[뉴스핌 라씨로] 증권가 호평 쏟아진 한미반도체, 3Q '어닝 쇼크'에 주가 '급락'

기사입력 : 2023년11월14일 08:24

최종수정 : 2023년11월14일 08:24

이 기사는 11월 13일 오후 5시12분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 배요한 기자 = 코스피 상장사 한미반도체가 3분기 '어닝 쇼크' 발표에 주가가 급락했다. 지난달 한미반도체는 고대역폭메모리(HBM)의 수혜주로 부각되며 다수의 증권사로부터 '매수' 추천을 받았는데, 컨센서스(국내 증권사 전망치 평균)를 크게 하회한 실적이 발표되면서 실망 매물이 쏟아진 탓이다.

◆ 3분기 영업익 전년동기比 91%↓ '실적 쇼크'…증권사 예상 크게 빗나가

13일 금융감독원 전자공시에 따르면 지난 10일 한미반도체는 3분기 매출액과 영업이익이 각각 312억원과 29억원으로 전년 동기 대비 61%, 91% 감소했다고 밝혔다. 같은 기간 당기순이익은 62% 하락한 146억원을 기록했다.

금융정보업체 에프앤가이드가 집계한 한미반도체의 3분기 매출액 컨센서스는 454억원, 영업이익 119억원, 당기순이익 160억원이다. 실제 실적과 컨센서스의 매출 괴리율은 31%, 영업이익은 75%에 달했다.

지난 10월 한달간 국내 증권사 6곳(삼성증권·하나증권·유진투자증권·현대차증권·상상인증권·하이투자증권)은 한미반도체에 대한 보고서를 발간하고 이중 5곳이 매수(BUY) 의견, 1곳만이 보유(HOLD) 의견을 냈다.

증권사 예상치와 실제 실적의 괴리가 크자 한미반도체 종목토론방에는 소액주주들의 성토가 쏟아졌다. 한 주주는 "부진한 실적이 나올 줄 알고 리포트를 작성했다면 기관이 물량을 떠넘기려는 것이고, 몰랐다면 무능력한 것"이라며 증권사를 향해 불만을 토로했다.

반도체 업계 관계자는 한미반도체의 3분기 실적 부진에 대해 "해외 매출 비중이 80% 이상 발생하는데, 이 중에서 중국 시장의 매출 비중이 40% 정도로 높다"며 "미국의 전 공정 반도체 제재 미국이 중국에 대한 반도체 제재가 3년째 접어들면서 이에 대한 영향으로 실적이 타격받은 것으로 보인다"고 설명했다.

류형근 삼성증권 연구원은 "반도체 고객사의 설비투자 부진으로 상반기 신규 수주가 부진했고, 보수적인 회계 처리에 따른 장비 충당금 인식(40-50억원 추정)으로 영업이익이 시장 기대치를 하회했다"고 분석했다.

다만 한미반도체는 '어닝 쇼크'에도 불구하고 향후 실적 개선에 대한 자신감을 드러냈다.

곽동신 한미반도체 부회장은 "2024년 연매출 4500억원을 목표로 하고 있으며, 2025년에는 6500억원을 기록할 것으로 전망한다"며 "올해 8월 인천 본사 내 본더팩토리를 구축했다. 한미반도체 가공팩토리에는 200여대 대형 CNC 공작 기계 장비를 보유하며 가공 능력을 높여 HBM 고객사 추가 수요에 대비하고 있다"고 말했다.

이날 삼성증권도 한미반도체에 대한 '매수' 의견을 유지하고 목표주가를 기존 6만4000원에서 7만7000원으로 올려 잡았다.

◆ 1년간 주가 6배 뛰며 고밸류 논란...고배당 실시에 대주주일가 '배불리기' 지적도

이날 한미반도체는 전 거래일 대비 12.82% 하락한 5만7800원에 거래를 마감했다. 지난 10일 사상 최고가인 6만6300원을 터치한지 하루 만에 주가가 급락하며 롤러코스터를 탄 것이다. 한미반도체는 인공지능(AI) 시장의 성장으로 HBM 수요가 확대될 것으로 예상되면서, 자체 개발한 AI 반도체용 HBM 필수 공정 장비 수혜 기대감에 주가가 올해 초 1만원대에서 6만원대 후반까지 급등했다.

