"투자·배당정책 사유 공시, 주주 설득 과정 필요"

기사입력 : 2014년10월15일 19:00

최종수정 : 2014년10월15일 19:00

[뉴스핌=이준영 기자] 기업들이 투자정책과 배당정책 등 주주와 이해관계가 있는 정책을 실시할때 공시와 IR을 통해 주주들을 설득하는 과정이 필요하다는 의견이 나와 주목받고 있다. 기업들이 기업의 주인인 주주들로부터 신뢰를 높이고 주주 가치를 극대화해야 한다는 이유에서다.

특히 증시 전문가들은 기업 유보율이 늘고 배당률은 감소하는 상황에서 배당수준의 사유를 공시해 주주들을 이해시켜야 한다고 강조했다.

◆ "현대차, 한전 부지 인수액 10.5조…사유 공시 없어"

"기업의 경영판단의 원칙에서 진짜 중요한 것은 옳고 그름을 가르는 실체적 기준이라기보다는 이해관계자에게 얼마나 충실히 설명하고 설득했느냐 하는 과정의 문제다. 이 과정이 생략되면 경영판단의 정당성에 대한 도전이 시작되고 기업의 지속가능성은 위협받는다."

김상조 한성대 무역학과 교수는 기업들이 투자 정책 등 주주들의 이해관계와 직결되는 정책을 실행할때 주주들을 상대로 설명과 설득의 과정을 거쳐야 한다고 밝혔다.

그는 실례로 현대자동차가 지난 9월 한국전력 부지를 인수할 때 시장의 예상을 훨씬 넘은 10조5500억원을 쓰면서 주주들에게 그 이유를 밝히는 과정이 빠졌다고 지적했다.

현대차, 기아차, 현대모비스 컨소시엄은 지난 9월18일 한전 부지를 10조5500억원에 낙찰받았다. 낙찰가가 한전이 제시한 감정가 3조3000억여원의 세배에 달하고 예상치보다 두배 이상 웃돌면서 논란이 일었다.

그러나 현대자동차는 지난달 18일 10조5500억원에 한전부지를 인수했다는 내용만 공시했다. 10조5500억원을 사용하는 이유는 물론 컨소시엄의 낙찰금액 분담금조차 밝히지 않았다.

▲현대차 9월18일 한국전력 부지 낙찰 공시

이에 현대차 노조와 시민들의 논란이 거세지자 컨소시엄 3사는 8일이 지난 9월26일 각각 이사회를 열고 한전 부지 입찰가에 대한 과정을 설명했다.

김상조 교수는 이에 대해 "손해나는 사업이라는 전문가들의 예측에도 불구하고 부득불 하는 이유를 설명해야했다"며 "배당도 하지 않고 쌓아둔 그 돈을 그렇게 써도 되는지 돈 주인에게 물어는 봤는가"라고 지적했다.

이기욱 KDB증권 배당 연구원도 "현대차의 한전부지 인수 금액 10조5000억원은 주주입장에서 배당을 하길 원할 수 있기에 불만을 가질 수 있다"며 "기업들은 투자할 때 IR이나 공시 등을 실시해 주주환원의 신뢰성을 높이고 주주를 설득해야 한다"고 말했다.

현대차의 한전부지 고가 매입에 관한 의사 결정의 불투명성이 외국인 매도세에 영향을 미쳤다는 의견도 나왔다.

김성민 한양대학교 경상대학 교수는 "대기업들의 투자 정책에 관한 의사결정의 불투명성이 외국인이 증시에서 떠나는 이유"라고 말했다.

실제로 외국인은 지난달 18일 이후 지난 14일까지 2거래일을 제외하고는 현대차를 연속 매도했다.

한 운용사 매니저는 "특히 외국인 투자자들은 한국 증시의 디스카운트 요인에 대해 '지배구조 문제'를 1위로 보고 있는데, 현대차의 한전부지 입찰을 보면서 재벌 그룹의 경우 이 문제가 매우 심각한 이슈가 되는구나 하고 다시금 느꼈을 것"이라면서, "삼성 역시 이런 지배구조 이슈에서 자유롭지 않다"고 말했다.

최근 프랭클린 템플턴의 마크 모비우스는 유력 월가 투자매체와의 인터뷰에서 한국 증시가 가장 저렴한 편임에도 불구하고 비중 축소 의견을 유지하고 있는 이유에 대해 "삼성전자와 같은 재벌, 대기업의 지배구조가 디스카운트 요인"이라고 공식 언급하기도 했다.

◆ "기업, 배당정책 사유 공시해야"

특히 전문가들은 기업들이 배당정책을 할때 배당 수준에 대한 사유를 공시해야 한다는 점을 강조했다.

상장사들의 유보율은 늘었으나 배당수익률은 줄어드는 상황에서 기업들이 배당 수준에 대한 이유를 공시해 주주들을 설득해야 한다는 이유에서다.

이 주장은 가계 소득을 높여 경제를 활성화 시킨다는 정부 정책 방향과 맞물리면서 힘을 얻고 있다.

김성민 교수는 현재의 배당제도에서 기업들이 기업에 대한 주주들의 신뢰성 회복을 위해 배당결정에 대한 사전적이고 자진적인 공시 확대가 필요하다는 의견을 밝혔다.

그는 "기업들은 데이터 등을 통해 구체적으로 배당정책과 그 사유를 공시나 IR을 통해 주주들을 설득할 필요가 있다"며 "이는 주주신뢰회복과 주주가치를 극대화 시키기 위한 것"이라고 설명했다.

김성민 교수에 따르면 국내 상장기업의 배당성향은 2001년 37%, 2009년 22%, 2013년 16%로 낮아지고 있다. 배당수익률 또한 2001년 1.45%, 2009년 1.26%, 2013년 0.94%로 줄어드는 상황이다.

반면 기업들의 유보율은 늘고 있다. 한국거래소에 따르면 유가증권시장 12월 결산법인의 올해 상반기말 현재 유보율은 1092%로 2008년말 유보율 696%보다 396%포인트 늘었다. 지난해말 보다도 69%포인트 가량 증가한 수준이다.

유보율은 잉여금을 합한 금액을 납입자본금으로 나눈 비율로 기업의 사내 자금 보유력을 나타낸다.

그는 "금융위기 후 제조업 상장기업의 잉여현금흐름은 지속적으로 증가 추세지만 세후영업익 대비 투하자본의 증가는 지속적으로 감소중"이라며, "과다한 잉여현금흐름 수준은 지배주주와 외부주주간의 대리인 문제를 일으킬 수 있으므로 배당지급 확대를 통한 대리인 문제 경감방안이 채택될 수 있다"고 말했다.

이종우 아이엠투자증권 리서치센터장도 "기업이 배당과 같이 중요한 정책을 실행할 때는 회사의 주인인 주주로부터 경영을 위임받은 경영진들이 주주에게 배당정책 방향과 이유에 대한 설명을 공시와 IR을 통해 적극 알릴 필요가 있다"고 언급했다.

[뉴스핌 Newspim] 이준영 기자 (jloveu@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35