[GAM]美 국채 '베어 스티프닝' ③ 금리 어디까지 오를까 '패닉'

기사입력 : 2023년10월11일 14:36

최종수정 : 2023년10월11일 14:36

TLT·TMF 눈덩이 손실
달러 1년래 최고치
신용시장 살얼음판

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국 장기물 국채 수익률이 가파르게 오르면서 자산시장 곳곳에 파열음을 내고 있다.

가장 먼저 직격탄을 맞은 것은 장기물 국채 투자자들이다. 수익률과 반대로 움직이는 국채 가격이 폭락, 현물이나 관련 상장지수펀드(ETF)를 매입한 이들이 커다란 손실을 입었다.

시장 조사 업체 팩트셋에 따르면 2020년 봄 발행된 쿠폰 1.25%짜리 미국 30년물 국채 가격은 액면가 1달러 당 46센트까지 떨어졌다. 이는 사상 최저치에 해당한다. 발행 시점에 해당 국채를 매입한 투자자들이 50%를 웃도는 손실을 본 셈이다.

TLT 가격 추이 [자료=블룸버그]

블랙록이 발행한 아이셰어 20+ 이어 트레저리 본드 ETF(TLT)는 베어 스티프닝이 본격화된 최근 3개월 사이 약 15%의 손실을 기록했고, 10월3일(현지시각) 85.06달러에 거래를 종료하며 2007년 8월 이후 최저치로 떨어졌다.

마찬가지로 20년물 국채를 매입하면서 3배의 레버리지를 적용하는 디렉시온 데일리 20+ 이어 트레저리 불 3X 셰어스(TMF)는 최근 3개월 사이 40.53%에 달하는 손실을 냈다.

실질금리와 S&P500 지수 상관관계 추이 [자료=블룸버그]

TLT와 TMF는 미국 국채에 관심을 가진 국내 서학 개미들 사이에서도 커다란 인기를 끄는 상품이라는 점에서 주목된다.

주식시장에도 한파가 두드러진다. 10월3일(현지시각) 성장주 중심의 나스닥 지수가 1.87% 폭락하며 1만3059.47로 후퇴했고, S&P500 지수와 다우존스 지수 역시 각각 1.37%와 1.29% 내렸다.

달러화는 상승 날개를 달았다. 팩트셋에 따르면 6개 바스켓 통화에 대한 달러화 가치를 반영하는 달러 인덱스가 10월3일 107.35를 기록해 약 1년래 최고치를 나타냈다.

뿐만 아니라 달러 인덱스는 주간 기준 12주 연속 오름세를 연출했다. 이는 2014년 10월 이후 최장기 기록에 해당한다.

투자은행(IB) 업계는 금리 상승과 달러화 강세가 지속되면 주식시장에 커다란 후폭풍이 닥칠 것이라고 경고한다.

골드만 삭스는 보고서를 내고 "S&P500 지수와 10년 실질 금리의 탈동조화가 2020년 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 당시를 제외하고 20년래 최고 수위"라고 지적했다.

이 같은 디커플링은 안전자산에 대한 고위험 주식의 수익률이 떨어진다는 의미다. 또 시장 금리가 현 수준에서 추가 상승할 경우 주가 하락 압박이 더 커질 수 있다는 뜻이라고 골드만 삭스는 설명한다.

앞서 모간 스탠리도 보고서를 내고 실질 금리 상승으로 인해 2023년 초 이후 강세 흐름을 탔던 주식시장이 탈선할 수 있다고 경고했다.

신용시장도 홍역을 치르고 있다. 10월2일 미국 투자등급 기업들이 발행한 회사채의 평균 수익률이 6.15%를 기록해 2022년 고점 6.13%를 넘어섰다.

해당 회사채의 스프레드는 7월 기록한 2023년 저점에서 11bp(1bp=0.01%포인트) 치솟았고, 채권시장의 변동성이 크게 뛰면서 발행 계획을 보류하는 기업들도 늘어나고 있다.

상황은 투기등급도 마찬가지. 블룸버그에 따르면 미국 정크본드의 평균 수익률이 5월 이후 처음으로 9% 선을 넘어섰다.

