전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 글로벌

속보

더보기

중국 증시 투자해 말아? "더 떨어지면" vs "중장기 유망"

기사입력 : 2015년08월31일 16:07

최종수정 : 2015년08월31일 16:07

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

마진거래 청산, 위안 평가절하 등 숙제 남아

[뉴스핌=김성수 기자] 최근 폭락 장세 이후 회복 시도를 보이고 있는 중국 증시의 전망을 놓고 외국 투자전문가들 의견이 엇갈리고 있다. 

아직까지는 중국 증시에 대해 비관적인 의견이 많지만, 여전히 '중국은 아직 유망하다'는 의견도 굳건히 나오고 있다.

일부 중국 전문가들은 상하이종합주가지수가 약 15% 추가 하락할 가능성이 있다고 본다. 상하이지수는 현재 주가수익배율(PER)이 15배로 지난 6월의 22배보다 크게 하락했으나, 지난해 기록한 10배에 비해서는 여전히 비싸다.

프랜시스 청 CLSA증권 홍콩 전략부문 브로커는 "중국 증시에서 마진거래를 청산하는 움직임이 이뤄지면서 상하이지수가 지난해 12월 기록했던 2700선으로 떨어질 것"이라며 "이 경우 PER도 10배로 내려갈 것"이라고 내다봤다.

이어 "상하이증시가 2700선으로 떨어질 때 매수하는 게 유리하다"며 "글로벌 저금리와 펀드매니저들의 저가매수로 증시 하단이 지지될 것이기 때문"이라고 덧붙였다.

최근 1년간 중국 상하이증시 추이 <출처=블룸버그통신>
상하이증시 2700선이 바닥이라는 관점에 대해 회의적인 의견도 있다.

샌포드 번스타인의 마이클 파커 전략가는 "불과 지난주만 해도 3500선이 바닥이라고 봤던 애널리스트들도 많았지만 결국 증시는 이 선을 깨고 내려갔다"며 "중국 증시가 저점을 찍고 반등한다는 확신이 생기려면 중국 정부가 현재보다 더 효과적인 정책 수단을 내놓고 있다는 증거가 필요하다"고 말했다.

파커는 아울러 중국 정부가 위안화 가치를 또 다시 대폭 떨어트릴 가능성이 리스크로 남는다고 강조했다.

그는 "위안화 가치가 달러대비 6.4위안 수준에서 안정돼야 한다"며 "만약 이보다 더 떨어질 경우 중국 경기가 미약하다거나 혹은 정부가 무기력하다는 사실을 정부 측에서도 인정한다는 뜻"이라고 말했다.

앤드루 스완 블랙록 아시아 증시부문 대표는 "중국 기업들의 순익 전망치가 모두 부정적으로 바뀌었다"며 "경기상황과 밀접하게 연관되는 부문은 특히 더 그렇다"고 말했다.

상하이지수에서 높은 비중을 차지하는 페트로차이나의 경우 주당순익(EPS)이 50% 폭락할 것으로 예상됐다. 중국공상은행(ICBC)과 중국농업은행, 중국은행 등은 순익 성장세가 정체되거나 소폭 하락할 것으로 예상됐다.

반면 경험 있는 아시아 증시 전문가들은 단기적으로는 주가가 더 떨어지더라도 상하이증시는 아직 투자 기회가 남은 몇 안 되는 유망 자산이라고 진단했다.

마크 모비우스 <출처=블룸버그통신>
신흥시장 투자 귀재로 불리는 마크 모비우스 템플턴애셋매니지먼트 이머징마켓그룹 회장은 중국에 대한 투자 전망이 중장기적 관점에서 긍정적이라고 밝혔다.

중국은 현재 수출 중심에서 내수 중심으로 경제를 리밸런싱하기 위한 노력이 이어지고 있으며, 국영기업 개혁도 더디지만 꾸준히 이뤄지고 있다는 점에서다.

모비우스 회장은 "중국과 인도는 다른 신흥국에 비해서 미국 금리인상을 견딜 만한 포지션이 잘 구축돼 있다고 본다"며 "이들 국가는 미국에 의존하지 않고 내부으로 성장 동력을 갖추고 있기 때문"이라고 말했다.

이어 "중국은 글로벌 성장 엔진으로 자리매김할 가능성이 미국이나 유럽보다 높다"며 "중국과 같은 거대 경제는 성장률이 5%로 떨어진다 해도 미국과 유로존이 수년간 성장한 것보다 더 많은 것을 거둘 수 있다"고 덧붙였다.

이 밖에 CLSA증권의 프랜시스 청 브로커는 "중국 증시의 PER가 6~7% 증가할 것"이라고 전망했으며, 샌포드 번스타인의 파커 전략가는 "16~17% 증가할 것"이라고 내다봤다.

