[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 삼성증권에서 23일 한화솔루션(009830)에 대해 '4Q23 review - 당분간 실적 둔화 불가피'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 37,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
삼성증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '4Q 영업이익은 407억원(-59%QoQ)으로 컨센서스 크게 하회. 당사 추정 대비 화학/태양광/기타 부문이 모두 하회. 태양광 실적 하향에 따른 12MF 전망치 하향(-27%; 1.4조원→1.0조원)을 동사의 SOTP 밸류에이션에 반영하여 목표주가도 24% 하향(5.0만원→3.7만원). 2024년 상반기 북미 시장 태양광 모듈 수급 악화는 동남아시아 우회 물량에 대한 관세가 부과되는 6월 이후 회복 전망. 그전까지 펀더멘털 회복을 기대하기가 어려운 점을 감안하여 투자의견을 HOLD로 하향. 향후 수익성 회복의 징후가 포착될 경우 투자의견 변경 가능.'라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 '1Q 영업이익은 -1,570억원(적자전환QoQ)으로 컨센서스 대폭 하회 예상. 기초소재의 적자 지속 및 태양광의 적자 전환이 실적 부진의 주요 배경. 태양광 매출 및 영업이익은 각각 1.04조원(-56%QoQ) 및 -1,190억원(적자전환QoQ; OPM -11.4%) 예상. 태양광 영업이익은 모듈 제조사업 -2,000억원(적자전환 QoQ; OPM -26.7%), 발전사업 -60억원(적자전환QoQ; OPM -2.0%) 및 IRA AMPC 870억원(-30%QoQ)으로 구성 예상. 기존에 공급 과잉을 겪던 유럽 시장 상황은 지속되는 가운데, 북미 시장에 공급 유입 급증에 따른 재고부담 심화. 이는 중국에서 동남아시아 지역을 우회 수출한 것으로 판명된 태양광 모듈에 대한 반덤핑 관세 및 상계 관세 부과가 2024년 6월 계획된 만큼, 이전에 공급 밀어내기가 급증하고 있는 것으로 추정.'라고 밝혔다.
◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 50,000원 -> 37,000원(-26.0%)
- 삼성증권, 최근 1년 목표가 하락
삼성증권 조현렬 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 37,000원은 2024년 01월 10일 발행된 삼성증권의 직전 목표가인 50,000원 대비 -26.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 삼성증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 68,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 37,000원을 제시하였다.
◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 44,350원, 삼성증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 삼성증권에서 제시한 목표가 37,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 44,350원 대비 -16.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 31,000원 보다는 19.4% 높다. 이는 삼성증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 44,350원은 직전 6개월 평균 목표가였던 60,429원 대비 -26.6% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
삼성증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '4Q 영업이익은 407억원(-59%QoQ)으로 컨센서스 크게 하회. 당사 추정 대비 화학/태양광/기타 부문이 모두 하회. 태양광 실적 하향에 따른 12MF 전망치 하향(-27%; 1.4조원→1.0조원)을 동사의 SOTP 밸류에이션에 반영하여 목표주가도 24% 하향(5.0만원→3.7만원). 2024년 상반기 북미 시장 태양광 모듈 수급 악화는 동남아시아 우회 물량에 대한 관세가 부과되는 6월 이후 회복 전망. 그전까지 펀더멘털 회복을 기대하기가 어려운 점을 감안하여 투자의견을 HOLD로 하향. 향후 수익성 회복의 징후가 포착될 경우 투자의견 변경 가능.'라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 '1Q 영업이익은 -1,570억원(적자전환QoQ)으로 컨센서스 대폭 하회 예상. 기초소재의 적자 지속 및 태양광의 적자 전환이 실적 부진의 주요 배경. 태양광 매출 및 영업이익은 각각 1.04조원(-56%QoQ) 및 -1,190억원(적자전환QoQ; OPM -11.4%) 예상. 태양광 영업이익은 모듈 제조사업 -2,000억원(적자전환 QoQ; OPM -26.7%), 발전사업 -60억원(적자전환QoQ; OPM -2.0%) 및 IRA AMPC 870억원(-30%QoQ)으로 구성 예상. 기존에 공급 과잉을 겪던 유럽 시장 상황은 지속되는 가운데, 북미 시장에 공급 유입 급증에 따른 재고부담 심화. 이는 중국에서 동남아시아 지역을 우회 수출한 것으로 판명된 태양광 모듈에 대한 반덤핑 관세 및 상계 관세 부과가 2024년 6월 계획된 만큼, 이전에 공급 밀어내기가 급증하고 있는 것으로 추정.'라고 밝혔다.
◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 50,000원 -> 37,000원(-26.0%)
- 삼성증권, 최근 1년 목표가 하락
삼성증권 조현렬 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 37,000원은 2024년 01월 10일 발행된 삼성증권의 직전 목표가인 50,000원 대비 -26.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 삼성증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 68,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 37,000원을 제시하였다.
◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 44,350원, 삼성증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 삼성증권에서 제시한 목표가 37,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 44,350원 대비 -16.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 31,000원 보다는 19.4% 높다. 이는 삼성증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 44,350원은 직전 6개월 평균 목표가였던 60,429원 대비 -26.6% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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