[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 31일 삼성에스디에스(018260)에 대해 '성장과 주주환원의 밸런스라는 과제'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 160,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성에스디에스 리포트 주요내용
흥국증권에서 삼성에스디에스(018260)에 대해 '동사의 밸류에이션 상향을 위해서는 동사가 보유한 6조 규모의 현금성자산의 활용 방안의 방향이 확정될 필요. 동사는 주주환원 3개년 정책을 통해 배당성향을 향후 3년 동안 현재와 동일한 수준(배당성향 30%)으로 유지할 것으로 발표함. 2024년의 DPS 는 2,900원. 동사의 현금성자산의 활용 용도가 주주환원과 회사 성장의 균형에 맞추어 검토 중이며 시장이 요구하는 주주환원과 AI 시대에 맞추어 성장을 위한 투자를 늘려야 하는 상황은 정책을 확립하는 데 부담으로 작용 중.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '1분기 매출액 3조 3,876억원(-7.0% YoY, +4.3% QoQ), 영업이익 2,297억원(+1.7% YoY, +8.6% QoQ, opm 6.8%)을 기록할 것으로 전망. 클라우드 부문은 계열사의 IT 투자 집행 여력이 줄어든 상황에서 클라우드 전환에 대한 수요가 둔화 중인 영향이 지속. 경기 불확실성 지속되며 그룹사향 매출뿐 아니라 대외 사업의 회복 전망 또한 가시화되기는 어려운 상황. 경기 불확실성의 해소 또는 기업의 생성형 AI와 클라우드 전환이 필수불가결한 상황으로 변화되기 위해선 생성형 AI 및 클라우드의 MSP와 CSP의 매출 증가에 시간이 필요한 상황. 경기불확실성의 해소를 전망하기는 어려우나, 시간이 지남에 따라 생성형 AI의 도입과 클라우드 전환이 그룹사 및 대외 기업에 중요한 시점이 올 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 삼성에스디에스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 220,000원 -> 160,000원(-27.3%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 하락
흥국증권 김지현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 160,000원은 2024년 10월 31일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 220,000원 대비 -27.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 27일 220,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 160,000원을 제시하였다.


◆ 삼성에스디에스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 186,714원, 흥국증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 160,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 186,714원 대비 -14.3% 낮으며, 흥국증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 167,000원 보다도 -4.2% 낮다. 이는 흥국증권이 삼성에스디에스의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 186,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 210,800원 대비 -11.4% 하락하였다. 이를 통해 삼성에스디에스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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