 시장에서 1위 상품은 오젬픽이다. 2023년 132억달러에 달하는 매출을 달성, 31억달러의 실적을 낸 위고비를 현격한 차이로 따돌리고 명실상부 1위를 차지했다. 젭바운드는 2023년 11월 본격 출시됐다. 판매를 개시한 뒤 첫 한 달 동안 약 1500만달러의 매출액을 기록했다. 2024년 들어서도 오젬픽이 지속적인 매출 성장을 보이며 GLP-1 계열 비만 치료제 시장에서 약 55%의 점유율을 차지했다. 위고비가 25%의 점유율을 나타냈고, 젭바운드는 여전히 출시 초기에 해당하기 때문에 시장 점유율이 제한적인 상태다. 본래 오젬픽은 제2형 당뇨병 치료제로 개발됐고, 지난 2017년 미국 식품의약청(FDA)으로부터 해당 의약품으로 승인을 받았다. 하지만 비만 치료 효과가 확인되면서 비만약으로 유명세를 타고 있고, 젭바운드와 위고비는 처음부터 비만 치료 목적으로 개발됐다. 시장 전문가들은 최근까지 비만 치료제라고 할 때 사람들이 가장 먼저 떠올리는 약이 오젬픽이지만 젭바운드를 찾는 수요가 빠르게 늘어날 수 있다는 데 입을 모은다. 주요 외신에 따르면 2024년 3분기 젭바운드의 매출은 12억6000만달러로 집계됐다. 이는 월가가 기대했던 16억9000만달러에 미달하는 결과다. 시장 전문가들은 도매 재고 물량이 줄어든 데 따라 매출이 예상치에 못 미쳤다고 설명한다. 젭바운드는 수급 불균형으로 인해 최근까지 미국 식품의약청(FDA)의 '공급 부족 의약품 데이터베이스'에 기재돼 있다. 이와 함께 일라이 릴리가 적극적인 홍보와 마케팅에 나서지 않은 점도 매출 부진의 배경으로 꼽힌다. 지난 10월 3분기 실적을 발표했을 때 젭바운드의 판매 실적이 투자자들의 기대치에 못 미친 것으로 나타나면서 일라이 릴리 주가가 하락 압박을 받기도 했다. 상황은 크게 달라질 전망이다. 젭바운드의 체중 감량 효과가 확인된 데다 일라이 릴리가 유통망을 크게 확대하고 나섰다는 소식이다. 시장 전문가들은 오젬픽과 젭바운드의 핵심 성분인 GLP-1의 적용 대상이 확대되면서 시장 영역이 커질 가능성에 무게를 둔다. JP모간은 보고서를 내고 GLP-1이 체중 감량 뿐 아니라 수면 무호흡증과 관절염, 만성 신장 질환, 알츠하이머, 특정 형태의 중독 등 다양한 분야에 적용될 가능성이 열려 있다고 주장했다. 아울러 심장 질환 리스크를 떨어뜨리는 효과도 기대된다고 전했다. 일라이 릴리가 GLP-1 약품을 생산하기 위한 제조 시설에 대규모 투자를 강행하는 움직임도 잠재적인 적용 확대 가능성과 무관하지 않다는 분석이다. 지난 4월 업체는 넥서스 파커수티컬스의 신축 생산라인을 인수하기로 했다고 발표한 바 있다. 시장 전문가들은 GLP-1 약품의 수요가 가파르게 늘어난 데 따른 대응으로 해석했다. 이어 10월 업체는 45억달러를 투자해 '릴리 메디신 파운드리(Lilly Medicine Foundry)'라는 이름의 리서치 시설을 건축할 계획이라고 밝혔다. 제조 설비에 이어 임상 실험을 위한 파이프라인을 구축하려는 움직임으로 풀이된다. 미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 일라이 릴리가 장기적인 관점에서 성장 포석을 두는 데 커다란 의미를 실었다. 넥서스 파머수티컬스에게서 인수한 설비는 2025년 이후에나 본격적인 가동이 가능하고, 릴리 메디신 파운드리 역시 2027년 개설할 예정이다. 당장 급성장하는 비만 치료제 시장에서 매출을 확대하는 데 만족하지 않고 10년 앞을 내다보고 시장 입지를 강화하기 위한 전략을 세우는 움직임이 투자자들에게 성장 가능성에 대한 신뢰를 제공한다는 평가다. shhwang@newspim.com 2024-12-23 14:36