미국 정크본드 수익률 추이 [자료=블룸버그]

투기등급 회사채의 스프레드는 400bp를 넘어섰다. 국채 대비 정크본드의 리스크 프리미엄이 6월 말 이후 최고치로 뛴 셈이다.

투자자들은 '팔자'에 나섰다. 펀드 평가사 모닝스타에 따르면 미국 채권형 펀드에서 8월 말 기준 12개월 사이 786억달러의 자금이 빠져나갔다. 주식 펀드에서도 같은 기간 3000억달러의 자금이 유출됐다.

슈로더 인베스트먼트 매니지먼트의 데이비드 넛슨 이사는 블룸버그와 인터뷰를 갖고 "시장이 고금리의 장기화(higher for longer) 전망을 적극 가격에 반영하고 있다"고 전했다.

금융시스템을 둘러싼 불안감도 고조되는 양상이다. 골드만 삭스는 9월 말 보고서를 내고 은행권의 안정성을 우려해야 하는 상황이 벌어지고 있다고 지적했다. 실리콘밸리은행(SVB) 사태와 흡사한 일이 벌어질 수 있다는 얘기다.

JP모간 역시 한 목소리를 낸다. 최근 보고서에서 가파른 금리 상승으로 SVB 파산과 같은 의도하지 않은 '사고'가 발생할 수 있다고 경고한 것.

씨포트 리서치 파트너스의 빅터 코셀 수석 매크로 전략가는 마켓워치와 인터뷰를 갖고 "금리 상승과 달러화 강세가 경제 지표 악화나 재정 및 통화정책 측면의 변곡점이 나타날 때까지 지속될 전망"이라고 말했다.

억만장자 투자가 레이 달리오와 한 때 월가의 채권왕으로 통했던 빌 그로스 등 구루들은 미국 10년 만기 국채 수익률이 5%까지 오를 가능성을 열어 두고 있다.

UBS를 포함한 IB들은 장기물 국채 수익률의 상승 속도가 자산시장 전반에 걸쳐 공포감을 조성하고 있다고 지적했다.

연준 내부에서는 여전히 매파 목소리가 우세하다. 애틀란타 연은 라파엘 보스틱 총재는 한 컨퍼런스에서 고금리를 장기간 유지해야 한다고 주장했고, 클리블랜트 연은의 로레타 메스터 총재 역시 추가 금리 인상과 함께 상당 기간 고금리가 유지될 것이라고 말했다.

shhwang@newspim.com

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감사원장 후보자에 김호철 변호사 지명 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 7일 감사원장 후보자로 김호철 변호사를 지명했다. 이규연 대통령실 홍보소통수석은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 열고 "이 대통령이 오늘 감사원장 후보로 김호철 변호사를 지명했다"고 밝혔다. 김호철 감사원장 후보자. [사진=대통령실] 김 후보자는 국가경찰위원회 위원장과 환경운동연합 공동대표, 민주사회를 위한 변호사 모임 회장 등을 역임한 인물로, 공공성과 사회적 가치 수호에 앞장서 온 대표적인 인권 변호사로 평가받고 있다고 이 수석은 설명했다. 이 수석은 "김 후보자가 경찰국 신설과 군 의문사 진상 규명 등 사회적 파장이 컸던 사안에서 공공성과 법적 원칙을 견지해 왔다"고 했다. 이 수석은 "김 후보자는 감사 운영의 정상화를 통해 감사원의 정치적 중립과 독립성, 그리고 국민 신뢰라는 헌법적 가치를 확고하게 복원할 적임자이자 전문가로 기대된다"고 말했다. parksj@newspim.com 2025-12-07 13:37

