[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 15일 코스맥스(192820)에 대해 '국내는 아쉽고 해외는 무난할 실적'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
DB증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '3분기 연결 매출 5,904억원(+11.4%YoY), 영업이익 555억원(+27.7%YoY)으로 시장 기대치(583억원)를 하회하는 실적 전망. 비수기 접어들며 국내 법인의 출고가 부진, 관세 부과 앞두고 브랜드사의 발주 또한 보수적으로 진행되었을 것으로 추정. 해외 법인의 실적은 예상치에 부합 전망(중국 합산 +16.9%, 미국 20.3%, 인도네시아 -10%, 태국 +35%YoY 추정). 중국은 핵심 스킨케어 브랜드사와의 거래가 꾸준하게 회복되고 있어 긍정적이며 한국과의 공동영업 성과 또한 가시화되고 있음. 12개월 예상 P/E 14배로 밸류에이션 매력 높아졌으나 비효율 제품 믹스로 국내 법인의 성장에 비례한 수익성 개선이 나타나고 있지 않아 아쉬운 상황. 실적 시즌 후 저가매수 고려 권고'라고 분석했다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 290,000원 -> 250,000원(-13.8%)
- DB증권, 최근 1년 목표가 상승
DB증권 허제나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2025년 08월 12일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 290,000원 대비 -13.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 21일 200,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 06월 16일 최고 목표가인 290,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 250,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 295,550원, DB증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 295,550원 대비 -15.4% 낮으며, DB증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 270,000원 보다도 -7.4% 낮다. 이는 DB증권이 코스맥스의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 295,550원은 직전 6개월 평균 목표가였던 215,368원 대비 37.2% 상승하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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