[편집자] 이 기사는 7월 15일 오전 07시55분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.
[서울=뉴스핌] 김양섭 기자 = 가구업체 1위 한샘 주가가 매각 이슈로 급등했다. 올해 예상 실적 기준으로 주가수익배율(PER, 주가/주당순이익)이 40배 수준까지 높아진 상황이어서 이미 트레이딩 구간에 돌입했다는 진단이 나온다. 전일 투자자별 매매 현황을 보면, 개인투자자들만 대거 매수했다.
15일 한국거래소에 따르면 한샘 주가는 전일 24% 급등한 14만6500원으로 마감됐다. 개인투자자들이 748억원 순매수했고, 외국인과 기관투자자들은 각각 542억원, 207억원 순매도했다. 한샘 측은 매각 관련 조회공시 답변을 통해 "최대주주 조창걸 외 특수관계인 7인은 보유하고 있는 당사의 기명식 보통주식 전부 및 당사 경영권 양도에 관해 양해각서를 체결했다"고 공시했다. 매수인은 'IMM프라이빗에쿼티'다. 매각 가격, 상세한 매도자 현황 등의 정보는 제시되지 않았다.
주식시장 안팎에선 26%에 달하는 자사주가 관건이었다. 매각 가격이 1조3000억원~1조7000억원으로 넓은 범위로 거론되고 있는데다, 26%에 달하는 자사주가 포함되는지 여부 등에 따라 주당 가격 분석이 판이하게 달라지기 때문이다. 조창걸 한샘 명예회장 외 특수관계인을 모두 더한 지분은 30%에 달하는데, 이중 '조 회장 외 7인'으로만 매각 대상을 특정했다. 한샘 측은 "매각 대상에는 한샘드뷰연구재단 지분이 포함된다"고 확인했다.
이에 따라 조 회장 지분 15.45%, 한샘드뷰연구재단 지분 5.52%와 기타 6인의 지분이 매각 대상이다. 업계에선 나머지 6명은 친인척 지분이 묶였을 것으로 추정하고 있다. 친인척 중 조 회장의 장녀인 은영씨를 제외하면 모두 지분율이 1% 미만이다. 이 같은 상황을 종합하면 이번 매각 대상 지분은 22%~23% 정도로 추정된다.
익명을 요청한 펀드매니저는 "거의 1대1 수준의 프라이빗 딜 정도로 진행되는 것 같다. 오픈된 정보가 거의 없다"면서 "예상 매각 가격이라고 나오는 수치도 범위가 넓고 신뢰가 가지 않아 그것을 기반으로 주당 매각가격을 산정하는건 별로 의미가 없다고 본다"고 말했다. 이어 "이미 시장은 매각 이슈를 대부분 반영했을 것이고, 밸류에이션(가치) 기준보다는 트레이딩(매매) 구간에 돌입한 상황이라고 봐야한다"고 말했다. 신서정 SK증권 연구원도 "주가는 당분간 펀더멘탈과 무관하게 변동성 심해질 수 있는 시점"이라고 진단했다
높은 비중의 자사주 활용 방안도 관건이다. 매각이 구체화되면서 자사주 활용방안이 나올 수 있는데, 상황에 따라 호재가 될 가능성이 있다. 이민재 NH투자증권 연구원은 "새로운 인수자는 인수 이후 낮은 지분을 강화하기 위해 자사주를 다양한 형태로 활용할 가능성이 높기 때문에 기존 한샘과 같이 자사주를 활용할 가능성은 낮다"고 언급했다. 예를 들어 자사주를 해외 전략적투자자(SI) 그룹에게 매각해 글로벌시장 진출 등에서의 협력 방안 등이 나올 수도 있다.
전일 주가 급등으로 한샘의 시가총액은 3조4477억원, 코스피 시가총액 순위 94위다. 에프앤가이드에 따르면 올해 예상 실적 기준 주당순이익(EPS)는 3616원, 이에 따른 추정 PER은 40배다. 최근 4분기 합산 실적 기준으로 하면 47배 수준이다. 동일업종 PER(최근 4분기 합산 실적 기준)인 25배보다 2배 정도 높다.
전일 투자자주체별 수급동향을 살펴보면, 외국인과 기관은 차익실현에 나선 상황이다. 개인들의 매수, 매도가 활발하게 일어나면서 거래량은 441만주로 전일대비 8배이고, 별다른 이슈가 없었을 때 10만주 미만의 거래가 이뤄졌던 것을 감안하면 평소 거래량의 40~50배 수준을 넘어선다.
한샘이 급등한 가운데, 피어(Peer, 비교대상)그룹인 현대리바트 주가도 올랐다. 정규장에서 4.50% 올랐고, 한샘 관련 공시가 나온 뒤 시간외거래에서도 1.67% 올랐다. 시간외거래에서 보통 거의 거래가 없던 종목이지만 이날 4만주가 거래됐다.
라진성 KTB투자증권 연구원은 "만약, 한샘이 실제로 주당 20만원 이상에서 매각될 경우, 피어(Peer)인 현대리바트의 재평가도 가능할 전망"이라면서 "한샘의 경우 대표적인 B2C 업체이고, 현대리바트의 경우 B2B 업체이다 보니 밸류에이션 갭이 존재할 수 밖에 없지만, 현대리바트 역시 B2C 비즈니스 강화를 위해 투자 중"이라고 진단했다.
대주주가 아이엠엠인베스트먼트(주)인 오하임아이엔티도 주가가 급등했다. 정규장에서 14.60% 올랐고, 시간외에서는 가격제한폭까지 급등했다. 최대주주는 아이엠엠인베스트먼트(주)이고 지분은 36%다. 온라인 가구시장을 주력으로 하는 업체다. 오하임아이엔티 측은 사업보고서에 "주력 매출은 자사브랜드인 레이디가구를 통해 발생하고 있고, 라이선스 브랜드인 상일리베가구와 규수방이 그 다음으로 매출 비중이 높다"고 설명하고 있다. IMM 측이 한샘을 인수할 경우, 오프라인-온라인 시너지 효과가 나타날 것이라는 기대감이 반영된 것으로 해석된다.
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