[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 12일 한국콜마(161890)에 대해 '국내 호조 + 미국 강세 + 중국 회복'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
하나증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '1분기 실적은 연결 매출 6.5천억원(YoY+14%), 영업이익 599억원(YoY+85%, 영업이익률 9%)을 시현하며, 컨센서스(영업이익 510억원)를 18% 상회했다. 협력사 인센 티브(12억원)가 포함된 실적이다. 실적 상회의 주요인은 핵심 지역의 고른 성장에 기인한 다. ①국내는 선케어 비중 증가(+2%p)로 효율성이 향상되었고, ②중국은 매출이 기대치를 상회한 데다 제품 믹스도 우호적으로 전개되었다. ③미국 역시 영업 호조로 분기 기준 최대 실적 기록했다. 지배주주순이익은 132억원(YoY+109%)을 기록했으며, 금융손익(+23억 원)과 더불어 미국 신공장 관련 건설 중 자산 상각(180억원)이 반영되었다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2025년 실적은 연결 매출 2.8조원(YoY+12%), 영업이익 2.7천억원(YoY+40%, 영업이익률 10%)으로 역대 최대 실적 예상된다. K-뷰티의 글로벌 전방위적 확산과 상위 ODM사로의 수주 집중이 맞물리며 구조적 성장 기대된다. 특히 올해는 해외 사업의 확대가 주목된다. 미국은 가동률이 가파르게 상승하고 있으며, 관세 영향에 따른 미국 내 생산 확대는 추가 성장 요인 예상한다. 중국 역시 수주 회복세가 나타나고 있어 해외 법인의 외형 확장이 본격화 될 것으로 기대된다. 당사는 대형 ODM사 선호하며, 한국콜마는 국내 뿐만 아니라 해외 전반이 확장기에 진입한 것으로 판단된다. 투자의견 BUY 유지하며, 추정치 상향 및 12M Fwd P/E 15x 적용하여 목표주가를 11만원으로 상향한다.'라고 밝혔다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 98,000원 -> 110,000원(+12.2%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 박은정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2025년 04월 14일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 98,000원 대비 12.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 13일 75,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 110,000원을 제시하였다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 86,778원, 하나증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 110,000원은 25년 04월 15일 발표한 교보증권의 110,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 86,778원 대비 26.8% 높은 수준으로 한국콜마의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 86,778원은 직전 6개월 평균 목표가였던 90,158원 대비 -3.7% 하락하였다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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