한편, 일부 시장 전문가들은 PER라는 지표에만 의존해서 변동성 높은 중국 증시를 진단하는 것이 위험하다고 조언하기도 했다.

매그달렌 밀러 스탠다드 라이프 인베스트먼트 포트폴리오 매니저는 중국 증시의 내재가치를 판단하는 데 더 좋은 지표는 주가순자산배율(PBR)이라고 말했다.

PBR은 한 회사의 실제 장부가치와 주가를 비교하고 있어 PER보다 변동성이 낮으며, 중국 증시처럼 변동성이 높은 시장을 분석하는 데 좋은 수단이라는 점에서다.

현재 중국 증시의 PBR은 1.7배 수준으로, 과거 고점이었던 2.7배에서 크게 하락했으나 저점이었던 1.4배보다는 아직 높다.

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
메타, AI 데이터센터 구축 270억달러 조달 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 미국 메타플랫폼스(NASDAQ: META)가 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 초대형 데이터센터 '하이페리온(Hyperion)' 프로젝트를 위해 사모펀드 블루아울캐피털(Blue Owl Capital)과 손잡고 270억달러(약 38조 7000억 원) 규모의 자금 조달 계약을 체결했다고 로이터 통신이 21일(현지시간) 보도했다. 이번 거래는 민간 기업의 단일 자금조달 규모로는 역대 최대 규모다. 메타는 프로젝트의 약 20% 지분을 보유하고, 나머지 대다수 지분은 블루아울이 운용하는 펀드가 보유한다. 블루아울은 약 70억달러 현금을 투입했으며, 메타는 그 대가로 약 30억달러의 일회성 현금 배당을 받았다. 하이페리온 데이터센터는 2기가와트(GW) 이상의 연산 용량을 갖춰 대규모 언어모델(LLM) 학습 등 차세대 인공지능(AI) 연산 인프라를 지원할 예정이다. 메타는 현지에 500명 이상을 고용할 계획이며, 시설 임대계약은 4년 기한에 연장 옵션이 포함된 형태다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 프로젝트에는 블랙록과 핌코 등 글로벌 자산운용사들이 대규모로 참여했다. 블랙록은 전체적으로 약 30억달러 규모의 채권을 인수했으며, 일부는 액티브 하이일드 ETF 등에 편입됐다. 핌코는 약 180억달러어치를 사들이며 최대 투자자로 참여했다. 업계는 이번 메타의 270억달러 조달을 AI 연산력 확보 경쟁의 신호탄으로 보고 있다. 대형 기술기업들이 전 세계적으로 데이터센터와 전력망 확충에 수백억 달러를 쏟아붓는 가운데, 모건스탠리는 메타·구글·아마존·마이크로소프트 등이 올해만 약 4천억달러를 AI 인프라에 투입할 것으로 내다봤다. 오픈AI 역시 26GW 규모의 연산 능력 확보를 위해 1조달러 이상을 투입할 가능성이 제기된다. 메타의 기업 로고 [사진=블룸버그] wonjc6@newspim.com     2025-10-22 09:32
사진
北, 동북방향으로 단거리 탄도미사일 발사 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 북한의 탄도미사일 도발은 이재명 정부 출범 이후 처음이다. 합참에 따르면, 우리 군은 22일 오전 8시10분경 북한 황북 중화 일대에서 동북 방향으로 발사된 단거리 탄도미사일 수 발을 포착했다. 포착된 북한의 미사일은 약 350km 비행했고, 정확한 제원에 대해서는 한미 정보 당국이 정밀분석 중에 있다고 밝혔다. 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 사진은 북한의 단거리 탄도미사일 발사 장면, [사진=조선중앙통신] 2025.10.22 gomsi@newspim.com 합참 관계자는 "한미 정보당국은 북한의 미사일 발사 준비 동향을 사전에 포착해 감시해 왔으며, 발사 즉시 탐지 후 추적하였다"면서 "또한, 미·일 측과 관련 정보를 긴밀하게 공유했다"고 했다. 그러면서 "우리 군은 굳건한 한미 연합방위태세 하에 북한의 다양한 동향에 대해 예의주시하면서, 어떠한 도발에도 압도적으로 대응할 수 있는 능력과 태세를 유지하고 있다"고 밝혔다. 한편, 북한의 단거리 탄도미사일 발사와 관련, 국가안보실은 안보실 및 국방부·합참 관계자 등이 참석한 가운데 '긴급 안보 상황 점검회의'를 개최했다. 국가안보실 관계자는 "북한의 탄도미사일 발사 상황을 실시간으로 파악하고, 관련 상황을 대통령께 보고하면서 상황을 주시해 왔다"면서 "특히 '긴급 안보 상황 점검회의'를 통해 안보실과 국방부 및 군의 대응 상황을 점검하고 한반도 상황에 미칠 영향을 평가했다"고 했다. gomsi@newspim.com 2025-10-22 11:12
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동