한미반도체는 주가가 고공행진을 하는 가운데 3분기 어닝쇼크까지 겹치면서 일각에선 고평가 지적도 나오고 있다. 이날 한미반도체의 주가수익비율(PER)은 61.89배로, HBM 관련주로 알려진 디아이티(39.31배), 이오테크닉스(25.61배), 에스티아이(17.32배), 제우스(11.26배) 대비 높게 형성돼 있다.

PER은 주가를 주당순이익으로 나눠, 기업이 벌어들인 수익 대비 주가 수준을 파악하는 지표로 쓰인다. 이 수치가 높을수록 주가가 고평가돼 있다는 의미다.

한미반도체는 '어닝 쇼크'에도 배당금 규모를 대폭 확대한다고 밝혀 대주주 일가 배불리기라는 논란도 일고 있다. 이날 한미반도체는 2023년 현금배당으로 주당 420원, 약 407억원 규모로창사 이래 최대 배당을 실시한다고 밝혔다. 이는 최대 매출을 기록했던 2021년 배당 총액(약 297억원)을 뛰어넘는 규모다.

공시에 따르면 지난 10일 기준 한미반도체 최대주주 일가의 지분 보유율은 54.95%(5349만1672주)에 달한다. 배당금 407억원 중 220억원 가량이 대주주 일가로 흘러 들어가는 셈이다.

다만 한미반도체의 고배당 결정에 대해 긍정적인 시각도 존재한다. 한 증권업계 관계자는 "고배당 정책은 주주들에게 이익을 환원해 글로벌 ESG 경영에 부합되는 의사결정"이라며 "해외 블랙록이나 골드만삭스, 웰링턴 등 글로벌 자산운용사들은 회사의 최대 주주 지분율이 높은 것을 안정적으로 해석해 크레더블리티(신뢰성)를 높게 평가해 주고 있다"고 말했다.

