[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한화투자증권에서 07일 NAVER(035420)에 대해 '광고와 커머스 추정치 재차 상향'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 280,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
한화투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 '4Q24 실적은 매출액 2.81조 원, 영업이익 5,514억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스 5,270억 원을 상회한 것으로 추정. 광고와 커머스 추정치를 재차 상향. 성수기 효과가 제한적이었음에도 홈피드 인벤토리 확대와 타겟팅 고도화로 SA와 DA 매출이 YoY 각각 9.6%, 11.6% 증가한 것으로 추정. 커머스 매출액은 YoY 13.8% 증가를 예상. 부진했던 쇼핑검색광고의 반등과 넷플릭스 제휴 효과로 인한 멤버십 매출 기여가 예상. 제휴몰 제외 GMV 성장률 반등 추세도 이어갈 것. 주식보상비용과 커머스 및 웹툰 관련 마케팅비가 늘어남에도 불구, 코어 사업부의 매출 호조세와 체질 개선 성공으로 영업이익률은 전분기 대비 재차 높아진 19.6%를 추정'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '동사에 대한 목표주가를 28만 원으로 높여 제시. 목표주가 상향은 멀티플 조정 없이 광고와 커머스 이익 추정치 상향에 기인. 업황 회복세가 전혀 없음에도, 실적이 좋다면 눈에 보이지 않는 AI 수익화 효과가 분명히 작용하는 것이라고 판단. 우리는 이러한 동사의 AI 효과가 3분기에 이어 4분기에서도 입증될 것으로 예상. 해외 사업 확장 가능성을 제외하고 로컬 시장만으로의 가치만으로도 정상 구간의 밸류에이션은 받아야 한다고 판단'라고 밝혔다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 260,000원 -> 280,000원(+7.7%)
- 한화투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
한화투자증권 김소혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 280,000원은 2024년 11월 19일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 260,000원 대비 7.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 09일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 07월 03일 최저 목표가인 240,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 280,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 252,792원, 한화투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 280,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 252,792원 대비 10.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 290,000원 보다는 -3.4% 낮다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 NAVER의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 252,792원은 직전 6개월 평균 목표가였던 268,000원 대비 -5.7% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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