[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 다올투자증권에서 01일 에스티팜(237690)에 대해 '아쉬운 실적. 4분기가 중요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스티팜 리포트 주요내용
다올투자증권에서 에스티팜(237690)에 대해 '3Q23 실적 Review. 1) 올리고뉴클레오타이드의 공급 지연, 2) CRO 및 신약개발 자회사 이익 감소로 시장 컨센서스 하회. 4Q에는 이연된 올리고뉴클레오타이드 매출 반영될 예정으로 2023년 연간 추정치 변동은 크지 않음. 2024년부터 혈액암 치료제 상업화 원료 매출 발생이 예상되지만 혈액암 치료제 공장 실사 스케줄과 공급 스케줄 조정 가능성 있음. 현재 원료 공급 중인 다수의 RNA 치료제들이 후기 임상단계로 갈수록 대량 생산 수요가 증가할 것으로 예상되어 투자의견 BUY 유지, WACC 조정으로 적정주가 10만원으로 하향.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '3Q23 연결 매출액 559억원(-8.0% YoY, -3.2% QoQ), 영업이익 67억원(+46.8% YoY, +314.8% QoQ) 기록. 저분자(Small Molecule) 원료와 제네릭 API 매출은 각각 85% YoY, 71% YoY 감소. 올리고뉴클레오타이드의 경우, 생산 및 공급이 4Q로 이월되었음에도 불구하고 매출액 376억원(-4.4% YoY, +29.5% QoQ) 기록. 영업이익은 1) 미국 신약개발 자회사 R&D 비용 증가와 2) 유럽 CRO의 실험동물 가격 급등에 따른 비용 증가로 시장 컨센서스 하회.'라고 밝혔다.


◆ 에스티팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 110,000원 -> 100,000원(-9.1%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 하락
다올투자증권 이지수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2023년 07월 28일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 110,000원 대비 -9.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 11월 01일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 100,000원을 제시하였다.


◆ 에스티팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 111,111원, 다올투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 100,000원은 23년 11월 01일 발표한 유안타증권의 100,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 111,111원 대비 -10.0% 낮은 수준으로 에스티팜의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 111,111원은 직전 6개월 평균 목표가였던 120,625원 대비 -7.9% 하락하였다. 이를 통해 에스티팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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