전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 일본

속보

더보기

"엔화 강세 베팅 접기는 이르다...연말 140엔 간다"

기사입력 : 2025년02월27일 15:05

최종수정 : 2025년02월27일 15:09

[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 최근 외환시장에서 엔화 강세가 두드러지고 있다. 미국 경제 전망에 대한 불확실성과 일본의 금리 인상 기대감이 맞물리면서 달러/엔 환율이 1달러=148엔대까지 상승했다. 일각에서는 연말 1달러=140엔을 찍을 것이란 전망도 제기되고 있다.

최근 몇 년 동안 많은 시장 참가자들이 엔화 매도·달러 매수 전략을 통해 큰 수익을 거두었지만, 전략 전환을 모색할 필요도 있어 보인다.

미국 달러와 일본 엔 지폐 [사진=블룸버그]

◆ 미국 경제에 대한 낙관론 흔들

최근 미국 경제에 대한 낙관론이 흔들리고 있다는 것이 엔화 강세를 부추기는 요인의 하나로 지적된다.

도널드 트럼프 대통령의 관세 조치로 인플레이션 우려가 커지면서 미국 소비자와 기업의 경기 전망이 악화되고 있다.

지난주 발표된 2월 미시간대 소비자태도지수는 1년 3개월 만에 최저 수준을 기록했다. S&P글로벌이 발표한 2월 미국 구매관리자지수(PMI)에서는 서비스업지수가 2년 만에 기준선인 50을 밑돌며 경기 침체 수준에 도달했다.

25일(현지시간)에도 미국 경제의 강세론자들을 불안하게 만드는 지표가 발표됐다. 2월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 98.3으로 전월 대비 7포인트 하락했다. 3개월 연속 하락이며, 낙폭은 2021년 8월 이후 3년 반 만에 가장 컸다.

시장의 동요를 반영해 미 국채로 자금이 유입되고 있다. 미 국채 10년물 금리는 4.2%대로 떨어져 2개월 반 만에 최저치를 기록했다. RBC 글로벌 자산운용의 안드레이 스키바는 "미국 경제 성장에 대한 우려가 커지면서 미 국채 매수를 촉진하고 있다"고 설명했다.

26일에는 연방준비제도(Fed)가 경기 가늠자로 중시하는 10년물 국채와 3개월 재정증권(T-Bill)의 장단기 금리차가 2개월 만에 재역전되면서 경기 침체(Recession)에 대한 경고음이 다시 울렸다.

R의 공포가 고개를 들면서 금리 선물 시장은 상반기 중 연준의 금리 인하 가능성을 점차 높여 잡고 있다. 시장에서는 올해 연준이 기준금리를 총 2차례 인하할 가능성을 반영 중이며, 첫 금리 인하 시점은 6월, 두 번째 인하 시점은 9월을 가장 유력하게 점치고 있다.

구겨진 미 달러화 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ BOJ 추가 금리인상으로 미일 금리 격차 축소

반면 일본은행(BOJ)의 금리 인상 발걸음은 더욱 빨라질 것으로 예상된다. BOJ의 추가 금리 인상 관측은 미일 간 금리 격차 축소 기대로 이어지며 엔고를 부추기고 있다.

일본의 1월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 4% 상승하며 2023년 1월 이후 2년 만에 4%대를 기록했다. 앞서 발표된 4분기 국내총생산(GDP) 및 12월 임금 데이터와 함께 CPI는 BOJ의 금리 인상 전망에 힘을 실어주고 있다.

니혼게이자이신문에 따르면 시장에서는 7월까지 BOJ가 금리를 인상할 확률을 70% 이상으로 보고 있다. 블룸버그통신은 7월 회의에서 금리를 인상할 확률은 83%, 9월은 거의 100%에 가깝다고 전망했다.

BOJ 내부에서도 추가 금리 인상 필요성에 대한 목소리가 높아지고 있다. BOJ의 금융 정책을 결정하는 정책위원회 멤버인 다카다 하지메 위원은 지난주 "금리를 지금처럼 낮게 유지할 경우 과도한 위험 감수를 초래해 인플레이션을 너무 많이 밀어 올릴 위험이 있다"며 "BOJ가 기어 변속을 해야 할 국면"이라고 강조했다.

도쿄 일본은행(BOJ) 본관 건물 [사진=로이터 뉴스핌]

◆ 헤지펀드들 엔화 매수 포지션 확대

이러한 가운데 글로벌 헤지펀드들의 엔화 매수 포지션이 확대되고 있다. 지난 14일 달러/엔 환율이 200일 이동평균선을 하향 돌파하면서 엔화 강세에 베팅하는 움직임이 뚜렷해지기 시작했다.

지난주 금요일 시카고상품거래소(CME) 그룹의 옵션중앙장부(CLOB) 데이터에 따르면 달러 대비 엔화 콜옵션 규모는 풋옵션의 7배를 기록하며 역사적 수준의 편차를 보였다. 특히 150엔 행사가를 기준으로 한 대규모 옵션 계약이 집중되면서 엔화 강세에 대한 시장의 기대가 구체화되고 있음을 나타냈다.

달러/엔 환율이 연말 1달러=140엔까지 갈 것이란 전망도 제기됐다. 트레저리 파트너스의 토다 유다이 대표는 "올해 내내 점진적으로 엔화 강세·달러화 약세가 진행되며, 12월 말에는 1달러=140엔까지 상승할 것"으로 전망했다.

토다 대표는 "미국 금리는 연말 4% 정도까지 하락할 것으로 보이며, BOJ는 5월 등 이른 시기에 추가 인상에 나설 가능성이 있으며 연말에는 금리가 2% 수준까지 상승할 수 있다"고 내다봤다.

goldendog@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다.  박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14
사진
"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다.  정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00
안다쇼핑
Top으로 이동