[GAM]'오공' 신드롬에 들썩이는 중국 게임주② 전환점 맞을까

기사입력 : 2024년09월19일 09:10

최종수정 : 2024년09월19일 09:10

'오공'의 성공에 변화하는 게임산업 지형도
판호 발급, 정책 지원 등 다양한 호재 주목
지속되는 하락세 게임주, 전환점 도래 기대

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <'오공' 신드롬에 들썩이는 중국 게임주① 전환점 맞을까>에서 이어짐.

◆ 판호 안정화&엔터 산업 지원책 '호재 다수'

다수의 기관들은 오공의 출시는 중국 본토 게임 개발사가 세계적으로 인정받는 '3A 게임' 대작을 개발할 수 있는 역량을 갖추었음을 입증하는 계기를 마련했다고 평한다. 앞서 언급했듯 오공은 중국 최초의 '3A 게임'이라는 평가를 받고 있다.

오공의 성공은 국산 게임의 해외 진출과 중국 문화의 수출을 확대할 수 있는 물꼬를 틔어준 동시에, 게임 산업의 후속 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망하고 있다.

장성증권(長城證券)은 2023년 12월부터 게임 판호(版號·중국 내 게임 서비스 허가) 발급 수가 이전보다 눈에 띄게 증가하는 추세에 있다는 점에서 게임 산업의 전망을 낙관했다.

게임 판호 발급의 정상화는 게임 업계의 공급 측면을 지속적으로 개선시키고, 신작 게임의 잇단 출시는 업계에 활력을 불어넣으며 관련 섹터의 상승모멘텀을 확대하는 결과로 이어질 것이라는 관측이다.

실제로 당국의 게임 판호 발급이 눈에 띄게 늘어나고 있는 것은 게임 섹터의 최대 호재 중 하나다.

중국 국가신문출판서와 SPDB 인터내셔널(浦銀國際)증권에 따르면 2024년 1~7월 누적 발급 수량은 전년동기대비 25% 늘어난 794건에 달했다. 구체적으로 국내 게임과 해외 게임에 대한 발급 건수는 각각 733건과 61건으로 집계됐다.

지난 2021년 8월 게임 산업에 대한 규제 움직임 속에 중단됐던 판호 발급은 2022년 4월부터 재개됐고, 지난해부터 발급 수량과 주기 등 측면에서 안정화되는 흐름을 보여왔다.

특히, 지난해 12월 25일 중국 국가신문출판서는 105개의 국산 게임에 대해 판호 발급을 승인했는데, 당국이 한 번에 100건 이상의 판호를 발급한 것은 이번이 최초였다.

당시 시장에서는 이를 당국이 게임산업에 대한 정책 방향을 규제에서 지원으로 완전히 선회했으며, 판호 발급이 정상 궤도를 회복했다는 신호로 받아들였다.

중국 게임시장 조사업체 CNG(伽馬數據)가 중국 음향영상데이터협회 게임출판업무위원회(中國音數協遊戲工委∙GPC)가 발표한 '2024년 1~6월 중국 게임산업 보고서'를 기반으로 발표한 데이터에 따르면, 올해 상반기 중국 게임 시장 판매수익은 전년동기대비 2.08% 늘어난 1473억 위안을 기록해 비교적 안정적인 성장세를 이어갔다.

같은 기간 중국 게임 시장 유저 규모는 전년동기대비 0.88% 늘어난 6억7400만 명으로 역대 최고치를 기록했다.

주목되는 것은 해외 시장에서 중국 국산 게임의 영향력이 눈에 띄게 확대됐다는 것이다. 상반기 전체 판매수익 중 중국 국산 게임이 국내 시장에서 창출한 수익은 1177억 위안으로 전년동기대비 3.32% 줄어든 반면, 해외시장에서 창출한 수익은 86억 달러로 4.24% 늘었다.

게임 업계 관계자들은 올해 8월 초 국무원이 '서비스 소비 고품질 발전 촉진에 관한 의견'을 통해 문화 엔터테인먼트 소비를 적극적으로 촉진하고, 온라인 문학, 온라인 공연, 온라인 게임, TV∙라디오 방송 및 네트워크 시청 품질을 향상시키기 위한 정책 마련의 의지를 드러냈다는 점에 주목하고 있다.

◆ 게임 산업과 섹터, 전환점 도래 기대감 확대

오공의 인기 돌풍은 중국 증시에서 '오공 테마주'라는 타이틀을 앞세운 게임주의 상승장으로 이어지고 있다.

중국 대표지수 산출업체 중정지수유한공사(中證指數有限公司)가 상하이와 선전 양대 증시에 상장돼 있는 애니메이션과 게임 등 엔터테인먼트 세부 산업을 대표하는 32개 종목의 주가를 반영해 산출한 중정애니메이션게임지수(930901)는 올해 들어 27% 하락했다.

현재 게임 섹터의 주가는 전반적인 하향세를 지속하고 있으며, 밸류에이션 또한 많이 낮아져 있는 상태다.

중국 증권 데이터 제공업체 동방재부망(東方財富網)이 산출한 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 8월 21일 기준 34.79배로 86개 세부 섹터 중 수치가 높은 순으로 51위를 차지하고 있다.

[사진 = 중정지수유한공사 홈페이지] 중국 대표지수 산출업체 중정지수유한공사(中證指數有限公司)가 상하이와 선전 양대 증시에 상장돼 있는 애니메이션과 게임 등 엔터테인먼트 세부 산업을 대표하는 32개 종목의 주가를 반영해 산출한 중정애니메이션게임지수(930901) 1년간 주가 추이.

