[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 16일 한온시스템(018880)에 대해 '4Q23 Preview: Q 부진과 비용 부담을 견디는 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 8,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 한온시스템 리포트 주요내용
교보증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '4Q23 매출액 2.3조원(YoY+1%), 영업이익 559억원(YoY-47%, OPM 2.3%)으로 컨센서스 하회 예상. 2024년 매출액 9.67조원(YoY+2.1%), 영업이익 3,261억원(YoY+16.9%, OPM 3.4%)로 전망. 2024년 연간 가이던스는 매출액 9.8조원, 영업이익률 4.2%로 제시한 바 있음. 2024년에는 글로벌 완성차들의 EV 수요 부진으로 인한 생산 감소가 예상되므로 동사의 미국과 유럽 시장 매출도 소폭 감소가 전망됨. 동사는 3분기 발표 때 비용 절감을 강조하였음. 사업운영 효율화 1,000억원, 공급망 최적화 800억원, 인플레이션 등 제반비용 증가와 고객사 전가 및 판가 재산정 750억 등 총 2,550억원 수익성 개선 목표를 발표. 상반기까지 해외공장 희망퇴직 관련 비용 상승이 일시적으로 있을 것.'라고 분석했다.
또한 교보증권에서 '현재 주가는 12MF P/E 15배 수준. 열관리사업을 영위하고 있는 글로벌 Peer 업체 들은 13~17배까지 받고 있는 상황. Peer 대비 낮은 수익성을 시현하고 있어 밸류에이션 매력 찾기는 어려움. 배당의 경우 3분기에 이미 DPS를 축소한 바 있는데, 추가적인 DPS 축소나 배당 정책 변경에 대한 가능성도 존재하는 상황. 25년 이후 열관리사업의 성장을 위한 기다림의 시간이 필요.'라고 밝혔다.
◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 13,000원 -> 8,000원(-38.5%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 남주신 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 8,000원은 2023년 08월 11일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 13,000원 대비 -38.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 25일 12,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 11일 최고 목표가인 13,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 8,000원을 제시하였다.
◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 8,688원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 8,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 8,688원 대비 -7.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 7,500원 보다는 6.7% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 8,688원은 직전 6개월 평균 목표가였던 11,125원 대비 -21.9% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 한온시스템 리포트 주요내용
교보증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '4Q23 매출액 2.3조원(YoY+1%), 영업이익 559억원(YoY-47%, OPM 2.3%)으로 컨센서스 하회 예상. 2024년 매출액 9.67조원(YoY+2.1%), 영업이익 3,261억원(YoY+16.9%, OPM 3.4%)로 전망. 2024년 연간 가이던스는 매출액 9.8조원, 영업이익률 4.2%로 제시한 바 있음. 2024년에는 글로벌 완성차들의 EV 수요 부진으로 인한 생산 감소가 예상되므로 동사의 미국과 유럽 시장 매출도 소폭 감소가 전망됨. 동사는 3분기 발표 때 비용 절감을 강조하였음. 사업운영 효율화 1,000억원, 공급망 최적화 800억원, 인플레이션 등 제반비용 증가와 고객사 전가 및 판가 재산정 750억 등 총 2,550억원 수익성 개선 목표를 발표. 상반기까지 해외공장 희망퇴직 관련 비용 상승이 일시적으로 있을 것.'라고 분석했다.
또한 교보증권에서 '현재 주가는 12MF P/E 15배 수준. 열관리사업을 영위하고 있는 글로벌 Peer 업체 들은 13~17배까지 받고 있는 상황. Peer 대비 낮은 수익성을 시현하고 있어 밸류에이션 매력 찾기는 어려움. 배당의 경우 3분기에 이미 DPS를 축소한 바 있는데, 추가적인 DPS 축소나 배당 정책 변경에 대한 가능성도 존재하는 상황. 25년 이후 열관리사업의 성장을 위한 기다림의 시간이 필요.'라고 밝혔다.
◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 13,000원 -> 8,000원(-38.5%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 남주신 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 8,000원은 2023년 08월 11일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 13,000원 대비 -38.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 25일 12,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 11일 최고 목표가인 13,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 8,000원을 제시하였다.
◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 8,688원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 8,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 8,688원 대비 -7.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 7,500원 보다는 6.7% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 8,688원은 직전 6개월 평균 목표가였던 11,125원 대비 -21.9% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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