[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 14일 클래시스(214150)에 대해 '예상보다 빠른 이루다 합병 시너지'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 74,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 46.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 클래시스 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 클래시스(214150)에 대해 '이루다와의 비용절감 시너지가 예상보다 빠르다. 합병완료 1분기만에 상당한 비용절감 효과를 만들어내며 당초 예상보다 높은 이익률을 기록하고 있다. 이루다는 지난 1Q23~2Q24 동안 50억~76억원의 판매관리비가 발생했는데, 이번 분기에는 29억원으로 크게 감소하였다. 클래시스의 단독 판매관리비도 전년 대비 10% 정도 증가에 그쳤다. 향후 이루다의 생산공정에 클래시스의 생산 노하우를 접목하며 매출원가율도 점진적인 개선이 기대된다. 더불어 2025년에는 2Q25 유럽에서 볼뉴머 및 슈링크 유니버스, 3Q25 미국서 Secret Max 출시가 예정되어 있어 미국과 유럽 진출에 박차를 가할 것으로 보인다. 또한 직접영업을 본격적으로 개시하는 일본도 주목할만하다. 일본은 태국시장만큼 성장성이 기대되는 시장으로 대형 프렌차이즈 클리닉을 대상으로 마케팅을 집중할 계획이다. 국내에서는 이루다의 Secret Max의 신제품 효과가 기대된다.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '이를 반영한 동사의 2025년 실적은 매출 3,419억원(41% YoY), 조정 EBITDA 1,824억원(37% YoY, 조정 EBITDA 마진 53%), 영업이익 1,639억원(34% YoY, OPM 48%)를 예상한다. 현 주가는 12개월 선행 P/E 기준 24배로 글로벌 Peer(20배)대비 고평가 되고 있으나, 동사의 지난 1년 평균(26배)대비 저평가되고 있다. 동사는 중기 재무목표로 2030년 매출 10억 달러와 영업이익률 50% 이상을 달성하는 것을 제시했다. 우리는 이러한 비전을 실현하기 위해서는 추가적인 M&A가 반드시 필요하다. M&A에 대한 시점과 규모 등 구체적인 상황은 예상하기 어렵지만, 추가 M&A 가능성은 동사의 중요한 투자 포인트가 될 수 있다.'라고 밝혔다.


◆ 클래시스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 74,000원 -> 74,000원(0.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 김충현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 74,000원은 2024년 11월 21일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 74,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 15일 45,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 74,000원을 제시하였다.


◆ 클래시스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 66,800원, 미래에셋증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 74,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 66,800원 대비 10.8% 높으며, 미래에셋증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 DB금융투자의 70,000원 보다도 5.7% 높다. 이는 미래에셋증권이 클래시스의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 66,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 55,500원 대비 20.4% 상승하였다. 이를 통해 클래시스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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