최근 오공 게임과 연계된 '오공 테마주'의 주가가 상승세를 타고 있는 가운데, 일부 종목의 경우 오공과의 연계성이 크지 않음에도 주가가 급등해 투자 경고음도 나오고 있는 상태다.

대표적으로 중국 유명 영화 제작사 화이브라더스(300027.SZ)의 경우 최근 20일간 주가가 80% 이상 상승했다.

오공 게임 개발사인 게임 사이언스(遊戲科學∙GAME SCIENCE)의 지분 1%를 간접 보유한 것이 투자금이 몰린 배경이 됐다. 대주주도 아닌 소주주임에도 오공이라는 이슈를 맞이해 주가가 과도하게 급등하고 있는 것.

최근 몇 년간 화이브라더스는 주력 사업이 모두 부진한 성적을 내는 가운데 부채는 계속 늘어나면서 자금난에 빠졌고, 회사를 유지하기 위해 자산 매각을 반복해왔다.

올해 1분기 화이브라더스의 영업수익(매출)은 9522만 위안으로 전년동기대비 59.2% 하락했다. 순이익은 전년동기대비 76.76% 줄어든 마이너스(-) 1856만 위안으로 적자를 기록했다. 2018년부터 2023년까지 6년 연속 적자 랠리를 이어가면서, 6년간 79억6200만 위안의 손실을 기록했다.

8월 21일 기준 시가총액은 2015년 최고점 대비 현재까지 87%나 줄었고, 12개월 선행 PER은 -13.44배로 마이너스를 기록하고 있다.

이처럼 실적과 주가 모두 극심한 부진을 이어가던 화이브라더스는 오공 이슈를 맞이해 눈에 띄는 반등세를 연출하고 있는 것이다. 이에 투기성 자금의 유입에 따른 단기적 급등세를 경계하며 투자 경고음이 나오는 상황이다.

오공 신드롬이 단기적인 화제성 이슈로 끝날 지, 이를 기점으로 게임 섹터가 밸류에이션 개선의 전환점을 맞이할 지 주목되는 가운데, 다수의 전문기관 의견을 종합해보면 단기적으로는 게임 섹터가의 밸류에이션이 어느 정도 회복될 수는 있겠으나 극적인 반등의 전환점을 맞이할 것이라는 의견은 크지 않다.

다만, 장기적 관점에서는 게임 산업을 둘러싼 정책적 호재가 이어지는 가운데 오공의 성공은 국산 게임의 해외시장 진출, 문화관광 부가가치 산업의 성장으로 이어질 수 있으며, 이에 게임 섹터의 수익과 주가 모두 개선할 수 있는 여력은 분명 존재한다는 긍정적 평가를 내리고 있다.

pxx17@newspim.com

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"신한證 LP운용 손실 특사경 투입을" [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 한국주식투자자연합회(한투연)가 최근 발생한 신한투자증권의 유동성 공급자(LP) 운용 손실에 대해 금융감독원(금감원)의 고강도 조사가 필요하다고 밝혔다. 14일 한투연은 신한투자증권의 LP운용 손실을 규탄하는 내용의 성명서를 배포했다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 사진은 발언 중인 정의정 한국주식투자자연합회 대표의 모습 2024.03.13 choipix16@newspim.com 한투연은 "두 달이 넘는 기간 불법 거래가 이어졌는데도 내부통제시스템이 전혀 작동되지 않았으며, 손실을 감추기 위해 스왑 거래로 허위 등록까지 한 것은 담당자 개인의 일탈로만 보기에 무리가 있다"며 "내부에서 쉬쉬하다가 감당할 수 없는 지경에 이르러서야 금감원에 보고한 것으로 추정된다"고 밝혔다. 그러면서 "이는 신한투자증권 회사 자체의 수익을 높이기 위해 행해진 일탈 행위다"며 "단발성이 아닌 이전에도 유사한 거래에 의한 조직적 또는 암묵적 동의에 의한 불법이 횡행했을 개연성이 크다고 판단한다"고 비판했다. 더 나아가 LP들이 유동성 공급이라는 본연의 목적을 망각했다고 일갈했다. 한투연 측은 "LP들은 유동성이 넘치는 대형종목에도 관여함은 물론 외국인 또는 기관의 시세 차익을 도와주기 위해 특정 방향으로 물량을 집중하는 등의 방법으로 시세를 조종해 왔을 것으로 본다"고 전했다. LP를 대상으로 한 자본시장특별사법경찰(특사경) 투입이 필요하다는 점도 강조했다. 한투연은 "(이번 사태를) 흐지부지 끝낸다면 국내 시장은 앞으로도 후진적 자본시장이라는 꼬리표를 뗄 수가 없다"며 "LP 부서가 왜 관리 감독의 사각지대에 있었고, 어떻게 불법 거래를 자행했는지에 대해 금감원 특사경의 철저한 수사가 있어야 한다"고 말했다. 정의정 한투연 대표는 "제대로 검사가 진행되지 않아 발생한 불법적 금융 사고가 이번 신한투자증권 LP운용 손실"이라며 "근본적으로 시장 체질을 개선하려면 개인투자자 보호가 선행돼야 한다"고 밝혔다. 한편 지난 11일 신한투자증권은 장내 선물 매매 및 청산에 따라 1300억원 상당의 손실이 발생했다고 공시했다. 상장지수펀드(ETF) LP가 목적에서 벗어난 장내 선물 매매를 했고, 과대 손실이 발생하자 이를 스왑 거래인 것처럼 허위 등록해 손실 발생 사실을 감췄다. stpoemseok@newspim.com 2024-10-14 09:30