[GAM]'오공' 신드롬에 들썩이는 중국 게임주② 전환점 맞을까

기사입력 : 2024년09월19일 09:10

최종수정 : 2024년09월19일 09:10

'오공'의 성공에 변화하는 게임산업 지형도
판호 발급, 정책 지원 등 다양한 호재 주목
지속되는 하락세 게임주, 전환점 도래 기대

이 기사는 8월 22일 오전 11시26분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <'오공' 신드롬에 들썩이는 중국 게임주① 전환점 맞을까>에서 이어짐.

◆ 판호 안정화&엔터 산업 지원책 '호재 다수'

다수의 기관들은 오공의 출시는 중국 본토 게임 개발사가 세계적으로 인정받는 '3A 게임' 대작을 개발할 수 있는 역량을 갖추었음을 입증하는 계기를 마련했다고 평한다. 앞서 언급했듯 오공은 중국 최초의 '3A 게임'이라는 평가를 받고 있다.

오공의 성공은 국산 게임의 해외 진출과 중국 문화의 수출을 확대할 수 있는 물꼬를 틔어준 동시에, 게임 산업의 후속 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망하고 있다.

장성증권(長城證券)은 2023년 12월부터 게임 판호(版號·중국 내 게임 서비스 허가) 발급 수가 이전보다 눈에 띄게 증가하는 추세에 있다는 점에서 게임 산업의 전망을 낙관했다.

게임 판호 발급의 정상화는 게임 업계의 공급 측면을 지속적으로 개선시키고, 신작 게임의 잇단 출시는 업계에 활력을 불어넣으며 관련 섹터의 상승모멘텀을 확대하는 결과로 이어질 것이라는 관측이다.

실제로 당국의 게임 판호 발급이 눈에 띄게 늘어나고 있는 것은 게임 섹터의 최대 호재 중 하나다.

중국 국가신문출판서와 SPDB 인터내셔널(浦銀國際)증권에 따르면 2024년 1~7월 누적 발급 수량은 전년동기대비 25% 늘어난 794건에 달했다. 구체적으로 국내 게임과 해외 게임에 대한 발급 건수는 각각 733건과 61건으로 집계됐다.

지난 2021년 8월 게임 산업에 대한 규제 움직임 속에 중단됐던 판호 발급은 2022년 4월부터 재개됐고, 지난해부터 발급 수량과 주기 등 측면에서 안정화되는 흐름을 보여왔다.

특히, 지난해 12월 25일 중국 국가신문출판서는 105개의 국산 게임에 대해 판호 발급을 승인했는데, 당국이 한 번에 100건 이상의 판호를 발급한 것은 이번이 최초였다.

당시 시장에서는 이를 당국이 게임산업에 대한 정책 방향을 규제에서 지원으로 완전히 선회했으며, 판호 발급이 정상 궤도를 회복했다는 신호로 받아들였다.

중국 게임시장 조사업체 CNG(伽馬數據)가 중국 음향영상데이터협회 게임출판업무위원회(中國音數協遊戲工委∙GPC)가 발표한 '2024년 1~6월 중국 게임산업 보고서'를 기반으로 발표한 데이터에 따르면, 올해 상반기 중국 게임 시장 판매수익은 전년동기대비 2.08% 늘어난 1473억 위안을 기록해 비교적 안정적인 성장세를 이어갔다.

같은 기간 중국 게임 시장 유저 규모는 전년동기대비 0.88% 늘어난 6억7400만 명으로 역대 최고치를 기록했다.

주목되는 것은 해외 시장에서 중국 국산 게임의 영향력이 눈에 띄게 확대됐다는 것이다. 상반기 전체 판매수익 중 중국 국산 게임이 국내 시장에서 창출한 수익은 1177억 위안으로 전년동기대비 3.32% 줄어든 반면, 해외시장에서 창출한 수익은 86억 달러로 4.24% 늘었다.

게임 업계 관계자들은 올해 8월 초 국무원이 '서비스 소비 고품질 발전 촉진에 관한 의견'을 통해 문화 엔터테인먼트 소비를 적극적으로 촉진하고, 온라인 문학, 온라인 공연, 온라인 게임, TV∙라디오 방송 및 네트워크 시청 품질을 향상시키기 위한 정책 마련의 의지를 드러냈다는 점에 주목하고 있다.