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내란 특검, 추경호·황교안 불구속 기소 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란·외환 의혹을 수사 중인 내란 특검팀(조은석 특별검사)이 7일 국민의힘 원내대표를 지낸 추경호 의원과 황교안 전 국무총리를 불구속 상태로 재판에 넘겼다. 추경호 국민의힘 의원. [사진=뉴스핌DB] 박지영 특검보는 추 의원에 대해 "피고인은 여당 원내대표로서 윤석열 전 대통령의 비상계엄 유지 의사를 조기에 꺾게 만들 수 있었던 유일한 사람이었음에도, 비상계엄 유지를 위한 협조 요청을 받고 국민의 기본권이 침해되고 무장한 군인에 의해 국회가 짓밟히는 상황 목도하고도 아무런 조치 취하지 않았다"고 지적했다. 이어 "국회의원 권한이자 의무인 표결권 행사에 참여하지 않았고, 본회의 개의를 알고도 의원총회 개최 의사도 없이 의총 소집 장소를 당사로 변경해 국회 진입 의사를 가진 국회의원의 발길을 돌리게 했다"고 덧붙였다. 그러면서 "또 본회의장에 있던 국회의원에게는 밖으로 나오라는 메시지 전달했는데, 이는 윤 전 대통령이 군인과 경찰을 동원해 국회를 봉쇄하고 본회의장에 들어가 있던 국회의원을 끌어내려 하려는 행위와 같이 평가된다"고 부연했다. 박 특검보는 "국회의원이 국회에 들어가지 못하는 것은 헌정 질서가 파괴되는 상황"이라며 "본인이 원내대표실에 있으면서 이런 파괴된 현장을 목도했기 때문에 그 부분에 대한 인식이 없었다 볼 수 없다"고 강조했다. 또 그는 "윤 전 대통령은 지난 한덕수 전 국무총리 재판에 나와서 '추 의원에게 어떤 이야기를 했는가'라는 재판장 질문에 '걱정하지 말라. 길게 가지 않고 빨리 해결될 것'이란 취지로 말했다. 이 말은 너희들이 국회 의결 해제하지 않고도 내가 끝낼 것이란 말"이라고 말했다. 이어 "추 의원은 충분히 본인의 역할을 지시받았고 이와 관련해 어떤 말도 하지 않았다고 한다"며 "추 의원은 '대통령님 이것은 말이 되지 않는다. 빨리 해제해달라'는 말을 한 번도 한 적 없다. 본인도 인정한다"고 덧붙였다. 아울러 박 특검보는 "비상계엄이 선포될 즈음 당대표는 체포 대상이 될 정도로 사실상 의사 소통 창구가 전혀 아니었고, 여당과의 의사 소통 통로이자 서로 논의할 수 있던 사람은 추 의원이 유일했다"며 "(추 의원은) 반대하는 의사를 표시하거나 이래선 안 된다는 의사표시는 하나도 없이 본인이 알고 있던 모든 것을 여당 의원에게 고지하지 않았다"고 비판했다. 끝으로 그는 "사실상 계엄이 국회의결로 해제되는 것은 아니다. 여당 원내대표마저 협조하지 않고 반기를 들었다면 계엄 해제가 빨라졌을 것"이라며 "계엄에 대한 문제 해결 방식이나 회복 시간 등이 상상 이상으로 빨라졌을 것이고, 국론 분열이나 사회적 혼란도 훨씬 더 줄어들었을 것"이라고 말했다. 추 의원은 지난해 12월 3일 윤 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의총 장소를 세 차례 변경하는 방법으로 자당 소속 의원들의 표결 참여를 방해한 혐의를 받는다. 이로 인해 당시 국민의힘 의원 108명 중 단 18명만이 계엄 해제 표결에 참여할 수 있었고, 국회 해제 요구 결의안은 결국 재석 190명 중 찬성 190명으로 통과됐다. 특검은 당시 추 의원이 국회 이동 과정에서 윤 전 대통령, 그의 측근들과 통화한 사실을 바탕으로 그가 의도적으로 표결을 방해했다고 판단했다. 앞서 특검은 추 의원에 대한 구속영장을 청구했으나 법원은 지난 3일 "혐의 및 법리에 대해 다툼의 여지가 있다"며 이를 기각했다. 황교안 전 국무총리. [사진=뉴스핌DB] 한편 특검은 이날 황교안 전 국무총리도 불구속 기소했다. 황 전 총리는 비상계엄 당시 "나라를 망가뜨린 종북주사파 세력과 부정선거 세력을 이번에 척결해야 한다", "우원식 국회의장을 체포하라. 대통령 조치를 정면으로 방해하는 한동훈 국민의힘 대표도 체포하라" 등의 게시물을 올려 내란을 선동한 혐의 등을 받는다. hyun9@newspim.com 2025-12-07 17:26

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