[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 10일 풍산(103140)에 대해 '낮아진 시장 눈높이'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 43.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 풍산 리포트 주요내용
KB증권에서 풍산(103140)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가를 150,000원으로 12% 하향 조정한다, 높아진 종전 가능성에 따른 중장기 수요 감소 둔화를 감안하여 Valuation을 EV/EBITDA 11.6배에서 10.9배로 하향 조정했다. 풍산의 영업이익은 2개 분기 연속으로 시장 컨센서스를 하회하면서 시장 눈높이가 낮아진 상태다. 4분기 실적 발표가 변곡점이 될 것이다. 1) 자회사 PMX 회복세, 2) 2026년 방산 수출 증가가 나타나면 주가 상승 트렌드가 다시 이어질수 있다. 현 주가는 EV/EBITDA 7.6배에 불과하여 Valuation 매력도는 높다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4Q25 연결 영업이익은 711억원을 기록하며 컨센서스를 하회할 것으로 추정한다. 연결 신동 영업이익은 -53억원을 기록하며 적자로 추정한다. 별도 신동 부문은 4분기마다 적자를 기록하는 계절성을 보이는데 이러한 트렌드가 지속될 것이다. 자회사 PMX는 3분기 인식했던 메탈 로스가 환입되면서 영업이익이 BEP 수준을 기록할 것으로 추정한다. 방산 부문은 영업이익 764억원으로 예상되는데, 내수 판매가 비중이 높아 영업이익률이 15.2%에 그칠 것이다.'라고 밝혔다.


◆ 풍산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 170,000원 -> 150,000원(-11.8%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2025년 11월 03일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 170,000원 대비 -11.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 07일 77,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 200,000원과 최저 목표가인 67,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.


◆ 풍산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 158,231원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 158,231원 대비 -5.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 135,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 풍산의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 158,231원은 직전 6개월 평균 목표가였던 83,786원 대비 88.9% 상승하였다. 이를 통해 풍산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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