[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 07일 미래에셋증권(006800)에 대해 '4Q23 Review: 대규모 손상 인식으로 큰 폭의 적자 시현'이라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 7,800원을 내놓았다.
◆ 미래에셋증권 리포트 주요내용
KB증권에서 미래에셋증권(006800)에 대해 '투자의견 Hold를 유지하고 목표주가는 7,800원으로 18.2% 상향. 투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 2023년 실적 부담요인으로 작용하였던 투자목적자산 손상차손이 4분기에 3,500억원으로 크게 확대되었고, 2) 2023년 지배주주기준 순이익은 2,869억원으로 지난해 대비 52.3% 감소하였기 때문. 2023년 ROE는 2.7% 수준. 목표주가를 7,800원으로 상향하는 이유는 1) 주주환원 상향에 대한 기대감을 Valuation에 일부 반영하였고, 2) 투자목적자산에 대한 손상인식이 상당부분 진행되었다는 점에서 2024년 이익 변동성 축소를 반영하였기 때문. 2022년에는 자사주 1,000만주 매입/소각과 DPS 200원을 지급하였지만 2023년에는 실적의 대폭 악화에도 불구하고 자사주 2,000만주 매입/소각 ('24년 1월 1,000만주 포함) 결정으로 주가 방어 및 경상적인 주주환원율 제고 가능성을 확인하였다고 판단. 투자목적자산의 개별 Valuation을 모두 파악할 수 없다는 점에서 추가 부담에 대한 우려를 해소하기에는 이른 시점으로 판단. 다만 향후 실적 발표를 통해 안정화되는 모습이 확인되거나 상반기 발표 예정인 중기 주주환원정책이 구체화된다면 Valuation 업사이드는 존재한다고 판단.'라고 분석했다.
또한 KB증권에서 '4Q23 지배주주순이익은 -1,598억원으로 우려보다 큰 수준의 적자를 시현. 원인은 부동산PF 관련 충당금 1,000억원과 투자목적자산 손상차손 3,500억원 등 총 4,500억원의 비용요인이 반영되었기 때문. IB 및 기타수수료는 49.4% YoY 감소하며 더딘 회복세를 시현하고 있고 Trading 및 상품손익의 경우 금리 하락에 따른 채권평가이익에도 불구하고 기타영업이익 부진의 영향으로 부진한 성과를 시현. 별도기준 순이익은 -135억원이며 연결대상 투자목적자산 손상이 반영되며 연결기준 순이익은 크게 악화.'라고 밝혔다.
◆ 미래에셋증권 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 6,900원 -> 7,800원(+13.0%)
- KB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 7,800원은 2023년 11월 10일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 6,900원 대비 13.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 03일 7,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 11월 10일 최저 목표가인 6,900원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 7,800원을 제시하였다.
◆ 미래에셋증권 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,924원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 7,800원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 7,924원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 7,924원은 직전 6개월 평균 목표가였던 8,222원 대비 -3.6% 하락하였다. 이를 통해 미래에셋증권의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 미래에셋증권 리포트 주요내용
KB증권에서 미래에셋증권(006800)에 대해 '투자의견 Hold를 유지하고 목표주가는 7,800원으로 18.2% 상향. 투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 2023년 실적 부담요인으로 작용하였던 투자목적자산 손상차손이 4분기에 3,500억원으로 크게 확대되었고, 2) 2023년 지배주주기준 순이익은 2,869억원으로 지난해 대비 52.3% 감소하였기 때문. 2023년 ROE는 2.7% 수준. 목표주가를 7,800원으로 상향하는 이유는 1) 주주환원 상향에 대한 기대감을 Valuation에 일부 반영하였고, 2) 투자목적자산에 대한 손상인식이 상당부분 진행되었다는 점에서 2024년 이익 변동성 축소를 반영하였기 때문. 2022년에는 자사주 1,000만주 매입/소각과 DPS 200원을 지급하였지만 2023년에는 실적의 대폭 악화에도 불구하고 자사주 2,000만주 매입/소각 ('24년 1월 1,000만주 포함) 결정으로 주가 방어 및 경상적인 주주환원율 제고 가능성을 확인하였다고 판단. 투자목적자산의 개별 Valuation을 모두 파악할 수 없다는 점에서 추가 부담에 대한 우려를 해소하기에는 이른 시점으로 판단. 다만 향후 실적 발표를 통해 안정화되는 모습이 확인되거나 상반기 발표 예정인 중기 주주환원정책이 구체화된다면 Valuation 업사이드는 존재한다고 판단.'라고 분석했다.
또한 KB증권에서 '4Q23 지배주주순이익은 -1,598억원으로 우려보다 큰 수준의 적자를 시현. 원인은 부동산PF 관련 충당금 1,000억원과 투자목적자산 손상차손 3,500억원 등 총 4,500억원의 비용요인이 반영되었기 때문. IB 및 기타수수료는 49.4% YoY 감소하며 더딘 회복세를 시현하고 있고 Trading 및 상품손익의 경우 금리 하락에 따른 채권평가이익에도 불구하고 기타영업이익 부진의 영향으로 부진한 성과를 시현. 별도기준 순이익은 -135억원이며 연결대상 투자목적자산 손상이 반영되며 연결기준 순이익은 크게 악화.'라고 밝혔다.
◆ 미래에셋증권 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 6,900원 -> 7,800원(+13.0%)
- KB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 7,800원은 2023년 11월 10일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 6,900원 대비 13.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 03일 7,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 11월 10일 최저 목표가인 6,900원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 7,800원을 제시하였다.
◆ 미래에셋증권 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,924원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 7,800원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 7,924원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 7,924원은 직전 6개월 평균 목표가였던 8,222원 대비 -3.6% 하락하였다. 이를 통해 미래에셋증권의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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