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[국민연금 개혁] ① 고갈시점 2년 앞당겨진 2055년…올해가 마지막 골든타임

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4차 추계 땐 보험료율 16% 제시…5년간 부담 껑충
2093년까지 재정 안정 위해 보험료율 두배 올려야
현행 유지할 경우 2055년부터 보험료 26.1% 내야

저출산·고령화 속도가 빨라지면서 국민연금 기금이 2055년 고갈될 전망이다. 당초보다 2년이나 빨라진 것이어서 올해가 마지막 골든타임 이라는 지적이 나온다. 국민연금 개혁을 미루면 미룰수록 미래세대가 짊어져야할 부담이 커질 수밖에 없는 구조다. 국민연금의 현주소를 진단하고 바람직한 개혁방안을 짚어본다.

[세종=뉴스핌] 이경화 기자 = 32년 뒤인 2055년에 국민연금 곳간이 텅 비게 돼 그해 거둔 보험료로 그해 연금을 지급하는 '부과' 방식으로 전환된다면 그때부터 가입자들은 소득의 26.1%를 연금 보험료로 내야 한다.

후세대로 갈수록 어깨는 더 무겁다. 국민연금 가입자가 2080년에 부담할 보험료율은 최고 34.9%로 올라 월 100만원을 벌면 34만9000원을 내야한다.

국민연금은 세대 간 연대를 기초한 제도인데, 2050년 이후 합계출산율이 1.27명을 밑돌고 평균수명은 90세를 훌쩍 넘는 등 저출산·고령화로 인해 어쩔 수 없다는 게 정부 측 설명이다.

[국민연금 개혁] 글싣는 순서

1. 고갈시점 2년 앞당겨진 2055년…올해가 마지막 골든타임
2. 25년째 보험료율 9% 제자리…주요국 어떻게 개혁했나
3. 더 내고 얼마 받나…40% vs 50% 소득대체율 쟁점

◆ 32년 뒤 국민연금 곳간 바닥…2년 뒤 보험료율 9%→18% 올려야

지난달 27일 제5차 국민연금 재정추계위원회는 보험료율 9%·소득대체율 40%의 현행 제도를 유지할 경우 쌓아 놓은 국민연금 기금이 2055년 고갈될 것으로 예측했다.

고갈 시점이 5년 전 4차 추계 때보다 2년 앞당겨진 것으로, 지금이라도 연금개혁에 나서지 않으면 이미 불어터진 종기가 눈덩이처럼 더 커질 수 있다는 좋지 않은 신호다.

국민연금 개혁이 매번 미뤄지면서 미래세대가 짊어져야할 짐의 무게는 늘어났다. 연금의 지속가능성을 보장하기 위한 보험료율이 2018년 4차 재정계산 대비 1.66~1.84%p나 상승했다.

가령 추계 기간 말인 2093년에도 기금 소진 없이 '적립' 상태에서 수급자에게 연금을 지급하려면 2025년 최소 보험료율은 17.86%(4차 추계 당시 16.02%)까지 올라야한다. 70년 후 1년치 연금 지출액만큼 기금을 남겨두기 위한 전망치(적립 배율 1배)로 현행 보험료율의 2배다.

보험료율 인상 시점이 미뤄질수록 적립 배율을 1배로 유지하기 위한 보험료율도 높아질 수밖에 없다. 만약 재정추계 10년 뒤부터 보험료율을 올린다고 가정했을 때 내야하는 보험료율은 20.73%(4차 17.95%)로 뛴다. 적립 배율 2배·5배 등 다양한 시나리오별 보험료율은 17~24%를 나타냈다. 4차 재정계산 당시 16~22% 수준이던 걸 감안하면 5년 새 부담이 더욱 커졌다.

만약 2055년 기금 고갈 뒤 '부과' 방식 전환을 대안으로 선택한다면 보험료율은 26.1%에 달하게 된다. 가입자의 월 소득 4분의 1이 연금 보험료로 나가는 것이다. 이 비율은 2078년 35%까지 올랐다가 2093년에 29.7%에 머문다. 당장 고통스럽더라도 연금개혁을 서둘러야한다는 지적이 높은 배경이다.

◆ '보험료율 인상·가입연령 상향' 카드 만지작…연금개혁 가시밭길

국회 연금개혁특위 민간자문위 위원들이 곧 내놓을 걸로 보이는 유력 개혁초안조차도 당장의 급격한 인상을 막고자 미래 세대에 부담을 안기도록 설계돼 있다.

소득대체율(생애평균소득 대비 노후연금액 비율)을 현행 40%(2028년·40년 가입자 기준)로 유지하는 안에서는 1년마다 0.6%p씩 10년에 걸쳐 보험료율이 15%까지 치솟도록 설계됐다. 소득대체율을 50%로 올리는 대신 보험료율의 점진 인상을 전제로 한 복수안도 거론되는데, 실제 연금 인상효과는 크지 않은 반면 미래세대의 재정적 부담이 커질 수밖에 없다는 지적이다.

65세인 연금 수급 연령 연장도 가입자들의 거센 반발이 불가피하다. 59세인 최종 납부연령과의 시차, 즉 소득절벽 문제를 해결하려면 정년 연장 논의가 우선돼야한다는 지적이 나온다. 다만 정년연장 이슈는 노사대립이 극심한 사안인 점은 또 다른 뇌관이다.

[서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 3일 서울 여의도 국회에서 연금개혁특별위원회 전체회의가 열리고 있다. 2023.01.03 leehs@newspim.com

그럼에도 불구하고 이마저도 하지 않는다면 미래 세대가 폭탄을 떠안게 될 건 자명하다. 이번 정부조차 여론 눈치에 개혁을 미룬다면 손쓰기 어려운 상황에 내몰릴 수 있다는 게 전문가들의 목소리다.

윤석명 한국보건사회연구원 연구위원은 "저출산·고령화 인구구조 상 지금 국민연금을 개혁하지 않으면 모두 공멸의 길로 갈 수밖에 없다"며 "재정이 안정적으로 유지되려면 보험료율은 15% 수준까지 가능한 한 빨리 올라야 미래세대 부담이 줄어든다"고 말했다.

오건호 내가만드는복지국가 정책위원장은 "국민연금 재정 안정을 위해 보험료율을 단계적으로 인상해 가야한다"며 "이에 더해 은퇴 후 수급 전까지의 소득공백·복지사각 문제가 있는 만큼 지급 연령을 올리는 속도는 사회적 합의가 중요하다"고 지적했다. 

kh99@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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