◆ 게임 산업과 섹터, 전환점 도래 기대감 확대

오공의 인기 돌풍은 중국 증시에서 '오공 테마주'라는 타이틀을 앞세운 게임주의 상승장으로 이어지고 있다.

중국 대표지수 산출업체 중정지수유한공사(中證指數有限公司)가 상하이와 선전 양대 증시에 상장돼 있는 애니메이션과 게임 등 엔터테인먼트 세부 산업을 대표하는 32개 종목의 주가를 반영해 산출한 중정애니메이션게임지수(930901)는 올해 들어 27% 하락했다.

현재 게임 섹터의 주가는 전반적인 하향세를 지속하고 있으며, 밸류에이션 또한 많이 낮아져 있는 상태다.

중국 증권 데이터 제공업체 동방재부망(東方財富網)이 산출한 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 8월 21일 기준 34.79배로 86개 세부 섹터 중 수치가 높은 순으로 51위를 차지하고 있다.

[사진 = 중정지수유한공사 홈페이지] 중국 대표지수 산출업체 중정지수유한공사(中證指數有限公司)가 상하이와 선전 양대 증시에 상장돼 있는 애니메이션과 게임 등 엔터테인먼트 세부 산업을 대표하는 32개 종목의 주가를 반영해 산출한 중정애니메이션게임지수(930901) 1년간 주가 추이.

최근 오공 게임과 연계된 '오공 테마주'의 주가가 상승세를 타고 있는 가운데, 일부 종목의 경우 오공과의 연계성이 크지 않음에도 주가가 급등해 투자 경고음도 나오고 있는 상태다.

대표적으로 중국 유명 영화 제작사 화이브라더스(300027.SZ)의 경우 최근 20일간 주가가 80% 이상 상승했다.

오공 게임 개발사인 게임 사이언스(遊戲科學∙GAME SCIENCE)의 지분 1%를 간접 보유한 것이 투자금이 몰린 배경이 됐다. 대주주도 아닌 소주주임에도 오공이라는 이슈를 맞이해 주가가 과도하게 급등하고 있는 것.

최근 몇 년간 화이브라더스는 주력 사업이 모두 부진한 성적을 내는 가운데 부채는 계속 늘어나면서 자금난에 빠졌고, 회사를 유지하기 위해 자산 매각을 반복해왔다.

올해 1분기 화이브라더스의 영업수익(매출)은 9522만 위안으로 전년동기대비 59.2% 하락했다. 순이익은 전년동기대비 76.76% 줄어든 마이너스(-) 1856만 위안으로 적자를 기록했다. 2018년부터 2023년까지 6년 연속 적자 랠리를 이어가면서, 6년간 79억6200만 위안의 손실을 기록했다.

8월 21일 기준 시가총액은 2015년 최고점 대비 현재까지 87%나 줄었고, 12개월 선행 PER은 -13.44배로 마이너스를 기록하고 있다.

이처럼 실적과 주가 모두 극심한 부진을 이어가던 화이브라더스는 오공 이슈를 맞이해 눈에 띄는 반등세를 연출하고 있는 것이다. 이에 투기성 자금의 유입에 따른 단기적 급등세를 경계하며 투자 경고음이 나오는 상황이다.

오공 신드롬이 단기적인 화제성 이슈로 끝날 지, 이를 기점으로 게임 섹터가 밸류에이션 개선의 전환점을 맞이할 지 주목되는 가운데, 다수의 전문기관 의견을 종합해보면 단기적으로는 게임 섹터가의 밸류에이션이 어느 정도 회복될 수는 있겠으나 극적인 반등의 전환점을 맞이할 것이라는 의견은 크지 않다.

다만, 장기적 관점에서는 게임 산업을 둘러싼 정책적 호재가 이어지는 가운데 오공의 성공은 국산 게임의 해외시장 진출, 문화관광 부가가치 산업의 성장으로 이어질 수 있으며, 이에 게임 섹터의 수익과 주가 모두 개선할 수 있는 여력은 분명 존재한다는 긍정적 평가를 내리고 있다.

pxx17@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20