yohan@newspim.com

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청해부대 작전구역 오만 남방까지 넓힌다 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 정부가 청해부대 작전구역을 소말리아 아덴만에서 오만 남방 해역까지 넓히고, P-8 해상초계기 1대와 폭발물처리반(EOD), 무인 소해전력을 추가 파견한다. 파견 인원은 75명 늘어 395명 이내가 된다. 파견 기한은 2027년 12월 31일까지다. 2009년 부대 창설 이후 고정익 항공기 편입은 처음이다. 국방부 관계자는 3일 백브리핑에서 "다음 주 차관회의와 국무회의를 거쳐 동의안을 국회에 제출하겠다"며 "올해 말까지는 통과돼야 한다"고 말했다. 현행 파견 임무는 12월 31일 끝난다. 임무에는 '항행의 회복 지원'이 새로 추가된다. 증원 내역은 EOD 30명, 초계기 45명이며 대부분 간부다. 무인 전력은 수상정과 잠수정 각 2세트로, 소해함은 보내지 않는다. 청해부대 왕건함(DDH-978)이 고속단정(RIB) 3척과 함께 해상 기동을 하고 있다. 정부는 청해부대 작전구역을 오만 남방 해역까지 넓히고 P-8 해상초계기 등을 추가 파견하는 동의안을 국회에 제출할 계획이다. [사진= 해군] 2026.11.05 gomsi@newspim.com 정부가 내세운 명분은 해적이다. 소말리아 해적 활동은 2025년 11건에서 올해 현재까지 36건으로 3배 넘게 늘었다. 연합 전력이 홍해와 호르무즈로 쏠린 공백을 파고들었다는 설명이다. 호르무즈 봉쇄로 홍해행 선박은 7~8배 늘었다. 후티와 사우디의 교전 탓에 청해부대 작전 구역은 600여마일에서 300여마일로 줄었다. 거점은 지부티가 유력하지만 확정되지 않았다. 국방부는 동의안 제출 뒤 지부티와 협상하고, 국회 동의와 지부티 협의가 끝나면 초계기를 사흘가량 준비해 보낸다는 계획이다. P-8의 작전 반경은 1200마일, 임무 시간은 4시간이다. 국방부는 "현재 능력으로는 이란 탐지가 불가능하다"고 했다. 쟁점은 호르무즈 연계가 될 것으로 보인다. 국방부는 '전쟁 불개입'을 첫 원칙으로 내걸고 "호르무즈와 전혀 관계없다"고 했다. 그러나 EOD와 무인 소해전력 파견에 대해서는 "허용적 환경이 될 때를 대비하지 않을 수 없다"며 "그 부분도 고려했지만 주는 아니다"라고 했다. '허용적 환경'은 미국·이란 종전이나 양측 양해각서(MOU) 체결로 항행의 자유 작전이 시작되는 경우로 정의했다. 실제 호르무즈에 투입할 때는 새 동의안을 받겠다고 했다. 현재 호르무즈 일대 기뢰 작전은 미국만 수행하고 있다고 국방부는 전했다. 지휘권은 합참의장이 갖는다. 국방부는 '독자 지휘체계'를 4대 원칙의 하나로 제시했다. 다만 청해부대가 연합 작전과 담을 쌓아온 것은 아니다. 연합해군사 대해적작전부대(CTF-151)는 연합해군사(CMF) 예하 부대이고, CMF 사령관은 미 해군 중부사령관과 5함대사령관을 겸하는 미 해군 중장이다. 청해부대 작전구역 확대 개념도. 정부는 소말리아 아덴만에서 오만 남방 해역까지 임무구역을 넓히고, P-8 해상초계기 1대를 추가 파견할 계획이다. 구역 경계는 대략적으로 표시했다. [이미지= AI 생성] 2026.11.05 gomsi@newspim.com 한국은 2010년 이범림 준장이 처음 CTF-151을 지휘했고, 2023년에는 고승범 준장이 지휘한 집중 작전에 청해부대 이순신함이 참가했다. 올해 8월 23일에는 윤현우 대령이 영국 해군으로부터 CTF-151 지휘권을 넘겨받았다. 그럼에도 이번 국방부 기자실 백브리핑에서는 P-8과 EOD의 CTF-151 편입 여부가 다뤄지지 않았다. 미군과의 감시·정찰 협력 수준을 묻는 질문에 국방부는 "추가 논의가 필요하다"고만 답했다. 다만, 정보 공유는 관련국과 수시로 해야 한다고 했다. 일본은 먼저 이 길을 갔다. 일본 해상자위대 P-3C는 CTF-151 사령부와 조율해 초계 구역을 정하고, 수집 정보를 관련 기관과 공유한다. '독자 지휘'에는 전례가 있다. 2020년 1월 정부는 청해부대 작전구역을 오만만과 아라비아만까지 넓히면서 미국 주도 호르무즈 호위연합인 국제해양안보구상(IMSC)의 통제 대신 한국군 단독 지휘를 택했다. 대신, 바레인에 있는 호위연합 본부에 연락장교 2명을 보냈다. 당시 이 결정은 미국의 요구에 응하면서도 이란과의 관계를 지키려는 절충으로 해석됐다. 일본도 같은 시기 원유 수급과 대미·대이란 관계를 함께 고려해 호위연합에 불참하고 독자 정보수집 활동을 택했다. 이번에도 국방부는 영국·프랑스 주도 이니셔티브에 연락장교를 파견했고, 이란에는 "우리를 비난하거나 공격 대상으로 삼지 않도록 충분히 설명하겠다"고 했다. 2024년 10월 1일 경기 성남시 서울공항에서 열린 건군 76주년 국군의 날 기념식에서 해군 P-8A 해상초계기가 전투기 호위를 받으며 비행하고 있다. 정부는 청해부대에 P-8 1대를 추가 파견할 계획이다. 청해부대에 고정익 항공기가 편입되는 것은 2009년 창설 이후 처음이다. [사진= 뉴스핌DB] 2026.11.05 gomsi@newspim.com 미국의 반응은 변수다. 국방부는 미측이 원하는 호르무즈 기여와 거리가 있다는 점을 인정하면서 "한미 소통은 아직 시작도 안 했다"고 했다. 교전규칙은 합참이 보완 중이며, 초계기에는 섬광탄 등 자체 보호 장비를 싣는다. 증액 예산은 예비비 등으로 충당한다. 이순신함 교체 때 증강하지 않은 이유를 묻자 "검토 안 했다고 말한 적 없다"고 답했다. 국회 통과도 순탄치 않을 전망이다. 김준형 조국혁신당 원내대표는 4일 기자회견에서 작전구역 확대를 "묘수가 아니라 꼼수"라고 규정했다. 그는 위성락 국가안보실장이 지난달 29일 국정감사에서 "결정된 것이 없다"고 답했다며, 한 번 넓힌 작전 범위가 추가 요구의 출발점이 될 수 있다고 주장했다. gomsi@newspim.com 2026-11-05 10:47